Einige goldene Spekulationen

Ungewöhnliche Trends auf dem Goldmarkt

Seit Dezember hat es auf dem weltweiten Goldmarkt viele merkwürdige Ereignisse gegeben. Diese haben zu allerlei Spekulationen darüber geführt, welche bedeutenden Ereignisse sich hinter den Kulissen abspielen könnten. Lassen Sie uns auch heute ein wenig spekulieren. Beginnen wir mit dem, was wir wissen.


Trumps Wiederwahl und ihre Auswirkungen auf Gold

Zunächst wurde Trump Anfang November als Präsident der Vereinigten Staaten wiedergewählt. Die erste Reaktion des Goldpreises war ein starker Ausverkauf, der vermutlich durch die Befürchtung ausgelöst wurde, dass Trumps Politik die US-Staatsverschuldung senken und eine Inflation verursachen würde. Okay, gut.

Anfang Dezember wurden die Dinge jedoch erstmals pikant, als der Preis für den Frontmonat Feb25 begann, eine große Lücke gegenüber dem Kassapreis zu öffnen. Dieser Spread/Contango übersteigt selten 10 Dollar je Unze, aber am 11. Dezember hatte er bereits über 30 Dollar je Unze erreicht. Der Preiseinbruch bei den Futures im Anschluss an die FOMC-Sitzung im Dezember schloss den Spread, und die COMEX-"Lieferungen" im Dezember beliefen sich auf 25.856 Kontrakte, was in etwa der üblichen Menge für einen "Liefermonat" entspricht.

Alles schien wieder normal zu sein... bis zum Januar. Mitte des Monats war der Spotpreis gegenüber dem Kontrakt für den Front-/Liefermonat Feb25 auf über 40 Dollar gestiegen, und plötzlich begannen die Dinge interessant zu werden. Gleichzeitig stieg die Nachfrage nach sofortiger Lieferung über den Jan25-Kontrakt sprunghaft an. Zu Beginn des Monats Januar waren gerade einmal 3.280 Kontrakte offen und "zur Lieferung bereit", doch bis zum Monatsende wurden 22.538 Kontrakte geliefert. Dies ist eine äußerst ungewöhnliche Entwicklung für einen "Nicht-Liefermonat" und etwas, das ich in den 15 Jahren, in denen ich den Goldmarkt beobachte, noch nicht erlebt habe.


Goldlieferungen erreichen Rekordhöhen

Wir befinden uns nun im Februar, und der Februar25-Kontrakt, der als "Liefermonat" gilt, befindet sich in seiner Lieferperiode. Und das ist ein Paukenschlag! Als der Kontrakt am 30. Januar vom Markt genommen wurde, waren noch 59.296 Kontrakte offen und zur Lieferung bereit. In den seither vergangenen zweieinhalb Wochen wurden 69.477 Kontrakte ausgeliefert, und es bleiben noch zehn Tage Zeit. Damit ist sichergestellt, dass der Februar 2025 mit einer Menge von über 210 metrischen Tonnen einen neuen Rekord an Gold-"Lieferungen" an der COMEX verzeichnen wird!


Wird Gold für einen größeren Plan repatriiert?

Worum geht es also? Was ist hier los? Nun, ganz offensichtlich hat sich mit der Wiederwahl von Trump etwas geändert... aber was? Die von den Mainstream-Finanzmedien verbreitete Darstellung ist, dass die drohenden Zölle auf Gold und Silber einen Ansturm auf Onshore-Gold auslösen und das Gold aus den Londoner LBMA-Tresoren in die New Yorker COMEX-Tresore verlagern. Und vielleicht ist das auch schon alles. Ähnlich wie im Frühjahr 2020 gibt es reichlich Gold, es ist nur nicht dort, wo es sein sollte, und die Logistik des Transports um die Welt ist schwierig. Okay, vielleicht.

Aber vielleicht auch nicht. Was wäre stattdessen, wenn Trump einen wirtschaftlichen und fiskalischen Plan hat, der die Verwendung von Gold aus US-Besitz erfordert, und dieses Gold muss in den USA gehalten werden, um ihn zu verwirklichen? Die sprichwörtliche Katze ist vielleicht vor zwei Wochen aus dem Sack gelassen worden, als Minister Bessent einige interessante Kommentare machte, während er neben Trump im Oval Office stand. Was hat Bessent gesagt? Was wird in den nächsten zwölf Monaten geschehen?

• "Innerhalb der nächsten 12 Monate werden wir die Aktivseite der US-Bilanz monetarisieren."
• "Wir werden die Aktiva für die Arbeit einsetzen."
• "Wir haben die besten Praktiken in der ganzen Welt studiert.
• "Eine Kombination aus liquiden Mitteln und Vermögenswerten, die wir in diesem Land haben."

Mögliche Goldneubewertung und ihre Folgen

Zugegeben, das könnte eine Menge bedeuten. Daher können wir nur spekulieren, was Trumps Plan sein könnte. Wenn Sie jedoch "US-Vermögenswerte in Arbeit bringen" wollen, dann scheint es ein notwendiger Teil des Plans zu sein, Ihr Gold zurück ins Land und in Ihre Hände zu bringen. Das ganze Mantra von den "Zöllen" scheint also ein Trick zu sein und eine einfache Verleumdungsgeschichte, die in den Mainstream-Medien verbreitet wird, um eine Panik zu vermeiden.

Und welche Art von "Panik" wollen sie vermeiden? Einen Lieferengpass. Seit der Auflösung des Londoner Goldpools im Jahr 1968 stützt sich die Welt der Bullionbanken auf ein Preisbildungssystem mit Mindestreserven, das auf einem Just-in-Time-Lieferplan beruht. Dieses System hat die Illusion geschaffen, dass Gold im Überfluss vorhanden ist, und der Preis wurde entsprechend gedrückt.

Aber es ist nicht reichlich vorhanden. Was es in Hülle und Fülle gibt, sind die Goldderivate, die als "kostengünstige Alternativen" und "Goldpreisrisiko" dienen. Das echte Gold wurde über 50 Jahre lang gehebelt, verpfändet, weiterverpfändet, geleast, verliehen und geliehen, und heute kann niemand mit Sicherheit sagen, wie viele Unzen mit klarem Eigentumsrecht und eindeutiger Herkunft noch vorhanden sind.