Mark Mead Baillie: Gold dankt der Fed und gibt Vollgas!

14.05.2021  |  Presse anonym

Das Wichtigste zuerst: Wir waren eine Woche zu früh dran, als wir die Wiedererreichung von 1.800 Gold "kurzfristig" abschreiben wollten. Seit etwa zwei Monaten hatten wir 1.800 Gold erwartet: und wir haben es (endlich) bekommen, der Preis hat sich am 9. Mai bei 1.832 eingependelt. Als wir dies zuvor schrieben, bestätigte Gold "kurzfristig" eine negative Wende in verschiedenen bewährten technischen Studien.



Aber es geht nichts über eine kleine Sorge der US-Notenbank über "überzogene Bewertungen" von Vermögenswerten, um den Preis schnell wieder nach oben zu wirbeln. Während der besten Aufwärtswoche seit einem halben Jahr (26 Wochen seit dem 6. November) drehte der wöchentliche parabolische Trend des Goldpreises von Short auf Long, wie wir hier sehen:



Außerdem hatten wir in unserem Schreiben vom 13. März mit dem Titel "Higher Gold from Here" (Preis damals 1.726) diesen wichtigen Absatz verfasst, der jetzt so treffen ist: "...wir wissen, und Sie wissen, dass der Vorsitzende der US-Notenbank Powell, seine Fed-Präsidenten und der FOMC alle wissen, dass der Aktienmarkt für einen massiven Schlag fällig ist. Und die wichtigste Unaussprechlichkeit in den fruchtbaren Köpfen eines jeden von ihnen ist genau das, was Stephen Stills am 18. August 1969 vor dem Morgengrauen in Woodstock zu den Massen sagte: "Wir haben ziemlich Angst." Und das FedFolk kann es nicht verhindern ..."

Und am vergangenen Donnerstag erklärte Fed-Gouverneurin Lael "The Brain" Brainard im Namen des Financial Stability Committee (tolles Oxymoron): "Die Kombination aus überzogenen Bewertungen und einer sehr hohen Verschuldung der Unternehmen ist zu beobachten, weil sie die Auswirkungen eines Repricing-Ereignisses verstärken kann." (Ein "Repricing-Ereignis" ist ein Aktienmarktcrash). Das brachte Gold auf 1.800.

Dann, am Freitag, kamen die StateSide Payrolls mit "nur" 266.000 gegenüber dem Konsens für eine Million (eine -73% Verfehlung des Konsens). Das brachte den Goldpreis auf 1.844. Noch beunruhigender war jedoch zu sehen, wie der Aktienmarkt kletterte, anstatt zu stürzen! "Nun, mhm, diese Jobschwäche bedeutet, dass die Fed weiter drucken wird..."

Und das ist ein sehr merkwürdiger Punkt, Knappe. Wenn der zügellose Stimulus (allein die US-Geldmenge "M2" ist seit Anfang 2020 um 5,2 Billionen Dollar - oder +34% - gestiegen) dazu gedacht war, alle über Wasser zu halten, während alles heruntergefahren wurde, was war dann der Sinn, wenn die Knete stattdessen zu einem erheblichen Teil im Aktienmarkt landete? Außerdem will das US-Finanzministerium seine Anleihen um das Vierfache erhöhen, um weitere Konjunkturprogramme zu finanzieren! Warum?

Stellen Sie sich diese Frage: Würde der S&P 500 (der am 21. Februar 2020, also am Tag vor dem ersten großen COVID-Schlag, bereits mit 3.338 gut überbewertet war) heute bei 4.233 liegen? Nach allen denkbaren Maßstäben lautet die Antwort kategorisch "Nein!" Wäre COVID nicht aufgetreten und wir würden eine Trendlinie vom Schlusstief des S&P von 667 vom 9. März 2009 bis zum 21. Februar 2020 ziehen - und dann diese Trendlinie bis zum heutigen Tag verlängern - würde der S&P heute bei 3.239 "stehen." Verdammt, "The Brain" & Co. sind besorgt über ein "Repricing-Ereignis!" (Wir sind schon seit Jahren darüber besorgt.) Hier ist die beängstigende Grafik:



