Anleihenrenditen steigen weiter an

24.10.2023  |  Mark J. Lundeen

Der Dow Jones schloss letzte Woche mit einem BEV von -9,98%, nur 0,02% von einem zweistelligen BEV-Wert entfernt (-10,0% BEV). Daraus schließe ich, dass der Dow Jones sinkt, aber nicht schnell genug, um das Anlegerpublikum zu beunruhigen; jedenfalls noch nicht. Mit der Zeit wird es das.



Hier ist der Dow Jones in Tagesbalken, die ein brutaleres Bild der letzten Woche zeigen. Im Oktober war der Dow Jones auf dem Vormarsch. Aber so sehr er sich auch bemühte, es gelang ihm nicht, über 34.000 zu schließen, bevor Herr Bär in dieser Woche den Markt völlig ins Gegenteil verkehrte. In den letzten drei Handelstagen wurden die meisten Gewinne des Oktobers wieder zunichte gemacht - in nur drei Handelstagen. Es scheint, als fiele es dem Dow Jones leichter, abwärts zu gehen als aufwärts. Dies ist genau die Art von Markt, die man am besten genießt, wenn man hoch über dem Spielfeld sitzt, sicher in der Galerie der Marktteilnehmer.



Ich habe den Dow Jones mit seinen 52-Wochen-Hoch- und Tiefstkursen schon seit einiger Zeit nicht mehr veröffentlicht. Dies scheint eine gute Woche zu sein, um den Dow Jones mit seinen 52Wk-Extremen zu überprüfen, also hier ist es unten. Der Dow Jones hat in diesem Sommer zwar ein neues 52-Wochen-Hoch erreicht, lag aber unter dem 52-Wochen-Hoch/Allzeithoch vom 04. Januar 2022 und hat seitdem nach unten gedreht. Was für eine Art von Bullenmarktvorstoß ist das?

Nehmen Sie sich einen Moment Zeit, um den unten stehenden Chart zu studieren. Seit 2015 hat der Dow Jones jedes Mal, wenn er ein neues 52-Wochen-Hoch erreichte, auch ein neues Allzeithoch erreicht. So war es fünf Jahre lang, aber nach Januar 2022 änderte sich das. In diesem Sommer erreichte der Dow Jones einige neue 52-Wochen-Hochs, scheint aber nicht daran interessiert zu sein, ein neues Allzeithoch zu erreichen.



In ein paar Monaten wird das letzte Allzeithoch des Dow Jones zwei Jahre alt sein und von Tag zu Tag schwächer werden. Wenn die Bullen den Dow Jones in den vergangenen zwei Jahren nicht in die Marktgeschichte geführt haben, können sie es dann in den nächsten zwei Jahren schaffen? Sicherlich könnten sie das. Aber das scheint nicht wahrscheinlich zu sein.

Wahrscheinlicher ist, dass Herr Bär in den nächsten zwei Jahren alle Hoffnungen und Wünsche der bullischen Kleinanleger in Richtung der 15.000er-Linie im nachstehenden Chart nach unten zieht. Im Oktober 2023 wird es immer mehr zu einer schlechten Angewohnheit, an der Börse ein Bulle zu sein. Eine schlechte Angewohnheit, die Herr Bär den Kleinanlegern auf der Reise des Dow Jones in unbekannte Tiefen, irgendwo weit unter dem Schlusskurs dieser Woche von 33.127, abgewöhnen wird.

Ich habe in den vergangenen Jahren schon oft erwähnt, dass der Dow Jones für mich ein Indikator für den breiten Aktienmarkt ist. In den vielen Jahrzehnten, in denen der Dow Jones täglich von seinem Herausgeber (Dow Jones) veröffentlicht wurde, hat er genau das getan: die Bewegungen der Mehrheit der an der NYSE gehandelten Aktien nachgeahmt.

