Clint Siegner: Veränderungen der Preisfestlegung, sollten die Futuresmärkte scheitern
08.12.2021
Der US-Dollar und die Edelmetall-Futures haben eines gemeinsam. Der Wert des Greenbacks und der Wert eines Kontrakts über die künftige Lieferung von Metall hängen vollständig vom Vertrauen ab. Wenn dieses schwindet, sind beide das Papier nicht mehr wert, auf dem sie gedruckt sind. Auf dem Terminmarkt werden die Gold- und Silberpreise festgelegt. "Verwaltet" wäre vielleicht ein besseres Wort. Menschen, die erkannt haben, dass die Preisfindung kaputt und korrumpiert ist, fragen sich oft, wie diese aussehen wird, wenn das derzeitige System zusammenbricht.Es ist wichtig, sich von vornherein einzugestehen, dass man nicht sagen kann, ob die Terminmärkte in Trümmern enden oder überhaupt enden werden. Es ist möglich, dass Regulierungsbehörden und Banker eine Religion finden und Reformen durchführen. Und es ist möglich, dass diese Märkte ohne Reformen weiterbestehen. Schließlich gibt es reichlich Beweise für Kursmanipulationen und anderes betrügerisches Verhalten in der Öffentlichkeit. Dennoch sind viele Teilnehmer weiterhin bereit, dort zu handeln.
Bullische Spekulanten kaufen nach wie vor Verträge, die auf zwei Grundannahmen beruhen. Sie glauben, dass sie eine faire Erfolgschance gegenüber denjenigen haben, die Leerverkäufe tätigen, und sie vertrauen darauf, dass Metall zur Verfügung steht, wenn sie zur Lieferung bereitstehen sollten. Wenn die Käufer das Vertrauen verlieren und in Scharen abwandern, verliert der Preisbildungsmechanismus für Papierderivate seine Bedeutung.
Was mit den Preisen für physische Edelmetalle geschieht, kann ganz anders aussehen. Wenn ein Einbruch bei den Termingeschäften (Papiermetall) mit einem Anstieg der Nachfrage nach echten Münzen, Ronden und Barren einhergeht, könnten die Edelmetallpreise in die Höhe schnellen. Die Prämie, die Anleger für den Kauf eines 1.000-Unzen-Barrens Silber zahlen, kann beispielsweise den Spotpreis für Silber bestimmen. Mit anderen Worten: Wenn der Terminmarktpreis, der als Grundlage für die Bewertung von Edelmetallprodukten dient, irrelevant wird, könnte die verbleibende Komponente - die Prämie - 100% des Preises eines Artikels ausmachen.
Möglicherweise wird der Preis für tatsächliche Barren in Börsengröße den Terminmarktpreis als neue Grundlage ersetzen. Die wichtigste Lektion für Gold- und Silberanleger ist, dass die elektronischen Futurespreise kein zuverlässiges Signal für das Geschehen auf den physischen Märkten sind. Ein Rückgang der Gold- oder Silberpreise, wie von CNBC berichtet, könnte eine sehr gute Nachricht für Ihre Investition in physische Goldbarren sein.
© Clint Siegner
Der Artikel wurde am 6. Dezember 2021 auf www.moneymetals.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.