Der Aktienmarkt bekommt Risse

In der obigen Performance-Tabelle dieser Woche schneiden Gold, Silber und die Bergbauunternehmen im XAU besser ab als der breite Markt. Die große Frage, die sich mir am Ende der letzten Woche stellte, war: Welche Versicherungsunternehmen sind im NASDAQ Insurance Index (Platz 3) vertreten? Wenn der NASDAQ-Bankenindex am Ende der Tabelle steht, ist das kein gutes Zeichen. Warum also schneiden die Versicherungsgesellschaften und der NYSE-Finanzindex (Platz 3 und 8) so gut ab? Da liegt jemand falsch.

Die Risse auf dem Aktienmarkt werden immer deutlicher. Dies ist ein guter Zeitpunkt, um einen kritischen Blick darauf zu werfen, wie sich der "Bullenmarkt" hält - nicht so gut, wie manche meinen. Am Montag erlebte der Dow Jones einen Tag mit extremer Marktvolatilität, einen 2%-Tag, an dem er 2,08% unter dem Schlussstand vom Freitag zuvor schloss. Während eines Bullenmarktes erlebt der Dow Jones selten einen 2%-Tag. Das kann vorkommen, passiert aber fast nie. Aber in den letzten sechs Monaten hat der Dow Jones vier 2%-Tage erlebt.

Das ist nicht unbedingt eine große Sache, aber es ist etwas, das mir aufgefallen ist und das mir nicht gefällt. Was mir nicht gefällt, ist die Tatsache, dass der Dow Jones begonnen hat, eine Gruppe von 2%-Tagen (rotes Quadrat) im unten stehenden Chart zu bilden, was bei Marktrückgängen der Fall ist. Wenn das letzte Allzeithoch des Dow Jones von 45.014, das am 4. Dezember erreicht wurde, das letzte Allzeithoch dieses Marktes ist, dann steht uns ein Anstieg der Marktvolatilität und viele weitere 2%-Tage für den Dow Jones bevor. Das wird nicht bullisch sein.



Die oben erwähnten 2%-Tage des Dow Jones beeinflussen den 200-DMA des Dow Jones Daily Volatility, der unten zu sehen ist. Jedes Bullenmarkt-Top seit 1973 und davor wurde an oder in der Nähe der 0,50%-Linie dieses Charts erreicht. Die folgenden Bärenmarktrückgänge begannen, als dieser Chart über die 0,50%-Linie anstieg, Marktrückgänge, die dann mit diesem Chart irgendwo weit über der 1,00%-Linie endeten. Als 200-tägiger gleitender Durchschnitt ist er ein nachlaufender Indikator, wenn er direkt mit einem tatsächlichen Höchst- oder Tiefststand des Marktes verglichen wird. Dennoch finde ich diese Datenreihe sehr nützlich für meine Studien des Aktienmarktes.

Betrachtet man die jüngste Geschichte dieses Charts, so ist der Kurs seit August 2023 innerhalb des roten Kreises an der 0,50%-Linie abgeprallt und steigt nun in Richtung der 1,00%-Linie. Betrachtet man die im unten stehenden Chart aufgezeichnete Marktgeschichte, so zeigt sich, dass der Kurs, sobald er von der 0,50%-Linie abprallt, weiter ansteigt, da sich am Aktienmarkt ein Bärenmarkt entwickelt. Wird dies noch einmal geschehen? Vielleicht nicht. Aber die Chancen stehen gut, da Aktienmarktrückgänge historisch gesehen immer Märkte mit hoher Volatilität sind.



Wie hoch wird die tägliche Volatilität des Dow Jones sein, wenn sich ein Bärenmarkt entwickelt? Er wird mehr und zunehmend extremere 2%-Tage erleben, wenn sich der Bärenmarkt seinem Tiefpunkt nähert. Der Flash Crash im März 2020 war ein besonders schlimmer Marktrückgang: Von einem neuen Allzeithoch am 11. Februar 2020 brach der Dow Jones nur 28 Handelstage später um 37% ein. Dies war ein starker Marktrückgang von 37%, wie er nicht einmal während des Börsencrashs der Großen Depression von 1929-32 zu verzeichnen war.

Während des Börsencrashs der Großen Depression brauchte der Dow Jones von seinem letzten Allzeithoch am 03. September 1929 47 Handelstage, bevor seine Bewertung um 37% sank. Wenn man bedenkt, dass der 200-DMA-Volatilitätsindikator ein nachlaufender Indikator ist, sollte man sich den Volatilitätsanstieg beim Flash Crash im März 2020 im obigen Chart ansehen; er stieg innerhalb weniger Wochen von 0,05% auf 1,25% - Wow!

Während Bärenmarktrückgängen, wenn Dow-Jones-2%-Tage zum Alltag werden, veröffentliche ich das, was ich Herr Bärs Report Card nenne (linke Tabelle unten), wo ich Tage mit extremer Marktbreite und Tage mit extremer Volatilität aufzeichne. Schauen Sie sich die irrsinnige Marktvolatilität an, die der Dow Jones im März 2020 erlebte, tägliche Schwankungen von viel mehr als 2%, und das wochenlang.

Schauen Sie sich nun die NYSE 52Wk H-L Daten in der rechten Tabelle unten an. Am 21. Februar verzeichnete die NYSE 87 neue 52-Wochen-Tiefs. Vierzehn NYSE-Handelstage später, am 12. März, waren die 52-Wochen-Tiefs auf 2.377 explodiert. Mensch, am 12. März 2020 wurden an der NYSE 3.068 Werte gehandelt, und 77,5% von ihnen verzeichneten an diesem Tag ein 52-Wochen-Tief!



Ich weiß es nicht, aber ich bezweifle, dass der Great Depression Market Crash vier Wochen Volatilität erlebte, wie es beim Flash Crash im März 2020 der Fall war. Das ist der Grund, warum der FOMC-Idiot Powell im März und April 2020 zwei Billionen Dollar "Liquidität" in den Markt "injizierte". Er befürchtete, dass der Dow Jones seinen Tiefpunkt nicht mit einem Rückgang von nur 37% erreichen würde, sondern weiter in unvorstellbare Höhen sinken würde.