Derzeit befindet sich mein Proxy für den breiten Aktienmarkt jedoch auf Platz 2 der nachstehenden BEV-Tabelle und ist einer von nur zwei großen Aktienindices, die keinen zweistelligen BEV-Wert aufweisen. Das ist kein guter Indikator für den breiten Aktienmarkt, wenn alle anderen großen Aktienindices mehr als 10% von ihren letzten Allzeithochs entfernt sind, einige sogar um weit mehr als 10%.

Schauen Sie sich die Small-Cap-Aktien des Marktes an, gemessen am Russell 2K Index (#18). Der Russell 2K schloss die Woche mit einem Rückgang von 31,19% gegenüber seinem letzten Allzeithoch. Ein Punkt, der uns alle beunruhigen sollte, ist das schlechte Abschneiden der Finanzindizes. Der NYSE-Finanzindex (Nr. 16) schloss die Woche mit einem Minus von 21,76% gegenüber seinem letzten Allzeithoch, und der NASDAQ-Bankenindex (Nr. 20) liegt um erstaunliche 46,83% unter seinem letzten Allzeithoch.

Könnten diese gedrückten BEV-Werte Marker, Frühindikatoren für einen Bärenmarkt-Tiefpunkt im Finanzsektor sein? Ich glaube nicht, nicht angesichts der massiven Verschuldung von Privatpersonen, Unternehmen und Regierungen in einem Umfeld steigender Anleiherenditen. Wir werden keinen Tiefpunkt dieses Bärenmarktes erleben, solange nicht massive Zahlungsausfälle, schockierende Marktereignisse, die den Ruin von Unternehmen und Privatpersonen bedeuten, zu täglichen Nachrichten werden, selbst in den Mainstream-Medien.

Was das für die BEV-Werte der wichtigsten Marktindices bedeuten wird, wie unten zu sehen ist, wird sehr hässlich sein; BEV-Werte weit unter -50%, wobei der XAU die wahrscheinliche und sehr profitable Ausnahme darstellt. Das wäre ein ähnliches Marktereignis wie der Bewertungseinbruch während der Großen Depression, und warum auch nicht? Dieser Markt hat viel mit dem Markt während der deprimierenden 1930er Jahre gemeinsam - die missbräuchliche "Geldpolitik" der Federal Reserve und die Kreditschöpfung während des vorangegangenen Bullenmarkt-Booms.





In den obigen Performance-Tabellen hatten die Edelmetallwerte wieder einmal eine gute Woche. Die Prozentsätze in der Spalte "Gewinne/Verluste" sind die Gewinne/Verluste seit dem 05. November 2021, dem Höchststand des Marktes nach dem Flash Crash im März 2020. Abgesehen von Gold (#1) und dem NASDAQ Insurance Index (#2) sind alle anderen Werte gesunken, die meisten um zweistellige Prozentsätze in den letzten zwei Jahren. Mit der Zeit wird es nur noch schlimmer werden.

Was ist das Problem? Das Finanzsystem stirbt an einer abscheulichen Krankheit, die es sich irgendwie beim Spaziergang durch die Straßen von Lower Manhattan zugezogen hat. Dank eines Finanzsystems, das von einem Haufen Idioten im FOMC kontrolliert wird, hat jeder und alles seine regelmäßigen "Liquiditätsspritzen" vom FOMC erhalten. Nach Jahrzehnten dieses Kreditmissbrauchs befinden wir uns nun in der Endphase dieser Krankheit.

Meine Güte, als die Zinssätze von 1981 bis 2020 sanken, fühlte es sich so gut an, zu spüren, wie diese Nadel, gehalten von einem Idioten, all das Gute in das Finanzsystem "injizierte". Doch jetzt, da die Renditen und Zinssätze steigen, werden die Folgen dieser "Injektionen" billiger Kredite für alle Kreditjunkies, die sich im Needle Park herumtreiben, auf schmerzhafte Weise offenkundig.

