Gold bricht nach oben aus

"Nachdem Trumps Twitter-Post online ging, änderte ich meinen Kurs und kaufte ein paar Staatsanleihen", so erklärte Druckenmiller Bloomberg und bezog sich auf den Twitter-Post des Präsident am 5. Mai, in dem er China drohte, die Zölle zu erhöhen. "Nicht, weil ich versuchte, Geld zu machen, sondern weil ich in diesem Umfeld nicht bleiben möchte." … Druckenmiller meint, dass Staatsanleihen "das beste Pferd im Stall" seien... "Gold ist auch nicht schlecht", fügte er hinzu.

Ray Dalio, ein weiterer Milliardär mit Interesse an Gold, sagte einmal: "Wenn Sie kein Gold besitzen, dann kennen Sie weder die Geschichte noch die Volkswirtschaft." Market Realists berichtete, dass Dalios Bridgewater Associates, der weltweit größte Hedgefonds, seine Goldpositionen in den letzten Monaten ausgebaut habe. "Bridgewater Associates", so schrieb man, "besaß bis zum zweiten Quartal 2017 keine deutliche Positionen in Gold-ETFs.

Bis zum Ende des dritten Quartals 2017 bildete GLD 3,18% des Fondsportfolios. Dalio mag Gold aufgrund seiner Charakteristika zur Diversifikation und Absicherung. In einem LinkedIn-Post letzten August schrieb Dalio 'Wenn Sie nicht 5% bis 10% Ihrer Assets in Gold als Absicherung investiert haben, dann sollten Sie das noch einmal überdenken. Lassen Sie sich nicht von traditionellen Vorurteilen, anstatt einer exzellenten Analyse, davon abhalten.'"

Thomas Kaplan von der Electrum Group ist ein weiterer Milliardär, der aus langfristig fundamentalen (Angebot und Nachfrage) und wirtschaftlichen Gründen Goldbesitzer ist. "Ich mag die Dinge, bei denen die Seltenheit garantiert ist", erzählte er Bloomberg kürzlich in einem Peer-to-Peer-Interview. Er meinte ebenso, dass sich das gelbe Edelmetall am Rande eines neuen jahrzehntelangen Bullenmarktes befinden würde, der in der Lage sei, es letztlich auf etwa 3.000 bis 5.000 Dollar je Unze zu befördern.


Weiterhin auf Hochtouren: Chinas physischer Goldmarkt

"Während die Schlagzeilen sich dem Handelskrieg zwischen China und den USA widmen", schreibt Ronan Manly von Bullion Star, "läuft Chinas Goldmarkt weiterhin auf Hochtouren mit physischem Gold, das stetig in und durch das weltgrößte Gold-Handelszentrum fließt. Die chinesische Goldnachfrage ist seit Jahresbeginn mit den letzten Jahren gleichauf, Goldkäufe der chinesischen Zentralbank wurden nach einer zweijährigen Pause offiziell wieder aufgenommen und die chinesischen Goldimportdaten sind nun transparenter denn je."

China ist Weltführer in Sachen physische Goldnachfrage und das ist keine kleine Zahl: Seit Jahresbeginn wanderten 688 Tonnen von den Tresoren der Shanghai Gold Exchange in die Hände chinesischer Investoren. Mit dieser Geschwindigkeit wird China bis zum Ende des Jahres mehr als 2.000 Tonnen physisches Gold importiert haben; eine Menge, die mit den 61% der jährlichen, weltweiten Bergbauproduktion gleichzusetzen ist. "Somit", erklärt Manly, "sieht 2019 nach einem weiteren starken Jahr für die chinesische Goldnachfrage aus, während physisches Gold weiterhin von West nach Ost wandert."


Regimewechsel für die Fed - Ehrliche Zinsen



James Grant, Herausgeber von Grant's Interest Rate Ovserver, hielt vor kurzem eine Rede während der Preisverleihung des Bradley-Preises 2019 in Washington, D.C. Er wurde zusammen mit zwei weiteren Empfängern geehrt - Roger Kimball von The New Criterion und Richterin Janice Rogers Brown. Der Bradley-Preis ehrt Akademiker und Experten, deren Leistungen die Mission der The Lynde and Harry Bradley Foundation widerspiegeln, die Prinzipien und Institutionen der amerikanischen Einzigartigkeit wiederherzustellen, zu stärken und zu beschützen. Hier ein Auszug aus dieser Rede:

"Das Problem ist, dass die Konsequenzen der radikalen Geldpolitik düster und weitsichtig sind; die Geschenke, die sie uns verleihen sind hell und unmittelbar. Diese Gaben sind ähnlich kurzlebig. Übermäßig verschuldete Unternehmen scheitern schließlich, inflationierte Vermögenswertpreise fallen letztlich auf niedrigere und angemessenere Niveaus. Die Dividenden und die Renditen, die einkommensbedürftige Menschen ausgedehnt haben, stellen sich leider als Täuschung heraus. Neue staatliche Regulierungen folgen auf Kongressanhörungen, die anberaumt werden, um dem gesellschaftlichen Zorn gegen die Banker Luft zu machen - nicht gegen die Zentralbanker - die das Chaos verursacht haben.

Was muss getan werden?

Eine Überholung des Ph.D-Standards. Die 700 Doktoren der Volkswirtschaft auf der Gehaltsliste der Fed scheinen die Grenzen der wirtschaftlichen Modellierung oder die Relevanz der finanziellen Vergangenheit nicht zu verstehen. Schickt sie zur NASA, wo sie sowieso von vornherein arbeiten wollten. Ersetzt sie durch ein halbes Dutzend Historiker, eine handvoll Philosophen und einen Mediziner. Die Historiker würden die wiederkehrenden Muster wirtschaftlicher und finanzieller Vorgänge studieren, die Philosophen würden die wahre Natur des Geldes überdenken und der Mediziner würde den hippokratischen Eid in Intervallen wiederholen."