Roukaya Ibrahim: Gold trotzt den Widrigkeiten – struktureller Bullenmarkt bleibt intakt
20.08.2025 | Redaktion
Gold bewegt sich seit etwa vier Monaten in einer engen Handelsspanne. Doch Roukaya Ibrahim, Chefstrategin bei BCA Research, bleibt optimistisch, hält an ihrer Long-Gold-Strategie fest und empfiehlt Anlegern, auch Bergbauaktien in Betracht zu ziehen. Dies geht aus einem Bericht von Kitco News hervor. Ibrahim argumentiert darin, dass die Gewinne von Gold nicht nur durch zyklische Impulse, sondern auch durch strukturelle Faktoren wie eine steigende Investitionsnachfrage und anhaltende Käufe durch Zentralbanken gestützt werden.Sie weist außerdem darauf hin, dass sich das Edelmetall trotz Gegenwinds wie Rekordständen an den Aktienmärkten und hohen Renditen bei etwa 3.300 US-Dollar pro Unze gehalten hat. Ibrahim sagt, dass die Rally eher strukturell als rein zyklisch erscheint und verweist auf die Widerstandsfähigkeit seit Mitte April sowie die Bereitschaft der Käufer, bei Kursrückgängen einzusteigen.
Ihrer Meinung nach wird das Gold von "starken Händen" gehalten. Mit Blick auf die Zukunft erwartet sie, dass Gold weiter steigen wird, sobald die Federal Reserve mit Zinssenkungen beginnt. Die Märkte preisen eine Lockerung im September mit zwei weiteren Senkungen bis zum Jahresende ein. Sie argumentiert außerdem, dass die Realzinsen und der Dollar bald zu Rückenwind werden könnten, da sich der US-Arbeitsmarkt verlangsamt und die Politik einen taubenhaften Kurs einschlägt.
Ein schwächerer Dollar und ein sich abzeichnender Paradigmenwechsel bei den globalen Währungen dürften Gold weiter beflügeln, heißt es weiter. Ein langsameres Wirtschaftswachstum könnte zudem zu einer stärkeren Nachfrage seitens der Investoren und Zentralbanken führen und die schwächere Nachfrage nach Schmuck und Technologie ausgleichen. Was Bergbauaktien angeht, so weist Ibrahim darauf hin, dass ihre hohen Gewinnmargen und ihr freier Cashflow sie bei steigenden Goldpreisen attraktiv machen.
Allerdings hinken die Bewertungen der Bergbauunternehmen hinterher, sodass eine untragbare Lücke entstanden sei. Ibrahim ist der Meinung, dass sich diese schließen wird, wenn die Goldrally anhält und Bergbauaktien in den kommenden Jahren eine Outperformance gegenüber dem Metall erzielen.
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