Wie Sie Ihr Portfolio während des kommenden Marktcrashs schützen
20.06.2022 | Nick Barisheff
Heutzutage haben nur sehr wenige Portfolios, ob institutionell oder privat, eine Allokation in Goldbullion.
In den letzten 24 Jahren hat mich dieses Phänomen verblüfft, denn jede Analyse der Daten zeigt, dass die Vorteile von Gold offensichtlich sind. Dies lässt sich leicht mit dem Portfolio-Simulator überprüfen. Nachstehend finden Sie ein Beispiel für den Zeitraum von Januar 2000 bis März 2022, in dem das traditionelle 60/40-Portfolio aus Aktien und Anleihen mit einem Portfolio mit 10% Gold, 35% Anleihen und 55% Aktien sowie einem Portfolio, das zu vier gleichen Teilen aus Aktien, Anleihen, REITs und Gold besteht, verglichen wird.
Die Ergebnisse dieser Simulation zeigen, dass die Beimischung von Gold zu einem Portfolio Folgendes bewirkt:
1. Die Renditen wird verbessert;
2. die maximalen Drawdowns werden minimiert; und
3. die Sharpe- und Sortino-Ratios werden verbessert.
Allerdings basieren alle Investitionen auf einer Währung. Da Gold Geld ist und alle Währungen eine Darstellung von Schulden sind, sollte Gold mit Währungen verglichen werden. Die nachstehende Tabelle zeigt die Wertentwicklung von Gold in allen wichtigen Währungen. Seit 2000 hat Gold in allen wichtigen Währungen durchschnittlich 10,9% im Jahr eingebracht.
Während die Portfolioanalyse bei relativ stabilen wirtschaftlichen Bedingungen einen Vergleich ermöglicht, glänzt Gold eher in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen. Viele Experten glauben, dass wir uns auf eine Stagflation zubewegen - eine tödliche Kombination aus steigender Inflation und sinkendem BIP. Die nachstehende Tabelle zeigt die Wertentwicklung von Gold in früheren Stagflationszeitspannen.
Heute stehen wir vor einer Reihe wirtschaftlicher Herausforderungen, zu denen Krieg, Wirtschaftssanktionen und Ungleichgewichte in der Lieferkette sowie eine Blase bei Aktien und Immobilien gehören. Wenn die Zentralbanken die Zinssätze anheben, wird der Anleihemarkt Verluste erleiden und das BIP einbrechen, was zum Platzen der Aktienblase führen wird. Es hat den Anschein, dass die Anleger unter Normalitätsdenken und Selbstgefälligkeit leiden, da wir den längsten Bullenmarkt bei Aktien und Anleihen in der Geschichte erlebt haben, und sie erkennen nicht, dass wir uns inmitten eines Paradigmenwechsels befinden.
Die nächsten 20 Jahre werden wahrscheinlich das diametrale Gegenteil der letzten 20 Jahre sein. Das Problem des Paradigmenwechsels wird von Ray Dalio dargelegt. Die meisten Anleger glauben, dass es die beste Strategie ist, investiert zu bleiben. Leider berücksichtigen sie dabei nicht, wie lange es dauert, bis sie nach einem Kursrückgang die Gewinnzone erreichen. Die nachstehende Tabelle zeigt die Gewinne, die erforderlich sind, um sich von Verlusten zu erholen.
Während Institutionen einen langen Anlagehorizont haben, ist dies bei den meisten Privatanlegern nicht der Fall. Nach dem Wall-Street-Crash von 1929 erreichte der Markt erst 1954 die Gewinnschwelle; der NASDAQ brauchte 15 Jahre, um nach dem Tech-Crash im Jahr 2000 die Gewinnschwelle zu erreichen, und der japanische NIKKEI hat sie immer noch nicht erreicht. Da der größte Teil des weltweiten Vermögens heute von den Babyboomern gehalten wird, werden viele von ihnen nicht lange genug leben, um die Gewinnschwelle zu erreichen, wenn sie während des kommenden Marktcrashs investiert bleiben.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Gold die Portfoliorenditen verbessern wird, wie der Portfolio-Simulator zeigt, aber noch wichtiger ist, dass es Verluste während einer Korrektur abmildern wird, wie aus den beiden nachstehenden Chart ersichtlich ist.
Der beste Zeitpunkt für den Abschluss einer Feuerversicherung ist vor dem Ausbruch eines Feuers. Sobald das Feuer ausbricht, können Sie keine Versicherung mehr abschließen.
© Nick Barisheff
Der Artikel wurde am 15. Juni 2021 auf www.safehaven.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.