Goldbreakout nahe

Ein bedeutender Ausbruch des Goldpreises steht bevor, der erhebliche Auswirkungen auf die Anlegerpsychologie haben wird. Gold hat sich in den letzten Monaten auf hohem Niveau konsolidiert und sich in einem bullischen technischen Muster, das sich überwiegend nach oben entwickelt, immer weiter verengt. Die daraus resultierenden neuen Rekordhöhen des Goldpreises werden wahrscheinlich zu erheblichen Momentum-Käufen von Goldfutures-Spekulanten und amerikanischen Aktieninvestoren führen. Dies wird die Gewinne des Goldes beschleunigen und eine bedeutende Rückkehr der Herdenmentalität zu einer bullischen Stimmung bewirken.

Die Preisentwicklung von Gold war seit Anfang letzten Frühjahrs nicht mehr besonders spannend. Von Ende Februar bis Mitte April stieg Gold um 19,8% und erreichte 12 neue Rekordschlusskurse! Dieser rasante Anstieg, der durch die Angst vor einem globalen Handelskrieg angeheizt wurde, gipfelte bei 3.421 Dollar. In den folgenden 4,2 Monaten stieg Gold dann bestenfalls um lediglich 0,3% auf 3.431 Dollar Mitte Juni. Gold schien an eine Wand zu stoßen, da sein starker Aufwärtstrend sein Potenzial für weitere Gewinne ausgeschöpft hatte.

Seit Mitte April tendiert Gold bestenfalls seitwärts und befindet sich in einer hohen Konsolidierungsphase. Der lange Mangel an bedeutenden Aufwärtsbewegungen hat die Stimmung dramatisch verändert. Die Gier des vergangenen Frühlings ist vollständig verschwunden und wurde durch Apathie und zunehmende Bärenmarkt-Stimmung ersetzt. Nach so vielen schwachen Goldkursen haben sich die Händler weitgehend anderen Themen zugewandt. Doch die Pause der letzten Monate war technisch gesehen tatsächlich das bestmögliche Ergebnis für Gold!

Mitte April, als Gold heiß begehrt war, schoss es parabolisch in die Höhe. Der Schlusskurs von 3.421 Dollar krönte einen bemerkenswerten Anstieg von 88,0% in nur 18,5 Monaten! Das war ein mächtiger zyklischer Bullenmarkt, der als sechstgrößter seit 1971 in die Geschichte einging. Und ohne Korrekturen von mehr als 10% war es auch ein einziger Monster-Aufschwung! All das war außergewöhnlich, aber Gold war einfach zu schnell zu weit gestiegen, um solche hohen Preise aufrechtzuerhalten.

In derselben Woche, in der Gold seinen Höchststand erreichte, schrieb ich einen konträren Artikel. Darin warnte ich, dass Gold auf das 1,266-fache seines 200-tägigen Durchschnitts gestiegen war, ein wildes 13,7-jähriges Hoch in Sachen Überkauftsein! Das war ein unglaublich extremes, seltenes Terrain, nur der dritte Tag von 3.600 seit Januar 2011, an dem Gold 26%+ über seinem 200-tägigen Durchschnitt geschlossen hatte! Und ähnliche Episoden in der Vergangenheit endeten sicherlich nicht gut.

Ich habe eine Tabelle erstellt, in der ich jeden Goldbullenmarkt seit 1971 analysiert habe. Die vier größten waren die legendären Bullenmärkte der 1970er Jahre, nachdem der Goldstandard des Dollar aufgehoben worden war, ein einzigartiges einmaliges Ereignis. Wenn man diese und den derzeit sechstgrößten Bullenmärkte ausklammert, erzielten die nächsten zehn größten Goldbullenmärkte in diesem gesamten Zeitraum von 54,4 Jahren moderner Geschichte durchschnittliche Gewinne von 58,0% über 13,9 Monate. Und sie erreichten ihren Höchststand bei durchschnittlich 1,265-fachen des 200-tägigen Durchschnitts von Gold, genau dort, wo er lag!

Nach diesen mächtigen Aufwärtstrends kam es zu einem starken und schnellen Ausverkauf von Gold, um die extremen technischen Faktoren und die Stimmung wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Die durchschnittliche Korrektur betrug 15,5% in nur 1,9 Monaten! Da ein weiterer ähnlicher Ausverkauf sehr wahrscheinlich war, haben wir uns darauf vorbereitet. In unseren Newslettern haben wir GLD-Put-Optionen gekauft, die Stop-Loss-Limits für bestehende Goldaktiengeschäfte erhöht, um deren große Gewinne besser zu schützen, und keine neuen Positionen mehr hinzugefügt.

