Wie ich mein Gold anlege

Stattdessen haben große Institutionen eine begrenzte Anzahl anderer Institutionen als Klienten. Das bedeutet wiederum, dass sie eine begrenzte Anzahl an Klienten haben, bei der sie ihrer Sorgfaltspflicht nachkommen können. Ich realisierte, dass zwischen diesen zwei Welten noch keine Brücke gebildet worden war, oder zumindest keine ordnungsgemäße. Meiner Meinung nach ist es nicht gut genug, die Sorgfaltspflicht bei dem seltenen Investor anzuwenden, der einmal nach einer Lieferung fragen könnte. Nein, der Prozess muss robust genug sein, dass, sollte es jemals einen Lieferansturm geben, die Institutionen nicht davor zurückschrecken werden.

Wir haben einem Verwahrunternehmen außerhalb des Bankensystems) geredet, bei dem einer unserer Konkurrenten sein Gold aufbewahrt und uns wurde erzählt, dass sie uns herausschmeißen würden, wenn tatsächlich eine große Anzahl an Investoren eine Lieferung beantragen würde. Wir wollten nicht, dass OUNZ so funktioniert. Wir wollten ein lieferbares Goldinstrument, das skalierbar ist. Insbesondere eines, das es vielen Investoren erlaubt, eine Lieferung anzufragen, sollte es jemals einen Ansturm auf diese Option geben. Wir haben nicht nur einen derartigen Prozess entwickelt, sondern erhielten auch das Patent dafür (U.S. Patent #8.626.641).

Wenn andere Lieferbarkeit anbieten, sollten Sie genau überprüfen, ob deren Prozess dafür ausgelegt ist, größere Volumen zu handhaben. Wenn er es ist, dann lassen Sie es uns wissen. Denn es scheint laut unserer Analysen so, dass dann eine Lizenz unserer Patents benötigt werden könnte. Wir haben mehrere Richtlinien entwickelt, einschließlich

• das Investieren in Londoner Barren;


• die Unterhaltung zugewiesenem Goldes. Physisches Gold wird in abgetrennter Form im Namen von OUNZ verwahrt. OUNZ besitzt vollständige Eigentumsrechte des Goldes mit dem Verwalter der es im Namen von OUNZ hält. Jeder Investor besitzt eine anteilsmäßige Aktie von OUNZ und befindet sich somit im anteilsmäßigen Eigentum von OUNZ-Vermögenswerten. Die OUNZ-Bestände werden in einer der Öffentlichkeit zugänglichen Gewichtsliste der Barren auf merkgold.com aufgelistet;


• die Erlaubnis für Investoren, die Lieferung physischen Goldes zu beantragen. Da Londoner Barren unpraktisch für Einzelhandelsinvestoren sind, vereinfachen wir einen Umtausch in andere Münzen oder Barren (Gebühren fallen an). Wichtig ist jedoch, dass eine Lieferanfrage selbst nicht steuerbar ist (das ist kein Steuerratschlag; bitte lesen Sie den Prospekt für weitere Details), da die Investoren bereits im Besitz des Goldes sind. Wenn Sie in andere Entitäten investieren, die eine Lieferung erlauben, sehen Sie genau hin und fragen Sie nach steuerlichen Auswirkungen. (1)

Wir haben damit begonnen, uns Institutionen außerhalb des Bankensystems anzusehen. Die Hauptherausforderung bei der Zusammenarbeit mit ihnen ist, dass sie Schwierigkeiten bei der Arbeit mit Abrechnungszeiträumen einer Börse haben. Wir wollen in keinem Fall Aktien in OUNZ ausgeben, bevor wir nicht eine Bestätigung haben, dass das Gold durch den Verwahrer eingelagert worden ist. Tatsächlich, wenn Sie sich das Ziel von OUNZ durchlesen und es mit denen anderer Gold-ETFs vergleichen, werden Sie einen kleinen Unterschied feststellen:

Das Hauptziel des Trusts ist es, den Investoren eine Gelegenheit zu bieten, durch Aktien in Gold zu investieren und eine Lieferung physischer Goldbarren (physisches Gold) im Austausch ihrer Aktien zu beantragen. Das Nebenziel des Trusts ist, dass die Aktien die Entwicklung des Goldpreises abzüglich der Kosten des Trusts widerspiegeln.

Auch wenn OUNZ den Goldpreis historisch sehr nahe verfolgt hat und beinahe zu jeder Zeit eine Geld-Brief-Spanne der OUNZ-Aktien von nur 1 Cent besitzt (bei wichtigen Wirtschaftsmeldungen weitet sich diese Differenz manchmal aus, so wie die Differenz des Spot-Handels für Gold), setzen wir uns stark dafür ein, Investoren den Goldbesitz zu ermöglichen, wobei das Verfolgen des Goldpreises ist ein Nebenziel ist.

Das bedeutet: Sollte, aus welchem Grund auch immer, bei steigender Nachfrage kein Gold verfügbar sein, dann weicht eher der Preis von OUNZ von seinem Netto-Vermögenswertwert ab, als dass nicht zugewiesenes oder sogenanntes Papiergold akzeptiert wird. Die maximal Menge nicht zugewiesenen Goldes, das OUNZ am Ende eines jeden Handelstages besitzen könnte, beträgt 430 Unzen, was der maximalen Größe eines Londoner Barrens entspricht (das ist notwendig, da keine Bruchteile von Barren zugewiesenes Gold sein können).

