Mike Maharrey: Zentralbanken kaufen mehr im Inland produziertes Gold

Da sich die Zentralbanken bemühen, ihre Goldreserven zu erhöhen, setzen viele auf die heimische Minenproduktion, um Geld zu sparen, die lokale Industrie zu unterstützen und ihre Reserven zu erweitern. Die Zentralbanken haben ihre Goldbestände drei Jahre lang in Folge um mehr als 1.000 Tonnen erhöht. Zum Vergleich: Zwischen 2010 und 2021 stiegen die Goldreserven der Zentralbanken im Durchschnitt nur um 473 Tonnen im Jahr.

Das vergangene Jahr war die drittgrößte Ausweitung der Goldreserven der Zentralbanken seit Beginn der Aufzeichnungen und lag nur 6,2 Tonnen unter dem Wert von 2023 und 91 Tonnen unter dem Allzeithoch aus dem Jahr 2022. (1.136 Tonnen). Das Jahr 2022 war das höchste Niveau an Nettokäufen seit 1950, einschließlich der Aussetzung der Konvertibilität des Dollar in Gold im Jahr 1971.

Zentralbanken kaufen Gold in der Regel über den weltweiten Freiverkehrsmarkt. Einige Banken beziehen jedoch Gold direkt von inländischen Minen und umgehen damit den internationalen Markt. Der Leiter des World Gold Council für Zentralbanken, Shaokai Fan, hat diesen Trend festgestellt.

"Einige Zentralbanken, vor allem in Afrika und Lateinamerika, beginnen, Gold direkt von einheimischen, kleinen Goldminen zu kaufen, die sich aufgrund des höheren Preises stark vermehrt haben."

Zu den Zentralbanken, die Gold aus lokaler Produktion kaufen, gehören Kolumbien, Tansania, Sambia, die Mongolei, Ecuador und die Philippinen. Kasachstan, Russland und Usbekistan verwenden seit langem einheimisches Gold, um ihre Reserven aufzustocken. Ghana hat kürzlich mit mehreren einheimischen Bergbauunternehmen Verträge über den Kauf von 20% ihrer Produktion abgeschlossen, und im letzten Herbst.

In der jüngsten Umfrage des World Gold Council Central Bank Survey gaben 19 Zentralbanken an, dass sie Gold von lokalen Handwerkern und Kleinschürfern in Landeswährung kaufen. Das waren 14 mehr als bei der letzten Umfrage. Viele der Minen, die die Zentralbanken beliefern, sind kleine Betriebe.

Der Kauf von im Inland gefördertem Gold spart Geld, da die lokalen Minenbetreiber in der Regel mit einem leichten Abschlag an ihre Zentralbanken verkaufen. In einigen Fällen sind diese Geschäfte freiwillig, da die kleinen Minenbetreiber froh sind, einen zuverlässigen, stabilen Kunden zu haben. Oft sind die Minenbetreiber jedoch gezwungen, der Zentralbank ihres Landes Gold zu einem günstigen Preis zu verkaufen.

So hat beispielsweise die tansanische Regierung im vergangenen Herbst allen Goldexporteuren, Minenbetreibern und Händlern vorgeschrieben, mindestens 20% ihrer Produktion an die Zentralbank zu verkaufen. Auf der anderen Seite sagte Fan, dass die Käufe der Zentralbank den kleinen Minenbetreibern Auftrieb geben können.

"Die Zentralbanken können ihre massive Kaufkraft nutzen, um den handwerklichen Kleinschürfern zu helfen. Mit einem glaubwürdigen Großabnehmer wie der Zentralbank haben die Kleinschürfer eine legale und faire Möglichkeit, ihr Gold zu verkaufen."

Aus Sicht der Regierung macht es das Ankaufssystem einfacher, diese kleinen Minenbetreiber unter ihre Aufsicht zu stellen. In vielen Fällen arbeiten die kleinen Minen in abgelegenen Gebieten und werden kaum beaufsichtigt. In einigen Fällen werden sie von kriminellen Unternehmen betrieben. Fan sagte, dass der Ankauf durch die Zentralbank "nicht nur die Geldströme von den kriminellen Netzwerken ablenkt, sondern auch die Rückverfolgbarkeit und die Rechenschaftspflicht verbessert".

Der Kauf von lokalem Gold bietet den Zentralbanken zusätzliche Einsparungen, da Versandkosten und Bankgebühren entfallen. Die Beschaffung von Gold aus lokalen Minen kann jedoch mit einigen zusätzlichen Kosten verbunden sein. Um als Währungsreserve dienen zu können, muss Gold den Reinheitsstandards von London Good Delivery (LGD) entsprechen. Wenn ein Land nicht über inländische LGD-Scheideanstaltkapazitäten verfügt, muss das Gold zur Verarbeitung ins Ausland verschifft werden.

Einige Länder, darunter die Philippinen und Kasachstan, haben LGD-zertifizierte Scheideanstalten. Der Kauf vor Ort bietet den Zentralbanken einen weiteren Vorteil. Sie können vermeiden, Dollar auszugeben.

Alle Zentralbanken halten Dollar, da sie die Weltreservewährung sind. Für einige Länder ist es schwierig, ihre Gesamtreserven zu erhöhen, wenn sie Dollar ausgeben müssen, um Gold zu kaufen. Sie tauschen also ein Reservemedium gegen ein anderes. Durch den Kauf von Gold in der Landeswährung wird dieses Problem beseitigt. "Sie sind in der Lage, ihre Reserven mit der Landeswährung zu erhöhen und müssen daher nicht einen anderen Reservewert opfern, um ihre Goldreserven zu erhöhen", so Fan.


© Mike Maharrey



Der Artikel wurde am 18. Juli 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.