Ein kommerzieller Short-Squeeze in Gold

Zählen wir also zusammen... Im Zeitraum vom 4. Februar bis zum 22. April, als der Goldpreis an der COMEX um 518 Dollar oder 17,8% anstieg, sank die Netto-Long-Position der Großspekulanten von 302.508 Kontrakten auf 175.378. Das ist ein Rückgang von 42%! Das ist beispiellos! Ein Preisanstieg von 18%, während die Großspekulanten Nettoverkäufer von 127.000 Kontrakten waren! Auf der anderen Seite reduzierten die Commercials ihre Netto-Short-Position von 328.175 Kontrakten auf 202.268.

Das ist eine fast vertragsgemäße Reduzierung um etwa 126.000 Kontrakte. Der gesamte Zeitraum seit Anfang Februar - als der Preis die 3.000-Dollar-Marke durchbrach und weiter auf 3.500 Dollar anstieg - war also nicht auf die Käufe der Spekulanten zurückzuführen. Stattdessen wurde dieser jüngste Preisanstieg fast ausschließlich durch kommerzielle Short-Eindeckungen verursacht. Können Sie "Short Squeeze" sagen?

Damit ist die gesamte Vorstellung von einem "überfüllten" Handel widerlegt. Natürlich kann der Preis von Zeit zu Zeit überkauft sein, und ein kurzfristiger Rückschlag kann die Ränder glätten. Wer jedoch behauptet, dass diese Rally durch spekulative Exzesse ausgelöst wurde, ignoriert schlichtweg die Fakten und vertritt vielleicht insgeheim seine eigene Meinung und Agenda.


Investieren Sie in Gold, während die Commercials horten

Aber halt! Das ist noch nicht alles! Und hier wird es wirklich interessant... Sehen Sie sich noch einmal die Positionen der Großspekulanten von letzter Woche an. Insgesamt waren sie:


Und das an einem Tag, an dem der Kurs bei 3.419 Dollar schloss. Wollen Sie wissen, wann die Brutto- und Nettopositionen der Großspekulanten das letzte Mal so klein waren? Sie müssen bis zum 27. Februar 2024 zurückgehen, um einen Zeitpunkt zu finden, an dem sie kleiner waren:




Und warum ist das wichtig? Weil dies die letzte Erhebung vor dem endgültigen Ausbruch des Kurses über 2.100 Dollar war! Sie erinnern sich vielleicht, dass der Ausbruch am Freitag, dem 1. März 2024, erfolgte und der Preis seitdem nicht mehr zurückgeblickt hat.



Man könnte also sagen, dass die aktuelle Struktur des CoT-Berichts so "sauber und gewaschen" ist, wie sie es seit Beginn dieser Rally vor über einem Jahr war - und der Preis liegt jetzt bei etwa 1.300 Dollar oder über 60% höher!

Lassen wir also die Vorstellung beiseite, dass es sich bei der aktuellen Rally um einen überfüllten Handel handelt, der durch spekulative Exzesse angetrieben wird. Die einzigen Daten, die uns zur Messung der Marktinterna zur Verfügung stehen, sind die wöchentlichen Commitment-of-Traders-Berichte, und wie wir in diesem Beitrag gezeigt haben, zeigen die Berichte, dass das Gegenteil der Fall ist... zumindest in letzter Zeit.

Große und kleine Spekulanten waren Nettoverkäufer von Goldfutures, während die Commercials Nettokäufer waren und sich in einem Short-Squeeze unwohl fühlten. Hoffen wir, dass sich der Schmerz des Short Squeeze bei den Commercials verschlimmert und dass der Preis in den kommenden Monaten weiter treppenförmig ansteigt.


© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 28. April 2025 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.