Sind Sie bereit, dass der S&P (4.233) und Gold (1.832) die Preise tauschen? (Das sind wir schon seit Jahren.) Oder wie unser feiner Kollege hier sagt: "Warten Sie einfach darauf, dass die Fed ihr AAA-Rating verliert." In der Zwischenzeit sind die Dinge "besser", weil offenbar die Inflation höher ist. "Amerikanische Unternehmensbranche reitet Welle der Inflation zu Rekordprofiten" schreibt Lu Wang von Bloomy. Und erinnern Sie sich an den diesjährigen Q1 Chain Deflator als doppelt so hoch wie die Norm? Achten Sie auf den Preis für Ihr "Happy Meal."



Dennoch lesen wir, dass "Millionen" von Menschen arbeitslos bleiben. Warum auch nicht, wenn man den ganzen Tag zu Hause bleiben und Aktien kaufen kann, oder? Das Leben ist schön. Schauen Sie einfach auf das Wirtschaftsbarometer:



Trotz der vom Bureau of Labor Statistics gemeldeten, völlig daneben liegenden Zahl der Beschäftigten im April übertraf die von ADP gemeldete Zahl die März-Zahl, während die Fabrikaufträge des Vormonats von Rückgang in Wachstum umschlugen.

Die Großhandelsvorräte vom März gingen jedoch zurück und die Verbraucherkredite verlangsamten sich. Außerdem gingen sowohl die Werte für das verarbeitende Gewerbe als auch für den Dienstleistungssektor im April zurück, wie das Institute for Supply Management mitteilte. Und wie Sie als regelmäßiger Leser wissen, erwarten wir kaum, dass die Wirtschaft boomt, angesichts der Kreativität, die sie im Wesentlichen durch die harte COVID-Verlangsamung am Laufen hielt.

Mit Blick auf die in der neuen Woche eingehenden Daten haben wir das Gefühl, dass das Barometer bei unserem nächsten wöchentlichen Bericht unter dem heutigen Stand liegen könnte. Nun zu Gold durch die Augen unserer zweigeteilten Grafik mit den Tagesbalken von vor drei Monaten bis heute auf der linken Seite und dem 10-Tage-Marktprofil auf der rechten Seite. Sie werden sich erinnern, dass die blauen Punkte bei Gold unter ihre +80%-Achse gefallen sind, was uns wiederum dazu veranlasste, unseren "kurzfristigen" Call für 1.800 aufzugeben.

Aber dann kam "The Brain", und wir danken ihr dafür. Denken Sie jedoch daran, dass die 1.800-Marke ein Staubereich für Gold ist: Die Substanz des Anstoßes der letzten Woche wird hier also auf die Probe gestellt werden:



Auch für Silber haben wir die gleiche Grafik, ihre blauen Punkte schleichen über die +80%-Achse (links) mit ihren Handelsunterstützungen, die deutlich in ihrem Profil (rechts) angezeigt werden. Beachten Sie, dass der Richtungsverlauf ihrer täglichen Balken genau dem von Gold entspricht, was bedeutet, dass Schwester Silber eindeutig in ihren Edelmetall-Nadelstreifen (und nicht in ihrer industriellen Metalljacke) gekleidet ist:



Abschließend weisen wir von unserer "Old Saw Dept." einfach darauf hin, dass der Aktienmarkt - abgesehen von den Stimuli - nichts mehr hat, worauf er stehen kann. Sie haben oben die erweiterte Trendliniengrafik für den S&P 500 gesehen, wenn COVID nicht aufgetreten wäre. Das "live" Kurs-Gewinn-Verhältnis" für den S&P liegt bei unmöglich hohen 61,1x und der Anstieg des Index ist bemerkenswert, aber auf Schaum gebaut. Denn der Geldfluss des S&P auf der Webseite sagt alles, ob auf Wochen-, Monats- oder Quartalsbasis:



Seien Sie vorsichtig.


© Mark Mead Baillie
www.demeadville.com



Dieser Artikel wurde am 09.05.2021 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.