Die nachstehende 30-jährige Staatsanleihe, die im Februar 2020 mit einem Kupon von nur 2% begeben wurde, schloss diese Woche mit einer aktuellen Rendite von über 5% (rote Grafik). Seit ihrem Höchststand im August 2020 ist ihre Bewertung (blaue Grafik) um 54,9% gesunken. Ja, die Kreditjunkies, die sich diesen Truthahn in ihr Portfolio "injizieren" ließen, kotzen jetzt ihr Vermögen irgendwo im Needle Park aus.

Dies ist eine Staatsanleihe, der Stoff, aus dem die US-Staatsschulden gemacht sind. Die US-Staatsverschuldung lag Ende der Woche bei 33,629 Billionen Dollar. Wenn man sich die unten abgebildeten Staatsanleihe ansieht, muss man sich fragen, wie hoch der tatsächliche Marktwert der US-Staatsschulden ist, die jetzt an den Schuldenmärkten gehandelt werden? Über oder unter 20 Billionen Dollar?



Hier ist meine Tabelle mit einigen der Anleiherenditen und Hypothekenzinsen, die ich verfolge. Solange diese Renditen und Zinssätze nicht ihren Höchststand erreicht haben, ist der Gedanke an die angenehmen grünen Weiden, auf denen die Bullen einst grasten, nur eine wahnhafte Tagträumerei. Wie hoch könnten diese Renditen noch steigen? Höher als es die heutigen "Marktexperten" und Wall-Street-Volkswirtschaftler für möglich halten. Wir befinden uns in der Anfangsphase eines massiven Bärenmarktes, in dem der Ausfall von Gegenparteien und die Zahlungsunfähigkeit von Schuldnern für lange Zeit der wichtigste Marktkommentar sein wird. Was auch immer das bedeutet, wir werden es alle gemeinsam herausfinden.



Es gab eine Zeit, in der die Umkehrung der Renditekurve, bei der die Fed Funds Rate (blaue Grafik unten) höher lag als die Renditen langfristiger Staatsanleihen (rote Grafik unten), zu einer Flut von Bärenmarktwarnungen seitens der Finanzmedien und Marktbeobachter führte. Und das aus gutem Grund: Die Umkehrung der Renditekurve deutet darauf hin, dass der FOMC beschlossen hat, die Blase, die er irgendwo in der Wirtschaft aufgeblasen hat, platzen zu lassen.

Der heutige Chart zeigt, dass die Renditekurve seit der Barron's-Ausgabe vom 21. November 2022, also seit fast einem Jahr, invertiert ist, ohne dass die Finanzmedien davon Notiz genommen hätten oder der Aktienmarkt davon etwas mitbekommen hätte. Das ist merkwürdig. Aufgrund der steigenden Anleiherenditen (rote Grafik unten) haben sich die Bewertungen am Anleihemarkt seit Januar 2022 in einem massiven Bärenmarkt stark verringert.



Ich bin mehr als nur ein wenig erstaunt, dass der Dow Jones (mein Stellvertreter für den breiten Aktienmarkt) nur 9,98% von seinem letzten Allzeithoch vom 04. Januar 2022 entfernt ist, nachdem ich die Umkehrung der Renditekurve wie oben gesehen habe. Das war vor fast zwei Jahren, zwei Jahre, in denen sich für die Anleger am Aktienmarkt nicht viel tat. Wenn ich mir den obigen Chart der Renditekurve mit ihrer derzeitigen Umkehrung ansehe, erwarte ich nicht, dass die derzeitigen guten Zeiten an der Wall Street noch lange anhalten werden.

Der Schlüssel zum Verständnis dieses Marktes ist ein Blick auf die Geschichte des Anleihemarktes. In diesem Chart wird die Rendite für langfristige US-Staatsanleihen bis ins Jahr 1952 zurückverfolgt (zwei Charts weiter unten). Die Renditen für langfristige Staatsanleihen begannen 1958 zu steigen, als ein Run auf die US-Goldreserven einsetzte. Warum begann 1958 ein Ansturm auf US-Gold? Weil die US-Bundesregierung eine inflationäre Geldpolitik betrieb, indem sie mehr Papierdollar druckte (blaue Grafik unten), als das US-Finanzministerium über Gold (rote Grafik) verfügte, um sie zu unterlegen.

