MacIntosh: Der drittgrößte Anleihemarkt schlägt Alarm... Könnte eine Finanzkrise bevorstehen?

Auf der Makroebene muss man sich klarmachen, dass die Vorherrschaft der USA von einer globalen Ordnung abhängt, die rechtlich, politisch und immer auch militärisch abgesichert ist.


Die Mackinder-Doktrin

Die Mackinder-Doktrin besagt im Wesentlichen, dass "derjenige, der die Weltinsel beherrscht - vor allem das von Russland beherrschte Gebiet - die Welt beherrscht". Um diese globale Macht zu erhalten, haben die USA jahrzehntelang Stellvertreterkriege auf beiden Seiten angeheizt, aber diese Länder, die unterworfen wurden, waren im Hinblick auf den Welthandel relativ unbedeutend, wie Afghanistan, Somalia, Irak usw., und mit Sicherheit unbedeutend in Bezug auf die militärische Macht.

Aber das hat sich jetzt alles geändert. Das Problem besteht nun darin, dass die USA mehrere Stellvertreterkriege in einem viel größeren Maßstab führen. Das bedeutet, dass die Kosten für die Aufrechterhaltung des Einflusses auf alle bestehenden Vasallenstaaten steigen, und in dem Maße, wie diese Kosten steigen, suchen die Länder an der Peripherie (weil sie in der Regel am stärksten betroffen sind) nach Alternativen.

Das ist es, was wir mit der zunehmenden Ermutigung der BRICS beobachten. Das ist es, was wir in Bezug auf den jüngsten Mittelfinger der OPEC+ gegenüber den USA erörtert haben. Es handelt sich vielmehr um eine politische Aussage als um Öl. Um meinen Standpunkt zu verdeutlichen, sei daran erinnert, dass die USA 7,5 Mio. Barrel am Tag von der OPEC+ erhalten. Das ist ein Tropfen auf den heißen Stein, wenn die USA gerade 1 Mio. Barrel am Tag aus der SPR freigeben. Es geht also eindeutig um mehr als nur um Öl.

Während also der Kern (die US-Vorherrschaft) versucht, seine Machtposition nicht nur zu halten, sondern auszubauen, wird er von sozialistischen, nihilistischen und destruktiven Rotznasen geplagt, die jetzt zu diesem Kern gehören. Kein Wunder also, dass der Kern implodiert. Und während sich die Zerstörung beschleunigt, sehen sie ihre Macht schwinden und werden immer verzweifelter, aggressiver und verzweifelter in ihrem Versuch, Reichweite und Umfang zu vergrößern.

Das mächtigste Finanzinstrument, das den USA zur Verfügung steht, ist ihre Währung, und da sie diese als Waffe einsetzen, sind die Auswirkungen auf globaler Ebene wirklich massiv. Wir haben ausführlich über den steigenden US-Dollar und unsere Überzeugung geschrieben, dass wir infolgedessen eine Welle von Staatsbankrotten in den Schwellenländern erleben werden, aber es sind nicht nur die Schwellenländer, die in Schwierigkeiten sind. Das bringt mich zu... Japan.


Das Land der aufgehenden Sonne

Der drittgrößte Markt für Staatsanleihen in der Welt ist schon eine große Sache.



Die BOJ (Bank of Japan) hat Dollar verkauft, um zu versuchen, ihre Anleihemärkte zu stützen. Und machen Sie sich Folgendes klar. Sie verkauft keine USD als Teil eines gut kalkulierten Plans, weil sie es will. Sie verkaufen USD, weil sie es tun müssen. Und das funktioniert nicht. Werfen Sie einen Blick auf die Rendite 10-jähriger japanischer Anleihen.



Werfen wir nun einen Blick auf den Yen.



Sicher, sie haben die Rendite relativ niedrig gehalten, aber auf Kosten der Währung. Es ist so extrem, dass sie in den letzten Wochen das 20-fache des üblichen Volumens gehandelt haben. Im September haben sie 4% ihrer USD-Reserven verbraucht - 4% in einem Monat. Und wissen Sie was? Der Oktober war noch viel, viel schlimmer. PauloMacro auf Twitter drückte es folgendermaßen aus:

"Sie hat 7% ihrer Reserven eingesetzt, um den Yen seit ihrer letzten Intervention vor 4 Wochen vor einer weiteren Abwertung um 2,5% zu bewahren. Wenn die gleiche Rechnung aufgeht, wird die BOJ die restlichen 93% aufbrauchen, während der Yen um weitere 33% abwertet, was in etwa dem entspricht, was der Yen seit Dezember letzten Jahres an Wert verloren hat. Anders ausgedrückt: Die BOJ wird all ihre Reserven aufbrauchen müssen, nur um den Yen auf demselben Abwertungsniveau zu halten, das er in den letzten 12 Monaten erfahren hat, wenn man die Berechnungen der letzten beiden Interventionen zugrunde legt."

Was sie tun, ist das Äquivalent zu dem, was die US-Regierung mit der SPR und dem Öl macht. Keiner von beiden kann sich halten. Tavi Costa wies darauf hin, dass sie zwar die 10-jährigen unter Kontrolle halten (irgendwie), aber die 30-jährigen explodieren. Huch!



Das Problem Japans ist nicht einzigartig. Die gesamte westliche Welt befindet sich in der gleichen sprichwörtlichen Zwickmühle. Die Zentralbanken hielten die Zinssätze viel zu lange auf einem viel zu niedrigen Niveau (Bernanke sei Dank, dass er damit begonnen hat), und bei jedem weiteren Versuch der Marktkräfte, die Ungleichgewichte zu korrigieren, griffen sie mit Konjunkturmaßnahmen ein und fachten damit das Inferno an, das schließlich das gesamte System verschlingen würde. Das ist jetzt der Fall.

Das eigentliche Problem besteht nun darin, dass das gesamte System von den Zentralbanken abhängig geworden ist, damit sie so weitermachen können, und dass sie ohne sie einen Herzstillstand erleiden werden. Ihre Optionen lauten jetzt: Eine Pause bei den Zinserhöhungen einlegen und die Inflation in die Höhe schnellen lassen, was die Mittelschicht auslöschen würde, oder... Die Zinsen weiter zu erhöhen, was dazu führen wird, dass eine überschuldete Wirtschaft massiv schrumpft und es zu einer Welle von Unternehmens- und dann Privatkonkursen kommt.

Wir sagen schon seit langem, dass die feinen Pinkel so tun werden, als würden sie "die Inflation bekämpfen", aber letztendlich die Zinsen weit unter dem Inflationsniveau halten werden. Wenn wir die Taylor-Regel anwenden, dann liegen die Pinkel der Fed weit hinter der Kurve, denn die Fed Funds Rate sollte bei über 9% liegen (heute liegt sie bei 3%). Es ist lächerlich, sich vorzustellen, dass die Fed die Zinsen so hoch anheben könnte. Das gesamte System würde in einem Atompilz implodieren.

Tatsache ist, dass sie die Zinssätze nicht annähernd in Höhe der realen Inflationsrate anheben können und dies auch nicht tun werden. Und das bedeutet, dass wir einen kontinuierlichen Kaufkraftverlust oder eine Erosion der Kaufkraft haben werden - auch bekannt als Inflation. Es wird nur wenige Orte geben, an denen man sich verstecken kann, wenn eine Kombination aus stagnierendem Wirtschaftswachstum, finanzieller Repression und Inflation aufeinanderprallen.


© Chris Macintosh



Dieser Artikel wurde am 11. November 2022 auf www.internationalman.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.