Mike Maharrey: Erneut massives US-Haushaltsdefizit im August

Trotz des deutlichen Anstiegs der Zolleinnahmen verzeichnet die USA weiterhin massive Haushaltsdefizite. Das Haushaltsdefizit für das Geschäftsjahr 2025 hat bereits das Defizit des Vorjahres übertroffen. So viel zu den Einfuhrzöllen, die die Regierung finanzieren sollen. Das liegt daran, dass Uncle Sam kein Einnahmeproblem hat. Er hat ein Ausgabenproblem.

Die Trump-Regierung verzeichnete im August ein Haushaltsdefizit von 344,79 Milliarden Dollar. Das waren etwa 35 Milliarden Dollar weniger als im August letzten Jahres. Dennoch war es das zweithöchste Haushaltsdefizit, das in diesem Jahr verzeichnet wurde.

Das Defizit im August erhöhte das Defizit für das Geschäftsjahr 2025 einen Monat vor Jahresende auf 1,97 Billionen Dollar. Im Geschäftsjahr 2024 betrug das Defizit des Bundes 1,82 Billionen Dollar.

Die USA nahmen im August 29,5 Milliarden Dollar an Zöllen ein, was einem Anstieg von unglaublichen 321,4% entspricht. Damit stiegen die Einnahmen im August auf 344,32 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 12,3% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

In den ersten elf Monaten des Geschäftsjahres 2025 nahm die US-Regierung 165,2 Milliarden US-Dollar an Zöllen ein. Das sind 95,5 Milliarden US-Dollar mehr als im gleichen Zeitraum des Geschäftsjahres 2024.

Insgesamt hat die Bundesregierung im Geschäftsjahr 2025 bisher 4,69 Billionen US-Dollar eingenommen. Das sind 6,8% mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das ist für jede Organisation ein gesunder Umsatzanstieg. Es sei denn, diese Organisation gibt Geld ohne Einschränkungen aus.

Genau das tut die Bundesregierung, und die Ausgaben steigen sogar noch schneller als die Einnahmen. Viel schneller! Die Trump-Regierung hat allein im letzten Monat 689,1 Milliarden Dollar ausgegeben. Das waren 2,5% mehr als im August 2024.



Mit noch einem Monat bis zum Ende des Haushaltsjahres hat die Bundesregierung 6,73 Billionen Dollar ausgegeben, was einem Anstieg von 5,9% gegenüber dem gleichen Zeitraum im Haushaltsjahr 2024 entspricht. Die Trump-Regierung hat in diesem Haushaltsjahr bereits mehr ausgegeben als im letzten.

Es gibt keine Anzeichen dafür, dass sich die Ausgaben in nächster Zeit verlangsamen werden. Der “Big Beautiful Bill” hat einige Ausgaben “gekürzt”, aber in anderen Bereichen erhöht. Darüber hinaus handelte es sich bei diesen “Kürzungen” um geplante Ausgabenerhöhungen. Die tatsächlichen Ausgaben werden weiterhin steigen, nur nicht so schnell wie ursprünglich geplant. Unterm Strich werden die Ausgaben trotz des Big Beautiful Bill in absoluten Zahlen steigen.

Das ist ganz normal. Sie erinnern sich vielleicht, dass Präsident Biden versprochen hatte, dass die [vorgegebenen] Ausgabenkürzungen im Rahmen des Schuldenobergrenzenabkommens (auch bekannt als [falsch benanntes] Fiscal Responsibility Act) “Hunderte von Milliarden” einsparen würden.

Das ist nie passiert. Befürworter des Big Beautiful Bill erwarten, dass das durch Steuersenkungen stimulierte Wirtschaftswachstum die Einnahmen steigert und das Defizit verringert. Die Geschichte lässt jedoch erhebliche Zweifel an dieser Behauptung aufkommen.

Die hässliche Wahrheit ist, dass die Regierung nicht entschlossen ist, die Ausgaben in nennenswertem Umfang zu kürzen, und immer neue Gründe findet, noch mehr auszugeben, sei es für “Krisen” im Inland oder Kriege im Ausland.


Die Kosten der Verschuldung

Die US-Regierung wird zunehmend durch ihre explodierenden Zinsausgaben belastet. Dies ist einer der Gründe, warum Präsident Trump und andere Mitglieder der Regierung Druck auf die Federal Reserve ausüben, die Zinssätze zu senken.

Die Zinsen für die Staatsverschuldung beliefen sich im Juli auf 111,47 Milliarden Dollar. Damit stiegen die Gesamtzinsaufwendungen für das Geschäftsjahr auf 1,12 Billionen Dollar, was einem Anstieg von 6,7% gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht.

