Ein Blick auf COMEX-Palladium

Beachten Sie, dass sowohl das gesamte Open Interest als auch die Bank-Netto-Positionen zurückgegangen sind. Das zeigt wiederum, dass die Preisentwicklung nicht dadurch angetrieben wurde, dass die Spekulanten Long-Positionen einnahmen. Stattdessen nehmen die COMEX-Positionierungen ab und die Banken haben diese Zeit genutzt, um ihre Beteiligungen zu reduzieren.

Gehen wir weiter zum dritten Pfeil Anfang Juli 2019. Beachten Sie, dass der Preis erneut ein Double Top zu bilden scheint, diesmal bei 1.600 Dollar. Wie sehen die Bank-Positionen aus?



Wie Sie sehen können, hat die Netto-Position der Banken gegenüber März zugenommen, doch das war nur aufgrund Long-Selling der Fall. Und lassen Sie uns erneut den Commitment-of-Traders-Bericht betrachten. Unten sollten Sie beachten, dass das "Managed Money" seine Long-Positionen um mehr als 30% seit dem Februar 2018 reduziert hat.



Lassen Sie uns weitergehen, denn nun werden die Dinge interessant und beachtenswert. Via David Jensen wissen wir, dass das physische Angebot an Palladium in London extrem knapp ist, wobei eine 1-monatige Leasing-Rate aktuell bei bis zu 36% liegt! Die Scotiabank hat ebenfalls kürzlich berichtet, dass die oberirdischen Gesamtbestände an Palladium bis zu diesem Sommer vollständig verschwinden könnten.

Der vierte Pfeil im Chart deutet auf November 2019, als der Preis zum ersten Mal in der Geschichte begann, die 2.000 Dollar anzusteuern. Und was enthüllte der Bank Participation Report dieses Monats? Sehr geringe Veränderungen der Bank-Positionierungen gegenüber Juli und 1.500 Dollar. Es ist klar, dass die Banken noch keine Sorgen um ihre COMEX-Beteiligung hatten. Sie reduzierten einige Shorts und fügten einige Longs hinzu, blieben jedoch Netto-Short mit 8.429 Kontrakten... nahe der Zahl, die sie im März hatten.



Wenden wir uns nun dem letzten Pfeil und dem Kern dieses Artikels zu.

Am 4. Februar wurden CoT- sowie BPR-Bericht veröffentlicht. An diesem Tag schloss der Palladium-Spotpreis bei 2.423 Dollar und - obwohl die Leasing-Rate etwas abgenommen und auf 13% zurückgegangen ist - blieb die physische Angebotsknappheit in London bestehen. Und was enthüllte der BPR? Werden die Banken endlich nervös? Siehe unten: