Crash von 2008: Fortsetzung folgt in Kürze

Der folgende Chart mit den Hochs und Tiefs des Dow der letzten 52 Wochen würde bei mir normalerweise einen gewissen Optimismus auslösen. Nachdem der Index am 24.-25. August zwei neue Tiefs markierte, bildete er einen Boden und hat seitdem wieder etwa 2.000 Punkte gutgemacht. Aber das interessiert mich nicht. Falls er weiter steigt, dann ohne meine Hilfe.



Der Dow Jones ist aktuell nur 3,64% von einem neuen 52-Wochen-Hoch entfernt. Doch wie Sie in der folgenden Tabelle unter dem grünen Reiter sehen können, sind nur die ersten 17 der insgesamt 76 Indices in der Dow Jones Total Market Group (DJTMG) einem erneuten 52-Wochen-Hoch näher als der Dow Jones selbst - der Durchschnitt (Nr. 52) liegt 12,27% unter einem neuen Hoch.



In der folgenden Tabelle sehen Sie, wie weit die Indices wichtiger Börsen jeweils von ihrem 52-Wochen-Hoch entfernt sind. Es scheint, als hätten diese Börsenindices (die übrigens ebenfalls an den Termin- und Optionsmärkten gehandelt werden) eine bessere Performance als der allgemeine Markt, wie sich an der obenstehenden Tabelle der DJTMG ablesen lässt.



Gegen Ende einer jeden Hausse (wie der aktuellen, die im März 2009 begann) ist dieses Bild zu erwarten. Der Markt sortiert immer stärker aus, wer noch Gewinne macht. Werfen Sie einen Blick auf die folgende Tabelle mit den 52-Wochen-Hochs und -Tiefs der DJTMG vom 20. Mai 2013: Unter dem grünen Reiter sehen Sie, dass damals 58 der 76 Gruppen ein neues 52-Wochen-Hoch erreichen konnten.

Vergleichen Sie dann die Kursgewinne ausgehend von den 52-Wochen-Tiefs (unter den blauen Reitern) in der letzten Woche und im Mai 2013. Aktuell (obere Tabelle) konnte keiner der Indices der DJTMG mehr als 50% über sein 52-Wochen-Tief steigen, während im Mai 2013 15 der Indices um mehr als 50% zulegen konnten. Die besten fünf verzeichneten sogar ein Plus von mehr als 70%

In die Jahre gekommene Bullenmärkte sind wie Menschen - sie verlieren ihre frühere Energie. Und dann sterben sie.



Der Punkt ist: Selbst wenn der Dow Jones und andere wichtige Indices weiter steigen und neue 52-Wochen-Hochs erreichen, wird es für Privatanleger immer schwerer, Gewinne zu machen, wenn sie nicht in die richtigen Aktiengruppen investiert haben. Erinnern Sie sich daran, was 2000 und 2007 geschah, nachdem die Margin Debt ihren Spitzenwert erreicht hatte: Mr. Bear besuchte die Wall Street und vermieste den Optimisten ihre Laune. Angesichts der Tatsache, dass das Kreditvolumen derzeit wieder abnimmt, denke ich einfach nicht, dass die Aktionäre aktuell noch genügend für das Risiko entschädigt werden, das sie in dieser Welt eingehen, die so von verheerenden Schulden überschwemmt wird.


© Mark J. Lundeen


Der Artikel wurde am 25. Oktober 2015 auf www-gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.