Technische Analyse: Ist dies eine Kapitulation?

Margin-Raten und offene Zinsen

Gold

Die Margin-Raten fielen am 11. Juli von 7.500 Dollar auf 6.500 Dollar. Dies erhöht in der Regel die spekulative Positionierung auf dem Markt, was die Preise nach oben treibt. Dies bedeutet, dass niedrigere Margensätze ein rückläufiger Indikator sind, da die CFTC die Sätze erhöhen kann, um jeden Preisanstieg abzuschwächen. In diesem Fall jedoch hat der Rückgang der Einschusszahlungen die Positionierung von Spekulanten auf der Short-Seite erhöht. Dies geht aus dem COT-Bericht der CFTC hervor, der zum ersten Mal seit April 2019 eine Netto-Short-Positionierung von verwalteten Geldern auf dem Futuresmarkt verzeichnet.

Der jüngste Anstieg des Open Interest wurde von Short-Positionen und nicht von Long-Positionen getragen. Managed-Money-Long-Positionen sind seit Mai weitgehend unverändert geblieben. Die Banken übernehmen in der Regel die andere Seite des Managed-Money-Handels und sind wesentlich besser kapitalisiert. Das bedeutet, dass jede Erhöhung der Marge die Liquidierung der Short-Seite erzwingen wird, wodurch die Preise unter Aufwärtsdruck geraten.

Prognose: Bullisch



Silber

Die gleiche Situation spielt sich bei Silber ab. Spekulative Short-Positionen haben sich aufgestockt, während die Long-Positionen niedrig und flach bleiben. Ein Anstieg der Marge könnte die Auflösung von Shortpositionen erzwingen.

Prognose: Bullisch



Goldbergbauunternehmen (Arca Gold Miners Index)

Die Goldminenwerte haben den Goldpreis in beiden Richtungen sehr konsequent angeführt. Der starke Rückgang der Minenwerte ging der jüngsten Abwärtsbewegung voraus. Leider folgt das Metall immer noch den Bergbauunternehmen, und der Goldpreis fiel durch den Boden. In der letzten Woche hatten die Bergbauaktien Schwierigkeiten, sich zu erholen, selbst als Gold wieder anstieg. Am Freitag folgten die Minenwerte dem Aktienmarkt nach unten, während Gold einen Aufwärtstag erlebte. Solange die Bergbauunternehmen nicht in Schwung kommen und wieder anziehen, ist die Dynamik bei Gold eindeutig rückläufig.

Prognose: Bearisch