Thailand treibt gemeinsam mit China den Goldbullenmarkt an

23.06.2024  |  Jan Nieuwenhuijs

Thailand hat seine langjährige Preisempfindlichkeit gegenüber dem Goldpreis aufgegeben und ist jetzt ein Goldkäufer, der den Preis in die Höhe treibt, genau wie China. Die gegenwärtigen Veränderungen auf dem globalen Goldmarkt, bei denen sich die Preissetzungsmacht nach Osten verlagert, könnten ein Vorläufer für eine Umgestaltung der internationalen Währungsordnung sein. Möglicherweise wird der Handel im Osten über ein System abgewickelt, das lokale CBDCs miteinander verbindet, während verbleibende Ungleichgewichte in Gold übertragen werden.


Einleitung

Bis zum Jahr 2021 waren viele Länder Asiens fast ein Jahrhundert lang goldpreisempfindlich: Sie kauften, wenn der Goldpreis stabil oder rückläufig war, wurden aber schnell zu Verkäufern, wenn der Preis stieg. Während dieser Zeit wurde der Goldpreis im Westen festgelegt, und der Osten dämpfte die Volatilität, was in meinem Artikel "Eine neue Betrachtung der West-Ost-Ebbe und -Flut des Goldes" am besten dargestellt wird.

Nach dem Ausbruch des Krieges in der Ukraine im Jahr 2022 begannen sich die Dinge auf dem globalen Goldmarkt zu ändern, was ich in "Der Westen verliert die Kontrolle über den Goldpreis" (August 2023) und "China hat die Kontrolle über den Goldpreis vom Westen übernommen" (März 2024) beschrieben habe. Wie die Titel der Artikel andeuten, setzten der Krieg und die daraus resultierenden Sanktionen gegen Russland groß angelegte Goldkäufe durch die Chinesen in Gang, die von preissensibel zu preistreibend wurden.

Internationale Handelsstatistiken zeigen, dass Thailand China seit November 2023 gefolgt ist. Anstatt kontinuierlich zu akkumulieren und bei Preiserhöhungen zu verkaufen, war Thailand ein solider Nettoimporteur, während der Goldpreis um 20% von 72.100 thailändischen Baht je Unze im Oktober 2023 auf 85.700 thailändischen Baht im April 2024 (von 2.000 Dollar auf 2.300 US-Dollar) stieg.



Es besteht Einigkeit darüber, dass die erhöhte Nachfrage in Thailand auf geopolitische Spannungen zurückzuführen ist. Neben einer langen Tradition des Goldsparens wird die thailändische Bevölkerung zum Kauf von Gold angeregt, da auch ihre Zentralbank das Edelmetall anhäuft. Seit der großen Finanzkrise hat die thailändische Zentralbank (BOT) ihre Goldreserven von 84 Tonnen auf 236 Tonnen fast verdreifacht.

Ende Oktober 2023 sagte der stellvertretende Gouverneur der BOT für monetäre Stabilität, Alisara Mahasandana, in einem Interview, dass Gold in einer Zeit hoher Inflation und wachsender geopolitischer Risiken ein relativ sicherer Hafen sei. "Wir müssen ein widerstandsfähiges Portfolio gegen alle Schocks und Veränderungen um uns herum schaffen... [Gold] ist ein Absicherungsinstrument bei hoher Inflation und politischer Unsicherheit sowie bei geopolitischen Ereignissen. Es ist gut für die Risikodiversifizierung", meinte sie. Sie fügte hinzu, dass die Aussichten für Anleihen von Ländern, die bisher als sicher galten, unsicher sind.





Dann, im April 2024, erklärte der thailändische Government Pension Fund (GPF), er werde "die Investitionsanteile anpassen, indem er Vermögenswerte, die von Kriegen betroffen sein könnten, reduziert und Investitionen in alternative Vermögenswerte wie Gold und Öl erhöht, die zur Risikominderung beitragen".


mBridge und Goldrecycling

Obwohl ich nicht genau weiß, wer die Käufer des Goldes sind, das wir in Thailand sehen, kann ich mich des Eindrucks nicht erwehren, dass das veränderte Goldkaufverhalten des Landes mit mBridge, einem internationalen Zahlungsverkehrsprojekt, das vom BIZ Innovation Hub in Hongkong koordiniert wird, und der Goldrecycling-Theorie zusammenhängen könnte, die besagt, dass Länder, die sich vom Dollar trennen wollen, Handelsüberschüsse in Gold lagern.