Das ist das Wesen eines Goldstandards: Die Menge des Papiergeldes wird durch die Verfügbarkeit von Gold begrenzt, mit dem es gedeckt ist. Ein Goldpflock von 35 Dollar ist genau das: nicht mehr als 35 Dollar Papiergeld für jede Unze Gold im Besitz des US-Finanzministeriums. Aber Politiker lieben es, Dollar auszugeben, genauso wie ihre Wähler es lieben, sie zu erhalten. Da der 35-Dollar-Goldpflock das Angebot an Dollar, die sie ausgeben konnten, begrenzte, schafften sie ihn ab.

"Die historische Entwicklung des Geldes ist inflationär, denn kein Fürst wird mit seinen eigenen Mitteln auskommen." - William Durant

Im Januar 1976 verfügten die USA über etwa 85 Milliarden Dollar an Papiergeld, weit mehr als ihre Goldreserven (siehe unten). Diese Woche meldete die Federal Reserve CinC in Höhe von 2.325 Mrd. Dollar. Das ist Geldinflation in großem Ausmaß. Aber die Federal Reserve ist der große Motor der Inflation, die Quelle der "Liquidität", die für jeden Boom und jede Pleite an der Wall Street seit 1913 verantwortlich ist, als der Kongress sie per Gesetz ins Leben rief, und sie ist auch die Quelle der steigenden Verbraucherpreise in den letzten 110 Jahren.





Hier einige Zitate von Howard Buffett, dem Vater von Warren Buffett, zum Thema Papiergeldinflation.

"Soweit ich feststellen kann, haben Papiergeldsysteme immer mit einem Zusammenbruch und wirtschaftlichem Chaos geendet." - Kongressabgeordneter Howard Buffet (Vater von Warren Buffet) aus einer Ausgabe des Commercial and Financial Chronicle von 1948

"Wenn man sich daran erinnert, dass einer der ersten Schritte von Lenin, Mussolini und Hitler darin bestand, den individuellen Besitz von Gold zu verbieten, beginnt man zu ahnen, dass es eine Verbindung zwischen Geld, das in Gold einlösbar ist, und dem seltenen Preis, der als menschliche Freiheit bekannt ist, geben könnte." - Kongressabgeordneter Howard Buffet

"Ich warne Sie, dass Politiker beider Parteien die Wiedereinführung des Goldes ablehnen werden, auch wenn sie es nach außen hin zu befürworten scheinen. Wenn Sie nicht bereit sind, Ihre Kinder und Ihr Land einer galoppierenden Inflation, Krieg und Sklaverei auszuliefern, dann erfordert diese Sache Ihre Unterstützung. Denn wenn die menschliche Freiheit in Amerika überleben soll, müssen wir den Kampf um die Wiederherstellung ehrlichen Geldes gewinnen. Es gibt keine wichtigere Herausforderung für uns als dieses Thema - die Wiederherstellung Ihrer Freiheit, Gold im Austausch für die Früchte Ihrer Arbeit zu erhalten." - Kongressabgeordneter Howard Buffet

Schauen Sie sich um. Haben sich die Vorhersagen von Howard Buffett aus den 1940er Jahren bewahrheitet? Der Ansturm auf die US-Goldreserven endete, als das US-Finanzministerium im August 1971 das "Goldfenster" schloss. Dies hinderte ausländische Zentralbanken daran, ihre ständig wachsenden Haufen von Papier-US-Dollar in US-Gold umzutauschen, und zwar zu einem Kurs von 35 Dollar Papierdollar für eine Unze Gold des Finanzministeriums, was sie vor August 1971 auch tun konnten.

