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Gold steigt, Nickel auf Rekordhoch

22.01.2007  |  Martin Siegel
Der Goldpreis kann am Freitag im New Yorker Handel von 629 auf 635 $/oz zulegen und notiert heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong auf dem New Yorker Schlußniveau mit 635 $/oz um etwa 6 $/oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich und bestätigen den Goldpreisanstieg. Unterstützt wird der Goldpreis von der stabilen Entwicklung der Basismetalle. Bei einem leicht nachgebenden Dollar kann der Goldpreis auch auf Eurobasis zulegen (aktueller Preis 15.752 Euro/kg, Vortag 15.561 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine Entwicklung der Edelmetallpreise unter größeren Schwankungen und eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen.

Mittel- bis langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der parallel zum Goldpreis ansteigt (aktueller Preis 12,87 $/oz, Vortag 12,72 $/oz). Platin entwickelt sich stabil (aktueller Preis 1.162 $/oz, Vortag 1.157 $/oz). Palladium tendiert seitwärts (aktueller Preis 345 $/oz, Vortag 343 $/oz). Bei den Basismetallen steigen Kupfer 2,9% und Nickel 2,2%, wobei Nickel ein neues Hoch erreicht.

Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 520 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt 1,5% oder 1,9 auf 133,1 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Meridian 3,5% und Freeport 2,6% an. Bei den kleineren Werten gewinnen Miramar 5,5%, Cumberland 3,1% und Eldorado 3,0%. High River gibt 1,9% nach. Bei den Silberwerten erholt sich Apex um 6,9%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. DRD Gold steigen 2,1% und Harmony 2,0%.

Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten ziehen Dioro 8,7%, sowie Oceana und Sino Gold jeweils 3,5% an. BMA Gold verlieren 12,5% und Gleneagle 4,6%. Bei den Explorationswerten geben Austindo 12,0%, Range 9,1% und Metex 6,5% nach. Bei den Basismetallwerten gewinnen CBH 11,8%, Cons Minerals 7,1%, Sally Malay 4,7% und Mincor 2,7%.


Wichtigste Kurznachrichten:

Die australische St Barbara meldet einen guten Quartalsbericht. Die Aktie verliert dennoch 0,9% auf 0,525 A$.

Die australische CBH kann nach der Veröffentlichung des Quartalsberichts um 11,8% zulegen und zieht auch andere Basismetallwerte nach oben. In diesem Bereich erwarten wir für die nächsten Wochen weitere positive Überraschungen.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag ein durchschnittliches Handelsvolumen. Nachgefragt wurden im Goldbereich unsere Sonderaktion 1 oz Kanadischer Maple Leaf, 1 oz Krügerrand und Münzen der Lunar-Serie. Im Silberbereich bleiben 1 oz Maple Leaf nachgefragt, die sich immer mehr als das Standardprodukt im Silberbereich etabliert. Das Verkaufsinteresse fiel stark zurück. Etwa 8 Käufern stand 1 Verkäufer gegenüber.


Analyse

22.01.07 Gold Reserve (NA, Kurs 3,62 $, MKP 196 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Märzquartal) keine Fortschritte bei der Entwicklung des Brisas Projekts in Venezuela. Um das Projekt entwickeln zu können, müssen noch verschiedene Abbaugenehmigungen erteilt werden. Anschließend muß das Projekt finanziert werden. Die Reserven des Projekts belaufen sich auf 10,4 Mio oz Gold und 590.000 t Kupfer. Die Ressourcen liegen mit 12,1 Mio oz nur unwesentlich höher. Der Goldgehalt liegt allerdings nur bei minimalen 0,67 g/t und der Kupfergehalt bei 0,13%, so daß die Wirtschaftlichkeit des Projekts nicht nachvollziehbar ist. Die im Januar 2005 fertiggestellte Durchführbarkeitsstudie sieht eine jährliche Produktion von 456.000 oz Gold und 27.000 t Kupfer über einen Zeitraum von 18,5 Jahren vor. Dabei sollen die Produktionskosten für das Gold nach aktuellen Berechnungen bei nur bei 126 $/oz liegen. Die Finanzierungskosten liegen bei 861,3 Mio A$ und stellen neben den fehlenden Genehmigungen das Haupthindernis bei der Erschließung des Projekts dar. Nach der Entscheidung über die Produktionsaufnahme rechnet Gold Reserve mit einer Entwicklungszeit von 2 bis 2,5 Jahren bis zum Produktionsbeginn. Am 30.09.06 (31.03.06) stand einem Cashbestand von 41,3 Mio A$ (26,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 3,6 Mio A$ (4,5 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Durch die umfangreichen Goldreserven und die vorgesehene Produktion von jährlich über 456.000 oz eröffnet sich bei Gold Reserve bei einem steigenden Goldpreis ein erhebliches Aktienkurspotential. Eine große Hürde für das Projekt bleibt die Finanzierung, die wahrscheinlich nur mit weiteren Kapitalerhöhungen erreicht werden kann. Der früher vorausgesagte Produktionsbeginn für Ende 2006 gibt einen Rückschluß auf die mäßigen Fähigkeiten des Managements. Selbst bei einer positiven Entwicklung ist ein Produktionsbeginn vor 2010 unwahrscheinlich. Negativ wirkt sich der Standort in Venezuela aus, wobei erschwerend ist, daß Gold Reserve ein US-Unternehmen ist. Ein Investment in Gold Reserve setzt mehr auf die bei einem steigenden Goldpreis wegen der umfangreichen Reserven entstehende Phantasie als auf eine erfolgreiche Produktionsaufnahme. Nach dem Kursrückgang wurde Gold Reserve zu einer Kaufposition. Empfehlung: Halten, unter 4,50 $ kaufen, aktueller Kurs 3,62 $. Gold Reserve wird in Deutschland unter der WKN 121573 an den Börsen in Frankfurt und Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 09.09.05 bei 3,23 $ und Verkaufsempfehlung vom 09.06.06 bei 6,49 $).


© Martin Siegel
www.goldhotline.de
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