Zu den ersten Teilnehmern, die mit der Entwicklung von mBridge begonnen haben, gehören Thailand, die Vereinigten Arabischen Emirate, China und Hongkong. Nach Angaben der BIZ zielt das Projekt darauf ab, eine von mehreren Zentralbanken und Geschäftsbanken gemeinsam genutzte Plattform für digitale Währungen (CBDC) zu erforschen, die auf der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) aufbaut, um sofortige grenzüberschreitende Zahlungen und Abrechnungen zu ermöglichen.

Eine gemeinsame technische Infrastruktur birgt ein erhebliches Potenzial zur Verbesserung des derzeitigen Systems und ermöglicht es, grenzüberschreitende Zahlungen effizienter, unmittelbarer und kostengünstiger zu gestalten. Darüber hinaus werden für mBridge keine Dollar benötigt, und natürlich bevorzugen viele Länder in Asien aus politischen Gründen einen Handel ohne Dollar.

Am 21. Mai 2024 erörterten die Zentralbanken Thailands und Chinas die "Stärkung der Zusammenarbeit im Banken- und Finanzbereich, einschließlich der Förderung der Verwendung von Lokalwährungen sowie des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrs und der Abrechnung".

Es wurde ein Memorandum of Understanding für einen Kooperationsrahmen für bilaterale Transaktionen in lokaler Währung unterzeichnet. Dies geschah wenige Tage, bevor mBridge am 5. Juni 2024 das Stadium des Minimum Viable Product erreichte. Saudi-Arabien, das in der Vergangenheit eine wichtige Rolle im Petrodollar-System gespielt hat, kündigte ebenfalls am 5. Juni an, sich mBridge als Vollmitglied anzuschließen.

MBridge zählt nun 5 Teilnehmer und mehr als 26 Zentralbanken als beobachtende Mitglieder. Laut Ledger Insights "verwendet mBridge ein Ethereum-kompatibles DLT-Netzwerk, den mBridge Ledger, der vom chinesischen Forschungsinstitut für digitale Währungen entwickelt wurde". Da China für den Grundgerüst des Systems verantwortlich ist, wird es gegen westliche Sanktionen resistent sein.

Aber mBridge ist kein Allheilmittel für das dollarzentrierte Währungssystem. Die Teilnehmer von mBridge haben zwangsläufig untereinander Ungleichgewichte (Handelsüberschüsse und -defizite), die u.a. wegen illiquider Finanzmärkte und Kapitalverkehrskontrollen nur schwer in ihren jeweiligen Währungen ausgeglichen werden können. Die Goldrecycling-Theorie besagt, dass Länder ihre Überschüsse in Gold und nicht in US-Staatsanleihen lagern.

In Kombination ermöglichen mBridge und Goldrecycling einen Nicht-Dollar-Handel und die Lagerung von Überschüssen in Nicht-Dollar-Vermögenswerten: Entdollarisierung.

In der Goldbranche ist es ein offenes Geheimnis, dass die Zentralbank von Saudi-Arabien heimlich Gold kauft. Die Tatsache, dass Saudi-Arabien der mBridge beigetreten ist, zusammen mit China und Thailand, die offensichtlich Gold im großen Stil kaufen, könnte einen Wendepunkt darstellen. Russland ist noch nicht Teil der mBridge, obwohl seine Zentralbank im Jahr 2023 erwähnt hat, dass sie eine digitale Währungshandelsbeziehung mit den VAE aufbaut.

Im Juni dieses Jahres erklärte Anatoli Aksakow, Vorsitzender des Finanzmarktausschusses der Staatsduma, dass Russland bestrebt sei, innerhalb von 18 Monaten die ersten grenzüberschreitenden Zahlungen mit dem digitalen Rubel durchzuführen. "Ich bin zuversichtlich, dass dies innerhalb von fünf Jahren gängige Praxis sein wird", sagte Aksakow.

Meiner Meinung nach müssen noch viele Lücken gefüllt werden. Zum Beispiel die Liquidität der an mBridge angeschlossenen Währungspaare (oder werden sie alle den Renminbi als Handelswährung verwenden?). Ein wenig Geduld wird zeigen, in welche Richtung sich die internationale Währungsordnung entwickelt.


© Jan Nieuwenhuijs
www.gainesvillecoins.com



Dieser Artikel wurde am 17. Juni 2024 auf www.gainesvillecoins.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.