Da das US-Finanzministerium und die Federal Reserve nun nicht mehr an die 35-Dollar-Goldbindung gebunden waren, begannen sie, die Menge der umlaufenden Papierdollar zu erhöhen. Sie machten sich keine Sorgen mehr über die lästigen Ausländer, die die Goldreserven des Finanzministeriums einforderten, denn sie wussten, dass die US-Dollar, die sie in ihren Bankreserven hielten, aufgrund der Geldentwertung an Wert verloren.

Bald darauf begann für Gold ein Bullenmarkt, als die Renditen der langfristigen Staatsanleihen und die Verbraucherpreisinflation weiter stiegen und Ende der 1970er Jahre zweistellige Prozentsätze erreichten. Der Bullenmarkt bei Gold erreichte seinen Höhepunkt im Januar 1980, die Renditen von Staatsanleihen erreichten ihren Höhepunkt im Oktober 1981.

Als die Anleiherenditen und die Verbraucherpreisinflation zu sinken begannen, geriet Gold in einen massiven zwanzigjährigen Bärenmarkt, während im August 1982 ein massiver Bullenmarkt bei Aktien und Anleihen an der NYSE begann. Die von der Federal Reserve ausgehende Geldinflation ließ den Dow Jones von 776,92 Punkten am 12. August 1982 auf 36.799,65 Punkte am 04. Januar 2022 ansteigen, was einer Steigerung der Bewertung um den Faktor 47,36 innerhalb von 40 Jahren entspricht. Das war der Boom. Auf dem Anleihemarkt hat die Pleite bereits begonnen, und wir warten nun darauf, dass die Pleite auf dem Aktienmarkt beginnt.

Der zwanzigjährige Bärenmarkt für Gold endete im Februar 2001 mit einem Schlusskurs von 255,10 Dollar, was einem Rückgang von 69,1% gegenüber seinem Höchststand von 825,50 Dollar am 21. Januar 1980 entspricht. Es ist wichtig, darauf hinzuweisen, dass der zweite Bullenmarkt des Goldes begann, als der NASDAQ-High-Tech-Bärenmarkt noch das Hauptthema in den Finanzmedien war. Die Medien haben in den letzten 22 Jahren wenig über den steigenden Goldpreis berichtet, obwohl sie immer dann, wenn der Gold- und Silberpreis fällt, sehr interessiert zu sein scheinen.



Die Renditen für langlaufende Staatsanleihen erreichten ihren Tiefpunkt im August 2020, etwa zur gleichen Zeit, als Gold sein letztes Allzeithoch erreichte. Seitdem sind die Anleiherenditen in den letzten drei Jahren in die Höhe geschnellt, während Gold sich schwer getan hat, sein letztes Allzeithoch vom August 2020 zu übertreffen. Aber warum steigen die Anleiherenditen jetzt an?

Zunächst sollten wir uns fragen, warum die Renditen 30-jähriger Staatsanleihen im August 2020 auf 1,20% gesunken sind. Ich bin kein Wirtschaftswissenschaftler. Ich habe keinen akademischen Hintergrund in Sachen Märkte, aber als Marktenthusiast verfolge ich die Märkte seit Jahrzehnten. Ich erinnere mich daran, was diese "geldpolitischen Entscheidungsträger" sagten und taten, und sie manipulierten die Anleiherenditen auf absurde Niveaus hinunter, weil sie sagten, sie wollten "die Wirtschaftstätigkeit ankurbeln", in den Finanzmedien auch als "Wachstum" bekannt.

Dieses "Wachstum" und die niedrigeren Anleiherenditen kamen den großen Häusern an der Wall Street zugute, die mit ihren Derivatgeschäften enorme Gewinne erzielten und eine riesige Blase an den Aktien- und Anleihemärkten aufblähten. Seit August 2020 haben sich die Dinge jedoch geändert; die Anleiherenditen steigen nun mit der steigenden Verbraucherpreisinflation, wie in den 1970er Jahren.

