Der 50-jährige Silberbärenmarkt

10.08.2024  |  Kelsey Williams

Die jüngsten Artikel, in denen die Outperformance von Silber im Vergleich zu Gold und einige lächerliche Preisprognosen gepriesen werden, sind etwas zu viel. Die meisten der extrem positiven Kommentare lassen eine Dosis Realität vermissen. Nachfolgend finden Sie drei Charts (Quelle), die für die nötige Perspektive sorgen sollten. Die Charts zeigen die durchschnittlichen monatlichen Schlusskurse (inflationsbereinigt) für die Zeiträume August 2020 - Juli 2024; April 2011 - Juli 2024; und Januar 1980 - Juli 2024. Hier ist der erste Chart...

Vor vier Jahren, im August 2020, lag der nominale durchschnittliche Schlusskurs für Silber bei 28,56 Dollar je Unze. Im letzten vollen Monat Juli 2024 lag der Preis bei 29,01 Dollar. Der aktuelle Preis liegt bei 28,56 Dollar. Im Wesentlichen ist der Silberpreis seit seinem Höchststand vor vier Jahren unverändert. Die Auswirkungen der Inflation (wie im Chart dargestellt) in den letzten vier Jahren ergeben einen entsprechenden realen Preis von 34,53 Dollar für den Höchststand im August 2020.

Das bedeutet, dass der reale Silberpreis um 6,00 Dollar bzw. 17% gesunken ist. In diesen Ergebnissen ist der jüngste Anstieg des Silberpreises von seinem Tiefstand von knapp 18 Dollar je Unze im August 2022 vollständig enthalten. Der Goldpreis ist in denselben vier Jahren um 24% gestiegen, während der Silberpreis unverändert blieb. Auf inflationsbereinigter Basis ist Gold zwar nur um 2,3% gestiegen, aber das ist immer noch viel besser als der inflationsbereinigte Verlust von 17% bei Silber.

Es stimmt, dass Silber seit den jeweiligen Tiefstständen im August 2022 und Oktober 2022 besser abgeschnitten hat als Gold. Gemessen an diesen Zeitpunkten ist Silber um 61% gestiegen, während Gold um 50% zugelegt hat. Diese Zahlen folgen jedoch auf den vorangegangenen Zweijahreszeitraum, in dem Silber um 37% fiel, während Gold einen Verlust von 17% verzeichnete. Es ist ein bisschen so, als würde man einem Zweipersonenrennen zuschauen, bei dem ein Läufer kläglich zurückfällt, dann sehr schnell läuft, um aufzuholen, aber am Ende doch weiter zurückliegt als ursprünglich.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Silber in den letzten vier Jahren um etwa 20% schlechter abgeschnitten hat als Gold. Die Underperformance von Silber gegenüber Gold in letzter Zeit ist auch nichts Neues. Siehe Chart Nr. 2 unten...






Zwischen April 2011 und Juli 2024 ist der Silberpreis um 40% von 48,60 Dollar auf 29,01 Dollar gesunken. Berücksichtigt man die Auswirkungen der Inflation, so erhöht sich der Verlust auf 57% (von 67,89 Dollar auf 29,01 Dollar). Der Goldpreis ist seit seinem Höchststand im August 2011 um 34% gestiegen, während der Silberpreis 40% verloren hat. Unser dritter und letzter Chart unten zeigt die Silberpreise seit 1980...




Berücksichtigt man die Auswirkungen der Inflation seit 1980, so ist der aktuelle Silberpreis von 28,56 Dollar um 80% niedriger als der inflationsbereinigte Preis von 144,36 Dollar im Januar 1980. Der Preis von 144,36 Dollar je Unze wird mit seinem nominalen Gegenstück von 35,75 Dollar je Unze verglichen. Wenn wir den Tageshöchststand von 49,45 Dollar verwenden, liegt der inflationsbereinigte Preis bei über 190 Dollar je Unze und der reale Verlust seit dem Höchststand von 1980 beträgt 85%. Seit Januar 1980 (vor 45 Jahren) ist der Goldpreis um 261% gestiegen (von 677 Dollar auf 2.447 Dollar), während Silber einen Nettoverlust von 20% erlitten hat (von 35,75 Dollar auf 28,56 Dollar).


Schlussfolgerung

Silber ist heute billiger als 2011 und 1980, sowohl nominal als auch real. Der aktuelle Silberpreis ist auch billiger als sein inflationsbereinigter Preis im Jahr 2020. Hier sind einige Punkte, die für Stacker und Investoren zu beachten sind:

1. Silber ist ein Industrierohstoff mit einer sekundären Verwendung als Geld.

2. Der Silberpreis wird in erster Linie durch seine Rolle als Industrierohstoff bestimmt.

3. Silber hat wenig oder gar keinen Wert als langfristige Anlage an sich.

4. Silber sollte nicht als Alternative zu Gold betrachtet werden.

5. Silbermünzen können und sollten für den Fall von Währungskrisen gehalten werden.

Es ist realistisch, nach Möglichkeiten für den Handel mit Silber zu suchen. Das nennt man Spekulation; und das kann man mit so ziemlich allem machen, für das es einen Markt gibt, um damit zu handeln. Das Potenzial für einige kurzfristige Gewinne macht Silber nicht einzigartig. Wenn Sie ein Händler/Spekulant sind, brauchen Sie Ihr Handeln nicht mit "Fundamentaldaten" zu rechtfertigen.

Und ganz gleich, wie wunderbar die neuesten Zahlen kurzfristig aussehen mögen, die langfristige Geschichte negativer Silberpreise belastet die aktuellen Erwartungen von Analysten und Anlegern schwer (siehe auch "Price Of Silver - 100 Years In the Making" und "Inflation Is Killing Silver")


© Kelsey Williams


Der Artikel wurde am 6. August 2024 auf www.kelseywilliamsgold.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.