Manche wetten auf Rot, andere auf Blau. Ich wette auf Gold.

15.10.2020  |  Frank Holmes

Ob Sie nun Präsident Donald Trump unterstützen oder nicht, Sie müssen anerkennen, dass ein Eckstein seines Regierungsstils Unberechenbarkeit ist. Für mache Kritiker erscheint Trumps Verhalten und Entscheidungsprozess launisch, doch ich denke, dass diese Aspekte in gewisser Weise Sinn machen, wenn man sie im Rahmen der Spieltheorie betrachtet.



Nehmen wir beispielsweise seine unbeständige Meinung, was ein neues Coronavirus-Rettungspaket angeht. Am Dienstag twitterte Trump unerwarteterweise, dass Verhandlungen mit Haussprecherin Nancy Pelosi bis nach die Wahl verschoben werden würden. "Nachdem ich gewonnen habe, werden wir ein großes Stimuluspaket verabschieden, das sich auf hart arbeitende Amerikaner und kleine Unternehmen konzentriert", erklärte er.

Am selben Tag änderte Trump anscheinend seine Meinung - angeblich, nachdem er sah, wie der Aktienmarkt und vor allem die Fluglinienaktien auf die Neuigkeiten reagierten. "Das House & der Senat sollten sofort eine Unterstützung von 25 Milliarden Dollar für Flugliniengehälter verabschieden", twitterte er.



Für viele mag dieses Verhalten irrational erscheinen, doch in der Spieltheorie kann Unberechenbarkeit ein effektives Werkzeug sein, das den Gegner im Ungewissen lässt. Die "Spieltheorie" ist eine Studie, wie und warum Menschen Entscheidungen treffen, um ein bestimmtes Ergebnis zu erhalten. Mehr als nur ein Spieltheoretiker prognostizierte Trumps Sieg 2016 und ich wäre nicht sonderlich überrascht, wenn dasselbe auch für die Wahl 2020 der Fall wäre.

Und das trotz der Tatsache, dass Trump in den Umfragen hinter Joe Biden liegt. Währenddessen zeigen Daten von PredictIt, dass ein Gewinn von Biden wahrscheinlicher sei, wobei sich der Vorsprung seit Trumps positiver COVID-19-Diagnose noch vergrößert habe. Doch der damalige Kandidat Trump befand sich vor vier Jahren in einer ähnlichen Underdog-Position gegenüber Hillary Clinton.



Folgen Sie der Trendlinie, nicht den Schlagzeilen

Wir stehen knapp 20 Tage vor der Wahl und wie Trump selbst wird sie sicherlich unberechenbar werden. Sie könnte sicherlich angefochten werden, da es bereits Berichte darüber gibt, dass beide Kandidaten hunderte Anwälte im Falle eines rechtlichen Kampfes angeheuert hätten. Deshalb halt ich es für das Beste, derzeit dem Markt anstatt der negativen, politischen Rhetorik zuzuhören, um der Trendlinie und nicht den Schlagzeilen zu folgen. Wie ich Ihnen im August mitteilte, haben die Märkte die Präsidentschaftswahlen seit 1948 in drei von vier Fällen akkurat prognostiziert. Das ist ein "Weisheit-der-Massen"-Ereignis.

Ebenfalls ist es erwähnenswert, dass 80% des Aktienhandels heute durch quantitative Analysten und Algorithmen angetrieben wird, die keine politische Präferenz besitzen. Deren Modelle sind vollkommen agnostisch gegenüber der Person im Weißen Haus. Ähnlich ist das, was für aktive Vermögensverwalter am wichtigsten ist, nicht die politische Partei, sondern die Maßnahmen.




Gold soll mit frischem Stimulus höher steigen

Das Wall Street Journal berichtete am Freitag, dass das Weiße Haus einen Coronavirus-Stimulus über 1,8 Billionen Dollar vorbereiten würde, trotz Trump anfänglichem Kommentar, die Verhandlungen zu beenden. Es ist sieben Monate seit dem letzten Rettungspaket, dem CARES Act, her und in dieser Zeit blieb die Zahl arbeitsloser Amerikaner hoch.