Wie lange müssen wir noch warten, bis wie in den 1970er Jahren Gold-, Silber- und Edelmetallminenaktien wieder zum größten Bullenmarkt der Finanzwelt werden? Dies ist heute längst vergessen, aber von Januar 1958 bis Oktober 1980, einer langen Periode steigender Anleiherenditen und Zinssätze, war der Barron's Gold Mining Index der Spitzenreiter unter den Barron's Stock Averages, und zwar mit großem Abstand, wie die folgende Tabelle zeigt.





Die 30-Jahres-Hypothekenzinsen schlossen letzte Woche bei 7,63%. Betrachtet man meine Hypothekendaten, wie sie von Barron's veröffentlicht wurden (siehe Chart unten), muss man bis Dezember 2000 zurückgehen, um höhere Sätze zu sehen. Mit anderen Worten, diese Woche schlossen die Hypothekenzinsen auf einem 23-Jahreshoch.



Eine Sache, die man heute nur noch selten sieht, ist das gelegentliche Verkaufsschild auf dem Rasen, wenn man durch die Stadt fährt, denn die Hypothekenzinsen sind auf einem 23-Jahreshoch. Sehen Sie sich die Tabelle im obigen Chart an. Im Januar 2021 waren die Zinssätze für 30-jährige Hypotheken auf einem historischen Tiefstand - 2,65%, und ein Hypothekenzins von 2,65% qualifizierte jeden, der in der Lage war, eine 30-jährige Hypothek mit einer monatlichen Zahlung von 1.000 Dollar zu bedienen, für eine Hypothek von 250.000 Dollar.

Aber das war der Höhepunkt des Marktes. Drei Jahre später, im Oktober 2023, sind die Hypothekenzinsen auf 7,63% gestiegen, und jetzt qualifiziert eine monatliche Zahlung von 1.000 Dollar einen potenziellen Hausbesitzer nur noch für eine Hypothek von 142.000 Dollar. Mit anderen Worten, dieser Anstieg der Hypothekenzinsen hat die dem Hypothekenmarkt zur Verfügung stehenden Kredite in den letzten drei Jahren um enorme 43,2% schrumpfen lassen.

Die Menschen haben den Verkauf ihrer Häuser aufgeschoben, weil sie auf eine Wende des Marktes warten. Deshalb sieht man die Seufzer der Verkäufer auf den Rasenflächen nur noch selten. Aber dies ist ein Bärenmarkt für Immobilien, und Herr Bär erpresst jetzt jene Hausbesitzer, die verkaufen wollen, aber nicht wollen oder können, zu den aktuellen Marktpreisen. Herr Bär ist ein echter Mistkerl, jemand, der kein Mitgefühl hat, wenn es darum geht, die Notlage auf einem deflationären Markt zu lindern.

Einer meiner jüngeren Verwandten erzählte mir, dass der Bezirk den Marktwert seiner Immobilie immer höher ansetzt, was in einem Immobilienmarkt, der in den letzten drei Jahren von steigenden Hypothekenzinsen geprägt war, lächerlich ist. Aber die Banken, die ihre Hypotheken halten, sehen das nicht so. Also haben ihre Banken ihre Treuhandkosten um mehr als 1.000 Dollar im Jahr erhöht, um die steigenden Versicherungskosten für ihr Eigentum zu decken, die mit den steigenden Immobilienpreisen verbunden sind, und das auf einem Immobilienmarkt, der eigentlich eine allgemeine Deflation der Marktbewertung erlebt.

"Wir leben in einem Dschungel, in dem die Starken die Schwachen fressen", heißt es in der Schule. Um diese Lektion von den Experten in der akademischen Welt zu lernen, müssen die meisten Kinder natürlich über 80.000 Dollar an Schulkrediten aufnehmen. Wer sagt denn, dass Banker und Akademiker keinen Sinn für Humor haben? Wie bereits erwähnt, folgt auf jeden Boom, der von den Idioten des FOMC in den Markt gepumpt wird, eine Pleite. Die einzige Frage, die sich mir stellt, ist: Wird dieser Immobilienboom mit Hypothekenzinsen über oder unter den 18,53% vom Oktober 1981 enden?

