Die unterschätzte Eigenschaft von Bullion: Es wird niemals auf Null sinken

Physisches Gold und Silber werden niemals wertlos werden. Diese Tatsache eignet sich nicht gerade für eine Marketingkampagne. Aber angesichts der jüngsten Ereignisse ist dies ein viel wichtigeres Merkmal, als es auf den ersten Blick scheint. Die Amerikaner und die Anleger in aller Welt leben in einer Zeit, in der das Vertrauen in die Institutionen schwindet. Die Blasenwirtschaft, die von außer Kontrolle geratenen Zentralbankern auf Nullzinsen aufgebaut wurde, scheint zu implodieren.

Unternehmen können scheitern, und ihre Aktienkurse können auf Null sinken. Anleiheemittenten können ihre Schulden nicht mehr bedienen. In starken Volkswirtschaften kommt dies nur selten vor, aber wenn Blasen platzen, kann dies in großem Stil geschehen. Die Märkte von heute sind weitgehend eine Übung in Massenpsychologie. Die Fundamentaldaten spielen keine allzu große Rolle. Die Grundlage für den Wert ist vor allem die Überzeugung, dass die nächsten 20 Jahre an den Märkten ähnlich aussehen werden wie die letzten 20 Jahre. Sowohl Aktien als auch Anleihen haben in diesem Jahr Prügel bezogen. Die meisten Anleger führen wahrscheinlich keine gründliche Analyse der Unternehmen durch, die sie besitzen, und der Organisationen, denen sie Kredite gewähren. Sie glauben einfach, dass die Leistung besser werden wird.


Musks Twitter-Overhaul deckt Fäulnis in Corporate America auf

Elon Musk und Matt Taibbi haben interne Mitteilungen veröffentlicht, die zeigen, dass Twitter mit dem FBI und Mitarbeitern der Demokraten kommuniziert hat, um Nachrichten über die Korruption der Familie Biden am Vorabend der Präsidentschaftswahlen 2020 zu zensieren. Es ist schwer vorstellbar, dass die Märkte in einem Land gut laufen, in dem so viele Bürger die Regierung und die großen Unternehmen für korrupt halten. So schlimm das auch ist, es gibt noch eine andere Twitter-Geschichte, die noch schlimmere Auswirkungen auf Aktien- und Anleiheinvestoren haben könnte. Elon Musk hat 75% der Twitter-Mitarbeiter entlassen und die Geschäftsleitung entlassen. Bislang scheint der Betrieb des Unternehmens nicht beeinträchtigt zu sein.

Musk hat sogar berichtet, dass das Engagement der Nutzer auf der Plattform explodiert ist. Viele große börsennotierte Unternehmen werden ausschließlich zum Nutzen der Geschäftsleitung und der Mitarbeiter geführt, nicht zum Nutzen der Aktionäre. Überhöhte Gehaltsabrechnungen und ein Management, das von ESG- und anderen "aufgeweckten" Ideologien besessen ist, entfremden viele Kunden. Die Führung von Unternehmen scheint oft nicht rechenschaftspflichtig und manchmal geradezu feindselig gegenüber ihren Kunden zu sein. Dies ist sicherlich nicht in den Aktienkurs eingepreist. Das Problem ist der Zusammenbruch des Vertrauens. Selbst gut geführte Unternehmen sind dagegen nicht immun.

Würden die Gesellschaft und die Märkte richtig funktionieren, würden die Reformen von Elon Musk bei Twitter belohnt. Stattdessen wird Musk von tugendhaften Führungskräften anderer großer Unternehmen bestraft, die nun ihre Werbeeinkäufe bei Twitter kürzen - was sie angesichts der schwierigen Wirtschaftslage ohnehin schon getan haben. Beamte drohten damit, Twitter in Europa zu verbieten, wenn Musk nicht zustimmt, sich vorschreiben zu lassen, welche Ideen und Nachrichten gehört werden. Woher weiß man heutzutage, wem man sein Geld anvertrauen kann? Die Banker und Vermögensverwalter der Wall Street genießen kein besonders hohes Ansehen. Viele Amerikaner halten sie für einen Teil des Problems.

Das Vertrauen in die Medien, auch in die Finanzpresse, ist stark gesunken. Sam Bankman-Fried von FTX war der Liebling von Sendern wie CNBC. Die etablierte Presse unterstützt Bankman-Fried weiterhin, während er mit seiner "Mensch, ich bin zu dumm, um zu wissen, dass etwas falsch war, und es tut mir wirklich leid"-Routine die Runde macht. Sie konzentrieren sich nicht auf die Veruntreuung von Kundengeldern. Wenn das Vertrauen völlig schwindet, werden Aktien und Anleihen möglicherweise plötzlich und wahllos verkauft. Es wird weniger Menschen geben, die die Überzeugung haben, bei Kurseinbrüchen einzusteigen und zu kaufen. Insolvenzen und Zahlungsausfälle in großem Umfang scheinen wahrscheinlich.

Gold, Silber und andere Sachwerte können nicht in Konkurs gehen und behalten immer ihren Wert. In einer Welt des immerwährenden Wachstums und des leichten Geldes klingt das nicht sehr überzeugend. In der Welt, in die wir hineingezogen werden, könnte es das Einzige sein, was zählt.


© Clint Siegner



Der Artikel wurde am 5. Dezember 2022 auf www.moneymetals.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.