Charlie Morris: Der langsame, aber stetige Goldbullenmarkt

Die Welt verändert sich, und strategische Investoren verlassen den Dollar und tauschen ihn gegen Gold. In dieser Ausgabe gehe ich auf die wichtigsten Stimmungsindikatoren für Gold ein und beleuchte das Anlegerverhalten bei Gold, Goldbergbauunternehmen und Silber. Da Gold zum ersten Mal die 3.000-Dollar-Marke durchbricht, bekommen einige Anleger Bammel.



Der Preis hat sich seit dem Tiefststand Ende 2015 fast verdreifacht und seitdem solide 12% im Jahr zugelegt. Verdreifachen klingt nach viel, 12% im Jahr dagegen nicht. Im Vergleich zu den großen Bewegungen der Vergangenheit ist die Goldpreisentwicklung zahm.




In den letzten Ausgaben habe ich erörtert, wie wir hierher gekommen sind. Ende 2018 hieß es, dass die Realzinsen ihren Höhepunkt erreicht hätten. Das trieb Gold in die Pandemie, die durch den größten Tsunami an neu gedrucktem Geld in der Geschichte ausgelöst wurde. Gerade als sich die Inflation beruhigte, kam die Geopolitik mit der Invasion in der Ukraine, der Konfiszierung von Vermögenswerten und neuerdings mit Trump ins Spiel. Kurz gesagt, die Welt verändert sich, und strategische Investoren verlassen den Dollar und tauschen ihn gegen Gold.

Es gibt nicht viel Neues zu sagen, was nicht schon gesagt wurde, aber wichtig ist, dass es sich um einen langsamen und stetigen Bullenmarkt handelt und nicht um eine euphorische Bewegung, wie die Financial Times glauben machen will. Es sei darauf hingewiesen, dass die FT Gold nie besonders mochte, wie das Establishment im Allgemeinen auch nicht. Alternative Anlagen sind bei der Elite unbeliebt, weil sie außerhalb des Nationalstaats angesiedelt sind und der Wall Street nicht viel Provision einbringen.

Im Jahr 2004 schrieb die FT einen Leitartikel über Gold. Negativ, versteht sich. Mir gefiel der Satz: "Gold ist als Anlage- und Reservewährung auf dem Rückzug. Gott sei Dank." Der Preis lag bei 400 Dollar, und heute bei über 3.000 Dollar.




Ich möchte anhand einiger Charts zeigen, dass die derzeitige Goldrally untermauert und weit von einem gefährlichen Bereich entfernt ist. Der erste und einfachste Punkt ist, dass der Goldpreis im Vergleich zu seinem Trend nicht besonders überkauft ist. Ich messe dies anhand der Abweichung vom 200-tägigen gleitenden Durchschnitt und dem aktuellen Wert von 15%. Das heißt, der Goldpreis liegt bei 3.030 Dollar und der 200-tägige gleitende Durchschnitt bei 2.624 Dollar, also liegt Gold 15% darüber. Beim Höchststand 2011 waren es 28% und beim Höchststand 1980 etwa 140%. Auf dieser Grundlage ist Gold nicht überkauft. Es zeigt die Anzeichen eines gesunden Bullenmarktes.