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Einflussfaktoren auf den Goldpreis

19.03.2017  |  Prof. Dr. Thorsten Polleit
Der Goldpreis wird bekanntlich durch eine Vielzahl von Faktoren beeinflusst. Zudem scheint es keine im Zeitablauf konstante Beziehung zwischen dem Goldpreis und seinen preisbestimmenden Faktoren zu geben. Dennoch lassen sich aus ökonomischer Sicht einige grundsätzliche (wenn auch nicht abschließende) Einflussgrößen identifizieren und ihre prinzipielle Wirkung abschätzen.

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Quelle: Thomson Financial; eigene Berechnungen. 1) Nominalzins abzüglich der laufenden Inflation der Konsumentenpreise


Der Zins (genauer: der Realzins) spielt sicherlich eine ganz wichtige Rolle für den Goldpreis. Erstens: Höhere Zinsen wirken in der Regel inflationären Entwicklungen entgegen - und wirken damit unmittelbar auch auf den Goldpreis ein. Zweitens: Wer Gold hält, dem entgehen Erträge, die er andernfalls mit dem Halten von festverzinslichen Papieren erzielen kann. Folglich wird die Goldnachfrage abnehmen (steigen), wenn der Zins steigt (fällt).

In den Vereinigten Staaten von Amerika ist der kurzfristige Realzins (das heißt Nominalzins abzüglich der laufenden Inflation) mehr oder weniger negativ seit 2007/2008. Folglich ist es von großer Bedeutung für Edelmetallinvestoren, was künftig mit den US-Zinsen geschieht - in nominaler, vor allem aber in realer Rechnung.


© Prof. Dr. Thorsten Polleit
Quelle: Auszug aus dem Marktreport der Degussa Goldhandel GmbH



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