BullionStar / Roland Stöferle: Der große Long - Das neue Kapitel des Goldes

Ist Gold zu teuer?

Bei einem Preis von 3.500 USD im April fragen sich viele Anleger, ob Gold noch attraktiv bewertet ist. Stöferles Antwort ist verhalten: "Gold ist nicht mehr spottbillig... aber auch nicht extrem überbewertet."



Als einen Indikator nennt er das Verhältnis der Marktkapitalisierung von Gold zu den US-Aktien, das derzeit bei etwa 40% liegt, verglichen mit 160% auf dem Höchststand von 1980. Außerdem stellt er fest, dass Gold im Vergleich zu langfristigen Geldmengenaggregaten weiterhin unterbewertet ist. Sein praktischer Rat für Privatpersonen ist klar: "Eine Art von Dollar Cost Averaging ist immer sinnvoll."


Das Argument für physisches Metall

Abgesehen von den Preisschwankungen gewinnt physisches Gold als strategischer Vermögenswert wieder an Interesse. Anfang 2025 importierten die Vereinigten Staaten über 2.000 Tonnen Gold - eine Zahl, die viele Analysten überraschte. "Es waren vor allem vermögende Privatpersonen, Family Offices und Hedgefonds, die physisches Gold kauften." Stöferle sieht dies als Teil einer breiteren Verlagerung hin zu materiellen Wertaufbewahrungen. Er unterstreicht den psychologischen Unterschied zwischen dem Besitz von physischen Bullion und Finanzderivaten: "Die Menschen wollen keine Papierversprechen. Sie wollen Besitz."


Das Nachhinken von Silber könnte nicht von Dauer sein

Während Gold die Schlagzeilen beherrscht, hat sich Silber unterdurchschnittlich entwickelt. Aber Stöferle glaubt, dass seine Zeit nahe sein könnte. "Wir können uns durchaus einen dreistelligen Wert für Silber vorstellen." Da die industrielle Nachfrage - insbesondere durch Solarprojekte - weiter ansteigt, könnte seiner Meinung nach die Beteiligung von Anlegern eine deutliche Aufwertung bewirken. Das Gold-Silber-Verhältnis ist nach wie vor historisch hoch und bietet Raum für eine Annäherung.


China, BRICS und die globale Währungsverschiebung

Ein weiterer wichtiger Diskussionspunkt ist die Rolle Chinas und der BRICS-Staaten bei der Neugestaltung des globalen Reservesystems. China meldet offiziell Goldreserven von knapp über 2.000 Tonnen - doch Analysten wie Stöferle vermuten, dass die wahre Zahl weitaus höher sein könnte. "Es wäre naiv zu glauben, dass sie nur etwa 2.000 Tonnen halten." Er sieht zwar keinen formellen goldgedeckten Renminbi vor, glaubt aber, dass Gold eine zentrale Rolle bei der Stärkung des Vertrauens in neue Handelsabkommen und multilaterale Finanzstrukturen spielen wird.


Die strukturelle Bindung des US-Dollar

Stöferle formuliert einen grundlegenden Widerspruch, mit dem sich die US-Politiker konfrontiert sehen: [/i]"Sie wollen und brauchen einen schwächeren US-Dollar, aber sie wollen den Status des US-Dollar als Weltreservewährung schützen."[/i] Beides aufrechtzuerhalten, wird immer schwieriger. In diesem Zusammenhang wird Gold nicht nur zu einer Absicherung, sondern zu einem strukturellen Gegengewicht in den Portfolios.


Gold als Spiegel der monetären Realität

Abschließend reflektierte Stöferle über die allgemeine Bedeutung des Goldes: "Gold ist ein Spiegel. Es ist ein Spiegel, nicht nur für unser Geldsystem, die Wirtschaft, sondern auch für die Gesellschaft." Er ermutigt neue Anleger, Gold nicht nur als Preischart zu betrachten, sondern als Spiegel der Geldgeschichte, der politischen Veränderungen und der langfristigen Kaufkraft. "Gold schützt und erhöht sogar Ihre Kaufkraft über lange Zeiträume. Und das ist meiner Meinung nach die wichtigste Botschaft."


Schlussfolgerung: Strategische Relevanz in einer Zeit des Wandels

Während sich die traditionellen Währungsbeziehungen verändern, sieht Stöferle, dass Gold eine zentrale Rolle sowohl in der institutionellen Strategie als auch in der persönlichen Vermögenssicherung einnimmt. Ob es nun als Absicherung, als Reserve oder als Versicherungspolice betrachtet wird, seine Bedeutung nimmt zu. Der Bericht "In Gold We Trust" bietet eine zeitgemäße Sichtweise, um diesen Wandel zu bewerten, der nicht auf Spekulation, sondern auf strukturelle Veränderungen zurückzuführen ist.


© BullionStar



Dieser Artikel wurde am 22. Mai 2025 auf www.bullionstar.com und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.