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Im System taucht gerade Misstrauen auf wie Haiflossen aus dem Wasser; die Geldmärkte schwimmen jetzt ein "größeres Boot" an - nämlich die Federal Reserve. Derartiges Misstrauen unter den Gegenparteien ist ein schwerwiegendes Makro-Warnsignal. Und es ist in der Tat dieses Gegenpartei-Misstrauen/Risiko gewesen - zudem schlechte Schuldensicherheiten-, die Bear Sterns und Lehman [...]

Es heißt vielmehr, dass die Inflation länger andauern kann, bevor man sie beendet. Grund für diese Vermutung gibt es vor allem dann, wenn die Inflation ein grundsätzlich geduldetes Phänomen ist, und wenn gleichzeitig die Inflation für lange Zeit von den Menschen nicht als zu schmerzlich, als zu schädlich angesehen wurde. Dann nämlich gibt es kaum öffentlichen Protest, eine [...]

Dies war also eine Wendung. Powell gab dem Markt, was er wollte, aber dieses Mal wollte der Markt eine straffere Politik, nicht eine lockerere wie 2018. Wir werden nie erfahren, ob er sich der Wall Street widersetzt hätte, denn die Wall Street hat - ausnahmsweise - das Richtige gefordert. Er telegrafierte die Anhebung um 75 Basispunkte durch eine undichte Stelle an den [...]

Historisch gesehen ist der Dollar die Antithese zu Gold, denn Gold ist der Anti-Dollar: Es entlarvt die wahre Abwertung des Dollar. Einfach ausgedrückt: Wenn der Dollar steigt, fällt Gold und umgekehrt. In letzter Zeit steigen und fallen diese beiden Werte jedoch häufiger zusammen, so dass sie weniger aussagekräftig sind als in der Vergangenheit. Der Grund dafür ist, dass der [...]

Inmitten der zunehmenden Spannungen zwischen Russland und Litauen über den Zugang zum Kaliningrader Gebiet hat das russische Finanzministerium in dieser Woche einen Gesetzentwurf zur Schaffung eines neuen "Reservefonds" für Gold und Edelmetalle innerhalb des bestehenden staatlichen Fonds Russlands veröffentlicht. Diese Reserve kann verwendet werden, wenn die russische Regierung [...]

Während die Portfolioanalyse bei relativ stabilen wirtschaftlichen Bedingungen einen Vergleich ermöglicht, glänzt Gold eher in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen. Viele Experten glauben, dass wir uns auf eine Stagflation zubewegen - eine tödliche Kombination aus steigender Inflation und sinkendem BIP. Heute stehen wir vor einer Reihe wirtschaftlicher Herausforderungen, zu [...]

Angesichts des Ausmaßes und der Häufigkeit von Marktkommentaren, die uns alle glauben machen wollen, dass wir uns bald einem Markttief nähern, die alle auf einer Reihe von "regelbasierten Anlagegrundsätzen" beruhen, die "den Test der Zeit bestanden haben", möchte ich die Dinge hier richtig stellen. Ich entgegnen hierauf: "Unsinn!" Um dem Sprichwort "Die Geschichte wiederholt [...]

Der US-Dollar hat in diesem Jahr eine gigantische Rally hingelegt, angeheizt durch den extremen Kurswechsel der Fed. In Panik vor der rasenden Inflation erhöhen die Spitzenbeamten der Fed aggressiv die Zinsen und beginnen, die jahrelangen monetären Exzesse rückgängig zu machen. Die daraus resultierenden übermäßigen Dollarkäufe haben jedoch dazu geführt, dass der Dollar [...]