Als großer Bär denke ich, dass die Hypothekenzinsen über das alte Allzeithoch von 18,53% steigen werden. Das, oder der Hypothekenmarkt, wie wir ihn kennen, wird sich komplett selbst zerstören, und die Hypothekenzinsen werden zu einer historischen Kuriosität, die in den Büchern der Wirtschaftsgeschichte vermerkt wird.

Das ist nicht unmöglich. Schauen Sie sich den "monetären" Blödsinn an, den unsere Politiker den akademischen Idioten im FOMC und den Bankern der Wall Street erlaubt haben, mit Amerikas Finanzen anzustellen (Tabelle unten). Der Bestand an Staatsschulden, die von der Federal Reserve im Oktober 2023 monetarisiert werden, ist 316% größer als die gesamte US-Staatsverschuldung im August 1987, als Alan Greenspan der idiotische Primat des FOMC bei der Fed wurde. Kein Land kann Idiotie auf diesem Niveau in seinen nationalen Finanzangelegenheiten überleben und überleben.



Hier ist etwas, das meine Leser aufmuntern sollte: Gold schloss die Woche in seinem BEV-Chart unten in Punkterichtung. Vor etwa einem Monat habe ich mich gefragt, ob Gold als nächstes seine BEV-Linie von -15% oder -5% überschreiten würde, und jetzt, Ende Oktober, wissen wir, dass es die BEV-Linie von -5% sein würde, die überschritten werden würde.



Dass Gold die Woche mit einem Punktestand abschloss, ist ein bemerkenswertes Marktereignis, denn der Boden, von dem aus Gold jetzt steigt, war nur ein BEV von etwa -11%. Wenn sich Gold in einem Bärenmarkt befinden würde, hätte man erwartet, dass der BEV-Wert unter den Tiefststand vom letzten Herbst mit einem BEV von unter -20% fällt, was aber nicht geschehen ist. Sollte sich dieser Aufwärtstrend bei Gold fortsetzen, könnten wir in den nächsten Wochen oder vielleicht schon nächste Woche ein neues Allzeithoch für Gold sehen.

In der nachstehenden Stufensummentabelle für Gold ist zu erkennen, dass der Verkaufsdruck nachlässt. Es ist sehr ermutigend, dass der Goldpreis so gut auf die Zunahme der täglichen Vorschüsse reagiert. Bemerkenswert ist auch, dass der 200DMA der täglichen Volatilität von Gold ansteigt und letzte Woche mit 0,64% abschließt. Goldbullenmärkte sind volatile Märkte. Wenn der Anstieg des Goldpreises in der letzten Woche legitim ist, werden wir bald eine tägliche Volatilität von über 1,00% sehen.



Auch der Dow Jones hat seit dem 3. Oktober eine Zunahme an Aufwärtstagen zu verzeichnen. Und wie Gold stieg auch der Dow Jones mit dieser Zunahme der täglichen Fortschritte an. Aber dann kam der 18. bis 20. Oktober, als dieser Anstieg stark gebremst wurde. Ich habe den 200DMA der täglichen Volatilität des Dow Jones für die letzte Woche rot markiert, um darauf hinzuweisen, dass die tägliche Volatilität am Freitag bei 0,58% lag.

Frage: Hat die tägliche Volatilität des Dow Jones am Donnerstag mit 0,57% ihren Tiefpunkt erreicht? Wenn ja, könnte der Aktienmarkt in der Dämmerung des Jahres 2023 auf eine neue deflationäre Phase zusteuern. Sollten wir in den nächsten Wochen Tage mit extremer Marktvolatilität erleben, 2% für den Dow Jones, wird die tägliche Volatilität bald steigen und der Dow Jones fallen. Ich verspreche hier nichts, ich denke nur an das, was sein könnte.


© Mark J. Lundeen



Dieser Artikel wurde am 22.10.2023 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.