Fauler Apfel

Eine der dynamischsten Rallys in der Geschichte des Aktienmarktes endete letzte Woche genauso abrupt, wie sie begonnen hatte - mit Worten aus dem Mund von US-Präsident Donald J. Trump.



Die Aktien legten im Mai kräftig zu und es sah ganz danach aus, als hätten sie den verbleibenden Schatten der Zölle, des DOGE, des Nahen Ostens und der Ukraine überwunden, als der S&P 500 bis auf 2,91% an sein Rekordhoch von 6.147,43 vom 19. Februar herankam.

Der QQQ:US - der Stellvertreter des Einzelhändlers für den Technologiesektor und die Führung der "Mag Seven" - kam bis auf 3,4% an seinen Höchststand von 540,81 Dollar heran, der ebenfalls beim Anstieg im Februar verzeichnet wurde. Leider sprach der US-Präsident am Donnerstag die oben gezeigten Worte und schickte eine große und sehr bedrohliche Kanonenkugel über den Bug der USS Apple (Apple Inc. (AAPL:NASDAQ)), die die Aktien nach unten schickte, als die "Zollwut" mit voller Wucht zurückkehrte.

Sven Hendrick, einer der Gurus der Welt der Finten, hat einen schönen X-Post abgesetzt: "Ich bin alt genug, um mich an die Zeit zu erinnern, als es noch den Kapitalismus der freien Marktwirtschaft gab" - eine vernichtende Antwort auf den Erlass des Weißen Hauses. Ich kann dem Northman Trader nachfühlen, denn auch ich erinnere mich an die Zeit, als niemand von uns auch nur den Namen des Vorsitzenden der Federal Reserve nennen konnte, geschweige denn, dass ein amtierender Präsident sich über ein börsennotiertes Unternehmen geäußert hätte.

Doch hier im Jahr 2025 ist das Verhalten der Börse zu einer Art Lackmustest für die wirtschaftliche Leistung und die Exzellenz des Managements geworden. Es spielt keine Rolle, wie man den Lebensstandard des Durchschnittsbürgers misst; wichtig ist nur, dass die "Qs" neue Höchststände erreichen und dass die Nvidia Corp. (NVDA:NASDAQ) "ihre Zahlen übertrifft".

Politische Führung wird nicht an der Wirksamkeit der Gesetzgebung, dem Haushaltsausgleich oder der Fähigkeit, den Frieden im In- und Ausland zu sichern, gemessen; sie wird an den Gesichtern der CNBC-Moderatoren gemessen, wo Lächeln bedeutet, dass der Bulle angekommen ist, und Stirnrunzeln, dass der Bär trauert.



Mit einem CNN-Gier-Angst-Index, der am Freitag einen schwindelerregenden Wert von 64 aufweist, ist der US-Aktienmarkt immer noch stark überkauft und in der Tat von der einen Emotion überschwemmt, die eine Trendumkehr - das Ende des Aufstiegs - signalisiert, und diese Emotion ist "Gier".

Der McLelland Summation Index (der das Marktmomentum misst) zeigt nicht nur Gier, sondern "Extreme Gier" an, und so wie diese Indikatoren direkt am Tiefstand vom 7. April "Extreme Angst" anzeigten, zeigen sie jetzt "Extreme Gier" an, da sich die Aktien in einer momentumgetriebenen Rally befinden, bei der "Ansturm" der entscheidende Befehl ist.

So sehr ich mir auch selbst auf die Schulter klopfte, weil ich die Tiefststände Anfang April vorhergesagt hatte, so habe ich doch meine Absicherungen und Shorts viel zu früh ersetzt, weil ich irrtümlicherweise dachte, dass das Trump-Team sich keinen Deut um Aktien schert und dass die Main Street die auserwählte Bevölkerungsgruppe ist, die im Gegensatz zu den fetten Katzen an der Wall Street verhätschelt und umschmeichelt werden muss.

Es bedurfte jedoch nur einer Implosion auf den Kreditmärkten, die die Hedgefonds-Gemeinschaft in ihren Grundfesten erschütterte, um Präsident Trump zu veranlassen, seinen Zollkrieg aufzugeben, was den Aktien- und Anleihemärkten eine wunderbare Gelegenheit zur Erholung bot. Eine solche Erholung ermöglichte es den wenigen Auserwählten in Trumps Gehirn, das zu verkaufen, was sie im März vergessen hatten, und so sehr liquide zu werden (und Apple zu shorten), bevor er Apple Inc. (AAPL:NASDAQ) die sprichwörtliche Klinge ansetzte.



Ungeachtet der Tatsache, dass die Märkte im Vorfeld des AAPL-Kurssturzes stark überkauft waren, erstaunt es mich immer wieder, wie tief der Glaube dieser neuen Generation von Händlern und Anlegern verwurzelt ist, dass Aktien immer von der Fed, dem Finanzministerium oder der Wall Street gerettet werden, ganz gleich, woran die Binnenwirtschaft krankt. Erfahrene Profi-Händler mit einer glänzenden Erfolgsbilanz waren während der gesamten Rally Netto-Verkäufer, während die pausbäckigen Kinder mit ihrem ersten 1.000-Dollar-Konto bei jeder Kursdelle der letzten zehn Jahre große Käufer waren.

Die jüngste Performance dieser Schar wilder, wahnsinniger Kinderhändler war so dominant, dass die letzte Etappe des Anstiegs von den Tiefstständen im April von den jammernden und heulenden professionellen Anlegern mit Leerverkäufen bestritten werden musste.