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Wie viele Investoren sind heute vorbereitet auf das Risiko eines Kursverfalls von, sagen wir, 90%, der vielleicht erst im Jahr 2090 wieder wettgemacht wäre? Auch hier wieder: Dies ist keine Prognose! Sondern eine monumentale Warnung, dass sich das Risiko an den Anlagemärkten aktuell auf einem Niveau bewegt, das man als Anleger unbedingt meiden sollte. Ich fürchte leider, dass [...]

In den letzten Monaten musste die Fed endlich zugeben, dass die Inflation, die sie seit mehr als einem Jahr als "vorübergehend" bezeichnet hatte, in Wirklichkeit viel hartnäckiger war. Infolgedessen hat sie versprochen, entschlossen zu handeln, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Doch nur wenige Ökonomen und Anleger sind sich darüber im Klaren, wie schwierig und [...]

Damit ist ein ganz entscheidender Aspekt angesprochen: Die Prioritäten in der Geldpolitik haben sich verschoben. Es geht nicht mehr darum, die Inflation der Konsumgüterpreise (relativ) niedrig zu halten, es geht darum, die Inflation "kontrolliert" zu erhöhen, um dadurch eine Entwertung der ausstehenden Schulden - vor allem der Schulden von Staaten und Banken - herbeizuführen [...]

Russlands Putin spielt Schach, während im Westen Dame gespielt wird mit Lockdowns, Mandaten, Zentralbankenoptik, zur Schau gestellter Tugend/Angst wegen des Klimawandels, moralische Bedenken (?) hinsichtlich der Ukraine. Und US-Medienlieblinge vergleichen derweil das russische BIP noch abwertend mit den Bruttosozialprodukten von 1 oder 2 amerikanischen Bundesstaaten. Doch wie [...]

Lassen Sie uns nun einen nach dem anderen betrachten und sehen, ob wir eine kohärente Prognose für das Jahr 2022 formulieren können. Betrachten wir zunächst die Fed-Politik. Auch hier geht die aktuelle Prognose von drei Zinserhöhungen im Jahr 2022 aus. Könnte das eintreten? Ja, natürlich. Wird es passieren? Ich bezweifle es. Und warum? Noch im Juli letzten Jahres erklärte die [...]

Doch bisher hat sich die Fed geweigert, sich mit dieser Inflation auseinanderzusetzen. Der effektive Leitzins, den die Fed mit ihrer Zinspolitik anstrebt, liegt jetzt bei 0,08%. Bei einer CPI-U-Inflation von 7,04% liegt der inflationsbereinigte oder "reale" EFFR bei negativen 6,96%, dem negativsten "realen" EFFR in den Daten seit 1954, dem Markenzeichen der rücksichtslosesten [...]

Der Goldpreis hinkt der rasenden Inflation hinterher, die durch das gigantische Gelddrucken der Fed ausgelöst wurde. Obwohl führende Inflationsindikatoren auf Mehrjahrzehnthochs emporschnellen, hat sich der Goldpreis kaum bewegt. Eine ernsthafte Inflation führt zunächst zu rekordverdächtigen Aktienmärkten, die die Nachfrage nach Goldanlagen bremsen. Doch die schwelende [...]

Bitcoin hat ein Hauptbuch der ausgegebenen Währungseinheiten, aber es gibt keinen Schuldner. Es gibt, so wird behauptet, keine Notwendigkeit für einen Schuldner. Bitcoin ist ein geeignetes Instrument für unser scheiterndes Geldsystem, in dem die Menschen rastlos mit allen möglichen Instrumenten handeln, um zu versuchen, genug Dollar zu verdienen, um mit den steigenden [...]