Rick Ackerman: Warum der "Wohlstandseffekt" ein Riesenschwachsinn ist

Von all den verrückten Ideen, die in diesen Tagen in den Köpfen der Anleger herumschwirren, ist keine verrückter oder bösartiger als der Massenwahn, dass grotesk überhöhte Vermögenspreise Dutzende von Millionen von uns reich gemacht haben. Da die Preise für Aktien und Wohnimmobilien aufgrund der Stimulierung durch die Fed mit aus dem Nichts geschöpftem Geld immer weiter gestiegen sind, haben sich die Amerikaner im so genannten Wohlstandseffekt gesonnt.

"Easy Al" Greenspan könnte ihr Schutzheiliger sein. Der Eierkopf mit einem Doktortitel in Wirtschaftswissenschaften sprach oft von aufgeblähten Immobilienwerten als "Reichtum" - also Geld auf der Bank. Er hätte es besser wissen müssen. Die Anleger, die Greenspan huldigen, hätten sich vor kurzem am meisten gefreut, als die Microsoft-Aktien 31 Dollar über dem Schlusskurs des Vortages eröffneten.

Da es sich bei dem Software-Riesen um ein 3-Billionen-Dollar-Unternehmen handelt, das nach Kapitalisierung das größte der Welt ist, führte dies zu einem Zuwachs von rund 273 Milliarden Dollar auf den Konten der Anleger, die Microsoft-Aktien halten. Der Gesamtbetrag des durch die Kursdifferenz erzeugten Vermögens ist seither noch viel höher gestiegen, da der Short-Squeeze, der MSFT anfangs in die Höhe trieb, bis heute anhält.

Beim Höchststand von 460 Dollar in der letzten Woche belief sich der durch die MSFT-Explosion in das System eingespeiste "Reichtum" auf 492 Milliarden Dollar. Die tatsächliche Zahl ist wahrscheinlich mindestens fünfmal so hoch, d. h. 2,4 Billionen Dollar, denn der steile Anstieg von Microsoft hat den gesamten Aktienmarkt mitgerissen.

Am stärksten war der Effekt im Sektor der Verrückten, der von den Clowns, die jeden Tag die Nachrichten erfinden, manchmal als die großartigen Sieben bezeichnet wird. Zu dieser Gruppe gehören Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA und Tesla, und die orgiastische Performance ihrer Aktien ist alles andere als "großartig", sondern sollte die Zivilisation selbst in Verlegenheit bringen.


Surfen auf Meereswellen

Man muss kein Chartist sein, um zu erkennen, dass dies nicht gut ausgehen wird. Aktien neigen dazu, irgendwann Lücken in den Charts zu füllen, und diese Aktie, ein riesiger Heliumbeutel voller unverdientem Reichtum, schreit nach einer Rüge. Es geht auch nicht nur um Microsoft. Wenn Sie den Bullenmarkt seit 2009 dekonstruieren würden, würden Sie feststellen, dass die meisten Aktien ihre größten Sprünge fast ausschließlich durch Eröffnungslücken erreicht haben.

Wie ich an dieser Stelle schon oft betont habe, sind es die Short-Eindeckungen der Bären, die die schwere Arbeit leisten, die nötig ist, um Aktien durch frühere Höchststände und dicke Angebotsschichten zu bringen. Sehen Sie sich nur den obigen Chart an. Die Flutwellen zwischen Anfang 2024 und April stehen für enorme Mengen an Aktien, die den Besitzer wechseln.

Jeder, der MSFT in diesem Zeitraum kaufte, stand unter Wasser, als die Aktie Anfang März einbrach. Und siehe da, am 1. Mai wachten die meisten von ihnen auf und hatten ihre Verluste ausgeglichen oder sogar rückgängig gemacht. Gute Arbeit, wenn man sie bekommen kann. Dies geschah aufgrund einer Kurslücke, die buchstäblich im Handumdrehen entstand und wieder verschwand, ohne dass auch nur ein einziges Mal Aktien den Besitzer wechselten.

Es geschah schneller als ein Wimpernschlag, als die Aktie mühelos über die Angebote von Millionen von Verkäufern sprang, die nur darauf aus waren, verlustbringende Positionen zum "Gleichstand" zu verlassen. Wenn Sie glauben, dass dieses Hütchenspiel ein solides Modell für die Vermehrung des Wohlstands einer Gesellschaft ist oder dass irgendetwas davon Bestand haben wird, wenn das Fieber ausbricht, dann werden Sie einen ziemlichen Schock erleben.


© Rick Ackerman



Der Artikel wurde am 26. Mai 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.