Brien Lundin: Die Welt verkauft Amerika

Die Welt ist beunruhigt. Und normalerweise stürzen sich die Anleger in einem solchen Umfeld auf drei sichere Häfen: den US-Dollar, US-Staatsanleihen und Gold. Diesmal ist es anders - denn sie stoßen den Dollar und die Staatsanleihen ab und kaufen Gold in Hülle und Fülle. Diese Dynamik ist nicht nur ungewöhnlich, sondern beispiellos... und im folgenden Chart dargestellt.



In diesem Chart ist der Dollar-Index grün, die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen rot und Gold ist natürlich der Goldbereich im Hintergrund. Das untere Feld zeigt die rollierende 20-Tage-Korrelation zwischen dem Dollar und den Renditen der Staatsanleihen. In normalen Zeiten sind der Dollar und die Renditen positiv korreliert, wobei die Korrelationslinie über Null liegt. Die kurze Delle in der Korrelation Ende März spiegelt lediglich eine trendlose Hin- und Herbewegung zu Beginn des Monats wider.

Beachten Sie nun die starke Divergenz in der letzten Woche, als entgegen den Hoffnungen und Plänen der Trump-Regierung deren harte Zollpolitik die Welt dazu veranlasste, aus den USA zu fliehen..... und sich dem einzigen verbleibenden sicheren Hafen Gold zuzuwenden. Der Dollar sank, die Renditen der Staatsanleihen stiegen sprunghaft an und der Goldpreis schnellte in die Höhe. Einfach ausgedrückt: Der Rest der Welt verkauft Amerika.

Wie aus dem Chart deutlich hervorgeht, beendete diese Flucht aus sicheren US-Häfen in Gold die kurze Korrektur des Metalls und schickte den Preis in die Höhe, wobei ein Großteil des überkauften Zustands beseitigt wurde. Am Montag wurde der Goldpreis bei der US-Eröffnung stark gedrückt, da die Anleger in Scharen in US-Aktien zurückkehrten, weil Präsident Trump seine reziproken Zölle verschob und aus China exportierte Elektronik von seinen schwersten Abgaben befreite.

Die stabile Nachfrage der Zentralbanken sowie von Anlegern und Institutionen auf der ganzen Welt ist jedoch nach wie vor vorhanden und führte zu einer Erholung von den Tiefstständen zu Beginn der Sitzung.


Bergbauaktien heben ab

Ein steigender Goldpreis ist nichts Neues - seit Februar letzten Jahres haben wir diese Art von Aktion immer wieder gesehen. Der Unterschied zu früher ist, dass westliche Investoren jetzt auf den Zug aufspringen, den Goldpreis für weit fortgeschritten halten und sich entschließen, den Trend mit Goldbergbauaktien zu nutzen. Das Ergebnis ist, dass sich die Goldaktien trotz des Höhenflugs des Goldpreises noch besser entwickelt haben. Dieser Chart des GDX-Goldminenindex/Goldpreis-Verhältnisses zeigt die dramatische Outperformance der Bergbauunternehmen.



Noch beeindruckender ist, dass die Goldaktienindices wieder gestiegen sind, obwohl Gold um etwa 1% gefallen ist. Es ist eine erstaunliche Zeit - voller Risiken und enormer Chancen.


© Brien Lundin



Der Artikel wurde am 16. April 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.