Die Nettozinsen (Zinsaufwendungen – Zinserträge) belaufen sich in den ersten elf Monaten dieses Geschäftsjahres auf 933 Milliarden Dollar. Bislang hat die Bundesregierung im Haushaltsjahr 2025 mehr für Zinsen auf die Schulden ausgegeben als für die Landesverteidigung (841 Milliarden Dollar) oder Medicare (965 Milliarden Dollar). Die einzige Kategorie mit höheren Ausgaben ist die Sozialversicherung (1,45 Billionen Dollar).

Uncle Sam zahlte im Haushaltsjahr 2024 1,13 Billionen Dollar an Zinsaufwendungen. Es war das erste Mal, dass die Zinsausgaben 1 Billion Dollar überstiegen. Ein Großteil der derzeit verbuchten Schulden wurde zu sehr niedrigen Zinssätzen finanziert, bevor die Federal Reserve ihren Zinserhöhungszyklus begann.

Jeden Monat wird ein Teil dieser extrem niedrig verzinslichen Papiere fällig und muss durch Anleihen mit viel höheren Zinssätzen ersetzt werden. Und selbst nachdem die Federal Reserve die Zinsen gesenkt hat, sind die Renditen für Staatsanleihen gestiegen, da die Nachfrage nach US-Schulden zurückgeht.


Das Fazit

Die US-Regierung hat ein Ausgabenproblem, das sie nicht angehen will. Unabhängig davon, was die Politiker in Washington behaupten, gibt es keine Möglichkeit, das Haushaltsproblem zu lösen, indem man mit Zöllen noch mehr Geld in das Loch schaufelt, geschweige denn die Steuerbehörde IRS ersetzt. Der Rest der Welt beobachtet die Entwicklung aufmerksam.

Seit Monaten beobachten wir einen Anstieg der Renditen für Staatsanleihen. Selbst in Zeiten geopolitischer Unsicherheit wurden Staatsanleihen verkauft. In der Vergangenheit galten US-Anleihen und -Obligationen als sicherer Hafen. Das ist nun nicht mehr der Fall.

Dies deutet auf eine sinkende Nachfrage nach US-Anleihen hin. Das ist ein großes Problem für ein Land, das auf die Welt angewiesen ist, um seine Kreditaufnahme- und Ausgabegewohnheiten aufrechtzuerhalten. Wir wurden gewarnt.

Das Bipartisan Policy Center warnte, dass die wachsende Staatsverschuldung und die zunehmende fiskalpolitische Verantwortungslosigkeit die Grundlage des Dollars untergraben.

”Das Vertrauen in die Kreditwürdigkeit der USA könnte durch eine sich rapide verschlechternde Haushaltslage und die zunehmende Sorge um die Staatsverschuldung, die in den kommenden Jahren erheblich steigen dürfte, untergraben werden.“

Biden hat die Verschuldung in schwindelerregendem Tempo in die Höhe getrieben, aber fairerweise muss man sagen, dass dies nicht nur ein Problem Bidens ist. Seit Calvin Coolidge hat jeder Präsident die USA mit einer höheren Staatsverschuldung verlassen, als er sie bei seinem Amtsantritt vorgefunden hatte.

Es wird mehr als nur die Beseitigung von Verschwendung durch DOGE erfordern, um die Kreditaufnahme und die Ausgaben unter Kontrolle zu bringen. Selbst wenn es der Trump-Regierung gelingt, die diskretionären Ausgaben wie versprochen zu kürzen, macht dies nur 27 Prozent der Gesamtausgaben aus. Der überwiegende Teil entfällt auf Sozialleistungen, und es gibt kaum politischen Willen, bei der Sozialversicherung oder Medicare den Rotstift anzusetzen.

Und die traurige Tatsache ist, dass die Machthaber angesichts der politischen Anreize die Schuldenproblematik immer weiter vor sich herschieben werden. Es handelt sich um ein langfristiges Problem, dessen Lösung schmerzhafte Maßnahmen erfordert. Politiker wollen keine Schmerzen verursachen. Das wäre ein schneller Weg aus dem Amt. Also werden sie das Schuldenproblem vor sich herschieben und mehr ausgeben, um ihre Wähler bei Laune zu halten.

Das ist alles schön und gut, aber das Problem beim Aufschieben von Entscheidungen ist, dass man irgendwann keine Zeit mehr hat, sie zu treffen.



© Mike Maharrey



Der Artikel wurde am 15. September 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.