Eine ähnliche Korrektur wie zuvor würde Gold bis Mitte/Ende Juni wieder auf 2.891 USD drücken. Und da der mächtige zyklische Bullenmarkt für Gold so viel größer geworden war als die meisten seiner Elite-Pendants, war ein viel größerer Ausverkauf möglich. Die Überkauftheit von Gold war Mitte April so extrem, dass die Geschichte dafür sprach, dass ein großer Ausverkauf in Korrekturstärke das einzig wahrscheinliche Ergebnis war. Doch statt zu fallen, bewegte sich Gold auf fast wundersame Weise seitwärts!

Das verlief nicht schmerzfrei: Mitte Mai fiel Gold innerhalb von etwas mehr als einer Woche um 7,1% auf einen Schlusskurs von 3.179 Dollar. Das sah ganz nach einer Vorabkorrektur aus. Aber das war der Tiefpunkt der Goldverkäufe in den letzten Monaten. Der Zweck von Korrekturen nach giergetriebenen, fast vertikalen Kursanstiegen ist es, sowohl die Stimmung als auch die technischen Faktoren wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Starke Ausverkäufe beseitigen schnell Gier und Überkauftheit und ebnen den Weg für die Rückkehr der Käufer.

Dieselbe notwendige Arbeit kann jedoch auch viel langsamer durch Seitwärtsbewegungen erreicht werden. Je länger die Preise in hohen Konsolidierungen stagnieren, desto mehr verlieren die Händler allmählich das Interesse und ihre Gier schwindet. Diese lethargische technische Entwicklung gibt wichtigen Basiswerten wie 200-tägigen Durchschnitten Zeit, um zu den ursprünglich hohen Preisen aufzuschließen. Korrekturen und hohe Konsolidierungen sorgen beide für ein neues Gleichgewicht, jedoch mit sehr unterschiedlicher Intensität und in unterschiedlichen Zeiträumen.

Von Mitte April bis Mitte dieser Woche bewegte sich Gold in einer hohen Konsolidierungsspanne von 3.179 bis 3.431 US-Dollar. Und Gold tendierte meist auf der höheren Seite, wobei die Schlusskurse im Durchschnitt 61% in dieser Spanne lagen, und das über den gesamten Zeitraum von 4,2 Monaten. Ich hätte nach den verrückten Extremen des letzten Frühjahrs nicht einmal eine hohe Konsolidierung für möglich gehalten, geschweige denn eine milde! Aber genau das ist passiert: Gold zeigte eine unglaubliche Widerstandsfähigkeit und trotzte dem Druck, stark zu fallen.

Und Gold bewegte sich nicht nur seitwärts, sondern bildete ein bedeutendes bullisches technisches Muster, das als aufsteigendes Dreieck bekannt ist. Dies ist in diesem Goldchart rot hervorgehoben. Aufsteigende Dreiecke können sich nach einem Anstieg auf wichtige Höchststände bilden. Sie sind durch einen flachen oberen Widerstand in Kombination mit einer steigenden unteren Unterstützung gekennzeichnet. Während die Preise nicht nach oben ausbrechen können, steigen ihre Tiefststände allmählich an und winden sich wie eine Feder.



Auch hier argumentierten die großen Gold-Bullen des letzten halben Jahrhunderts, dass Gold eine Korrektur von etwa 15% auf fast 2.891 Dollar bevorstehen würde. Beachten Sie, wie niedrig das in diesem Chart gewesen wäre! Und da dieser aktuelle Bullenmarkt viel größer geworden war als der Durchschnitt seiner Vorgänger, wäre ein noch größerer Ausverkauf keine Überraschung gewesen. Es war daher erstaunlich zu sehen, dass Gold sich in der Nähe von Rekordhöhen behauptete und gleichzeitig höhere Tiefststände erreichte. Aufsteigende Dreiecke gelten allgemein als bullisch.

Technische Analysten bezeichnen sie als Fortsetzungsmuster, was bedeutet, dass sie in der Regel mit Kursen enden, die in die gleiche Richtung gehen wie zu Beginn. Dadurch können plötzlich höhere Preise verdaut werden, wodurch übermäßige Gier und Überkäufe allmählich abgebaut werden. Käufer schätzen diese Stärke und Rendite zunehmend, was schließlich zu einem Aufwärtsausbruch führt, bevor sich das Dreieck schließt. Dann wird sein oberer Widerstand zu einer unteren Unterstützung.

Die Schlusskurse des aufsteigenden Dreiecks für Gold lagen Mitte April bei ursprünglich 3.421 USD, Anfang Mai bei 3.422 USD, Mitte Juni bei 3.431 USD und Ende Juli bei 3.430 USD. Diese liegen im Durchschnitt bei 3.426 USD, was wir auch als Widerstand bei 3.425 USD bezeichnen können. Bevor ich an Ausbrüche glaube, warte ich immer lieber ab, bis sie mit einem Schlusskurs von über 1% eindeutig sind. Dadurch werden die meisten Mehrfach-Toppings aussortiert. Der Höchststand von Gold Mitte Juni lag nur 0,3% über dem von Mitte April.