Da die Staatsschulden nun 27 Billionen Dollar übersteigen, wäre ein derartiges Paket nicht gut für die Regierungsbilanz, doch gut für Gold. Tatsächlich stieg das gelbe Edelmetalle mit diesen Neuigkeiten um 1,8%. Und ich denke, dass es zusätzliches Aufwärtspotenzial gibt - egal, wer die Wahlen gewinnt. In 22 Tagen werden Millionen Amerikaner entweder auf "Rot" oder auf "Blau" setzen. Ich setzte hingegen auf Gold.

Ich bin nicht der Einzige. Leon Cooperman wurde gerade zum aktuellsten Milliardeninvestor, der Gold kaufte. In einem kürzlichen Interview erklärte der Vorsitzende und CEO von Omega Advisors: "Ich kaufte vor einer Woche zum ersten Mal in meinem Leben Gold. Ich verstehe das Argument für Gold. Wir befinden uns auf dem besten Weg, zu einer Bananenrepublik zu werden. Niemand sorgt sich um die Schulden, die erschaffen werden."

Währenddessen kletterten die durch physisches Gold gedeckten ETFs auf eine Rekordmenge und erreichten 111,05 Millionen Unzen. Laut dem September-Bericht des World Gold Council (WGC) verzeichneten die Gold-ETFs letzten Monat ihren zehnten, aufeinanderfolgenden Monat Zuflüsse. Zum ersten Mal überhaupt fügten derartige Fonds mehr als 1.000 Tonnen Gold in diesem Jahr hinzu, das Äquivalent von 55,7 Milliarden Dollar.



Goldbergbauunternehmen werden "unglaubliche Margins" berichten

Dann gibt es die Goldbergbauaktien. Unternehmen im NYSE Arca Gold Miners Index entwickelten sich am Freitag stark und beendeten den Tag um 4,2% höher, der beste Anstieg an einem Tag seit dem 17. August. In der Woche stieg die Gruppe um mehr als 4%. Wie das Metall, das sie abbauen, könnten Goldproduzenten einen noch größeren Anstieg verzeichnen, wenn sie Ergebnisse für Q3 bekanntgeben. Da Gold im Quartal durchschnittlich bei 1.911 Dollar je Unze lag und Anfang August sein Rekordhoch bei 2.070 Dollar erreichte, generierten Produzenten einige ihrer höchsten Umsätze überhaupt, nicht zu vergessen Margins.

Das war eine Nachricht von meinem Freund Pierre Lassonde, der letzten Monat mit Kitco News sprach. Der legendäre Mitgründer von Franco-Nevada meinte, dass "Goldunternehmen es niemals so gut hatten", und erklärte, dass die "Margins, die sie produzieren, die fettesten, die besten und absolut unglaublichsten Margins sind, die sie jemals hatten." Eine Explosion der Explorationsaktivität könnte das Resultat sein, so Pierre. "Ich denke, dass die Budgets wahrscheinlich um 50% bis 75% zunehmen werden", meinte er in Bezug auf 2021. Es ist noch nicht zu spät, mitzumachen!


Luxusaktien waren widerstandsfähig in der Pandemie

Abschließend bin ich sehr zufrieden damit, wie gut sich die Luxusunternehmen in den Pandemie-Monaten gehalten haben. Seit dem Marktboden Mitte März ist der S&P Global Luxury Index um mehr als 84% gestiegen, fast der doppelte Ertrag des S&P 500. Das gigantische, multinationale Unternehmen LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton ist um fast 54% gestiegen.



Als größte Einzelgewichtung im Index verzeichnete Tesla ein unglaubliches Jahr und stieg um 418,7%. Andere Aktien entwickelten sich ebenfalls gut, einschließlich Lululemon Athletica (+49,5%), Remy Cointreau (+41,4%) und Hermes International (+14,3%).


© Frank Holmes
U. S. Global Investors



Der Artikel wurde am 12. Oktober 2020 auf www.usfunds.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.