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Rolf Nef
Rolf Nef (Jahrgang 1954) hat über 20 Jahre Erfahrung im Portfolio Management und in der Portfolioberatungsindustrie und hatte mehrere Managerposten bei führenden Schweizer Finanzinstitutionen, unter anderem bei der UBS, der Credit Suisse und der Union Bancaire Privée. Rolf Nef ist Co-Autor eines Investmentbuchs (Ferdinand Lips und Jacques Trachsler: "Geld, Gold und die Wahrheit") und hat zahlreiche Analysen für verschiedene Finanzmagazine geschrieben. Er hat seinen Master in Wirtschaft an der Universität Zürich gemacht und ist Vollmitglied des schweizerischen VQF, einer selbst regulierenden Organisation der Financial Services Standards Association. Seit 2001 ist er als unabhängiger Vermögensverwalter für private Kunden tätig. Im Januar 2006 startete er den Tell Gold & Silber Fonds.
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Während der fünf Jahre dauernden Korrektur des Euros gegen Dollar hat der Euro schon drei mal die obere Trendlinie nach oben zu durchstossen versucht, ist aber zwei mal wieder darunter gefallen. Die Böden sind ab 2010 stets höher geworden. Die letzte Abwärtsbewegung, die Anfangs dieses Jahres startete, dauerte nur zwei Monate und weist eine ...
Veröffentlicht am 09.05.2013
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Der nächste Hinweis kam mit der Ankündigung, dass Zypern für 400 Mio Euro Gold verkaufe. Dann kam die Attacke am Comex. Ziel war, den Preis unter 1525 $ zu drücken, weil dort viele Stops sind. 1525 deshalb, weil dieser Preis seit Sept. 2011 nicht unterschritten wurde. Man weiss, das das Umsatzvolumen ca. 380.000 Kontrakte war, aber wie viele es ...
Veröffentlicht am 16.04.2013
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Die aktuelle Krise um Zypern wäre einfach gelöst, würde Zypern die alte Währung das zypriotische Pfund wieder einführen. Dieses würde zwar massiv an Wert gegen den Euro verlieren, was die Gläubiger zwar hart träfe, nicht aber die Schuldner. Diese würden in Euro massiv entlastet, so dass die Bankbilanzen wieder ins Lot kämen. Nur: dann verlöre die ...
Veröffentlicht am 26.03.2013
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Die Finanzkrise von 2008 mit ihren massiven Liquiditätseinschüssen durch die Notenbanken haben diese flüssigen Mittel nochmals in die wichtigsten Bondmärkte der Welt fliessen lassen. So fiel der deutsche Bund von 4,5% auf unter 1,5% ebenso wie der 10 Jahre US Treasury. In Preisen ausgedrückt stieg der Bund von 110 auf 145, der Treasury von 112 auf ...
Veröffentlicht am 24.01.2013
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Dass 2013 ein Preishoch für Gold und Silber ansteht, kann man noch akzeptieren. Aber wenn man nach dem Preisziel fragt, dann wird es schwierig, weil sie hoch liegen. Die untere Grafik für Gold zeigt mit zwei Methoden auf ein Ziel in der Gegend von 7 - 8000 . Die eine benützt die simple Trendlinie der Hochs 1932 und 1980. Die andere benützt die ...
Veröffentlicht am 16.11.2012
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Eine long-Position kann auch glattgestellt werden. Die USA fahren deshalb nicht nur das Risiko, dass ihr Leistrungsbilanzdefizit keine Financiers mehr findet, sondern dass Teile dieser long-Position glattgestellt, verkauft werden. Ein Verkauf in einen leeren Markt wäre die Folge. Ein leerer Markt ist ein Markt, in dem es nur Anbieter oder ...
Veröffentlicht am 18.10.2012
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Im Kern geht es um den US$. Im Unterschied zu Währungen früherer führender Weltmächte wurde zum ersten mal in der Geschichte eine Währung, der US$, Reservewährung. Was ist eine Reservewährung? Was sind Reserven? Reserven können gehalten werden in Rohöl, Weizen etc. Mit Finanzreserven können können solche Rohstoffe jederzeit eingekauft werden. ...
Veröffentlicht am 17.09.2012
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Aktienmärkte sind Gradmesser des ökonomischen Zustandes eines Landes aber zeigen ebenso die Phasen ökonomischer Zyklen. Grafik 1 zeigt den Index aller Aktien die an der New Yorker Börse kotiert sind seit 1965. Man sieht diesen Index nicht allzu oft, weil kein flüssiger Futuresmarkt für diesem Index besteht. Vielleicht gerade deswegen ist er ...
Veröffentlicht am 26.07.2012
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Der Lärm und das Gedränge um die Eurobonds, die Bestimmung dass alle EU Länder für die Schulden aller haften, wird immer lauter und der Druck, diese Bestimmung einzuführen, immer grösser. Warum dieses plötzlich Gedränge, Stossen und Drucken? Natürlich will die EU alle Macht nach Brüssel. Aber der wirkliche Druck kommt vom italienischen Bondmarkt. ...
Veröffentlicht am 29.06.2012
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Ich beginne diesen Letter mit dem amerikanischen Aktienmarkt, weil das der letzte noch intakte Aktienbullmarkt ist, zumindest bis 1. Mai 2012. Enden muss er per Definitione mit einem Krach, denn so endeten alle disinflationären Bullmärkte der Geschichte. Seit 1789 läuft hier ein Bullmarkt. 1985 hatte ich diese Grafik zum ersten mal gesehen und mir ...
Veröffentlicht am 11.06.2012
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Die Berliner Mauer war eine aus Stein und Zement gebaute, reale Mauer, die Ost- von West Berlin trennte und ein Symbol des Sowjetimperiums war. Ihr Zusammenbruch 1989 hatte wenig reale Bedeutung, aber symbolisierte den Zusammenbruch der DDR und des Sowjetimperiums. Was meine ich mit der amerikanischen Berliner Mauer? Für mich ist die amerikanische ...
Veröffentlicht am 19.04.2012
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Trotz aller Medienpropaganda gegen den Euro steigt er. Die Frage ist aber nicht nur, ob er steigt, sondern wie er steigt und kann man daraus schliessen, dass er nachhaltig steigt. Wenn der Euro nachhaltig gegen den US$ steigen soll, muss er in Impulswellen steigen und das tut er, zumindest für den Anfang, wie Grafik 1 zeigt. Zu bemerken ist zu ...
Veröffentlicht am 13.02.2012
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