Lassen Sie uns für einen Moment über Versicherungen reden. Es gibt einige Programme, die nichts für die Goldlagerung verlangen. Wir warnen jedoch davor, dass es keine gratis Mahlzeiten gibt; nicht zugewiesen bedeutet, dass das Gold die Verbindlichkeit der Institution ist, bei der es gehalten wird. Sie sollten dann die Kreditwürdigkeit der Institutionen überprüfen. Nehmen wir die Perth Mint als Beispiel. Sie ist im Besitz ("garantiert") der westaustralischen Regierung, d.h. einer Provinz Australiens, die zum Stand dieses Artikels eine Kreditwürdigkeit von AA2 (Moody's) und AA+ (S&P) besitzt.

Wir geben keinerlei Investitionsempfehlung ihnen gegenüber, würden aber gerne darauf hinweisen, dass ich glaube, dass ein Schlüsselgrund dafür, dass viele Investoren Gold besitzen wollen, die Minimierung der Gegenparteirisiken ist. Es mag sich natürlich für manche Investoren lohnen, Gebühren zu reduzieren oder zu eliminieren und im Gegenzug einige Risiken auf sich zu nehmen.

Im Falle von OUNZ haben wir uns über einige mögliche Orte informiert, um Gold aufzubewahren. Wir haben uns sowohl innerhalb der Vereinigten Staaten, als auch in Kanada, dem Vereinigten Königreich, der Schweiz und anderen Ländern umgesehen. Wir haben Tresore innerhalb und außerhalb des Bankensystems betrachtet. Wir haben uns für eine in London befindliche Bank entschieden, da diese meiner Meinung nach die passendste war. Wichtig ist auch, dass London eine lange Geschichte des Goldhandels und der -aufbewahrung besitzt; in London ist zugewiesenes Gold nicht nur ein Schlagwort.

Wir denken nicht, dass es ein Zufall ist, dass der Tresor, den wir uns ausgesucht haben, keine Angestellten besitzt, die Gold in ihrer Unterwäsche stehlen (ja, das ist eine Anspielung auf einen anderen Goldtresor - benutzen Sie Google, wenn Sie möchten). Wenn Sie sich das Prospekt von OUNZ vorsichtig durchlesen, werden Sie sehen, dass wir den Treuhänder dazu anweisen können, das Gold zu einem anderen Tresor bringen zu lassen, sollten wir es als passend erachten, das Gold anderorts aufzubewahren.

Abgesehen von separaten Prüfern für physische und finanzielle Prüfungen, habe ich das Gold jedes Jahr auch selbst überprüft. Ich empfehle nicht, dass jeder drei Jahre dafür verwendet, herauszufinden, wo man sein Gold am besten aufbewahrt. Ja, viele könnten diese ganze Debatte einfach mit einem Schulterzucken bedenken und sagen: Hey, der einzige Ort, an dem ich mein Gold lagere, ist Zuhause oder an einem unbekannten Ort außerhalb des Bankensystems. Ich fühlte mich nicht wohl dabei, mein ganzes Gold im Haus aufzubewahren.

Ich hatte auch eine andere Motivation: Ich legte Gold in einem Investmentfonds an, den ich verwalte und war auf der Suche nach etwas, das meiner Meinung nach ein besser Weg der Goldanlage ist. Finanziell gesehen, mag das nicht unsere beste Idee gewesen sein, da unser Managementunternehmen auf die Gebühren, OUNZ im Fonds zu besitzen, verzichtete (und dies noch immer tut), so kann also nicht gesagt werden, dass ich zweimal Gebühren verlange; in der Praxis gibt es natürlich erhebliche Kosten bei der Goldaufbewahrung und ich würde mehr Geld verdienen, wenn ich Gold in einem ungebundenen Instrument anlegen würde. (2)


Wie ich mein Gold halte

Ich habe eine große Menge meines Goldes durch OUNZ angelegt, besitze jedoch einen erheblichen Goldbestand in sowohl Münzen (hauptsächlich kanadische Maples) und Barren (hauptsächlich Kg-Barren). Durch OUNZ besitze ich Gold in London; ich besitze ebenso Gold in der Schweiz und den Vereinigten Staaten; ich besitze Gold in Banksafes. Bitte denken Sie nicht darüber nach, mein Haus auszurauben. Normalerweise lagere ich Goldmünzen und -barren nicht dort.

(1) Ich erschaudere, wenn ich die steuerlichen Folgen des Goldbesitzes bei einigen Entitäten betrachte. Bei einer von ihnen, die ich nicht nennen werde, dürfen Investoren eine Lieferung beantragen. Wenn sie dies jedoch tun, müssen sie nicht nur Steuern auf mögliche Gewinne zahlen, sondern alle anderen Investoren werden dann mit einem Steuerbescheid bedacht. Die meisten bemerken das nicht, da das Instrument den Goldpreis nicht verfolgt und die Entität den Steuerbescheid bezahlt.

(2) Für regulatorische Nerds: Wir verstehen es so, dass uns ein "Double-Dip" eigentlich erlaubt ist, da OUNZ ein Trust, der Gold verwahrt, und kein Wertpapier ist; da die Regulierungen gegen "Double-Dips" nur für Wertpapiere gelten, sind wir nicht dazu gezwungen, auf die Gebühr zu verzichten.


© Axel G. Merk
Founder, Portfolio Manager at Merk Investments LLC
www.merkfund.com



Dieser Artikel wurde am 12.04.2018 auf www.merkfunds.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.