Dominic Frisby: "Nordseeöl ist reif für einen Aufschwung"

22.06.2025  |  Presse anonym

Ed Milibands Hirngespinste von Klimagerechtigkeit und sauberer Energie werden langsam entlarvt. Der grüne Wahn des Staatssekretärs für Energiesicherheit und Netto-Null wird aufgegeben. Wenn eine Wirtschaft wachsen soll, dann muss sie mehr Energie verbrauchen, nicht weniger.

Wind- und Solarenergie sind zu teuer und zu unzuverlässig, ganz zu schweigen von den Schäden, die sie der Umwelt zufügen, und dem CO2-Fußabdruck, den sie hinterlassen. Die Regierung hat bereits zugesagt, Offshore-Windparks schwarz zu streichen, weil sie so viele Vögel töten.

Offshore-Windkraftanlagen werden Öl und Gas nicht ersetzen können. Fossile Brennstoffe sind nach wie vor eine bessere, billigere, sauberere und zuverlässigere Energiequelle. Für ein bereits stark besteuertes Land, das weit über seine Verhältnisse lebt und in dem Wachstum das Einzige ist, was es retten kann, ist unnötig teure Energie nicht möglich.

Die Reformpartei macht die Kosten von Net Zero zu einer ihrer Hauptangriffslinien. Labour muss sich nur noch weiter von der Linken abwenden, ein Prozess, der bereits zur Hälfte abgeschlossen ist, so wie die Tories sich von der Rechten abgewandt haben, und Miliband gehen lassen, was ohnehin unvermeidlich ist, und schon ist die Waffe der Reform abgestumpft.

All das ist eine Vorbemerkung zu meinem heutigen Hauptargument. Nordseeöl und -gas werden ein Comeback erleben. Die politische und wirtschaftliche Realität macht dies unvermeidlich. Andernfalls werden sich die Staatsfinanzen und damit auch die Labour-Regierung in Luft auflösen. Macht ist für Politiker wichtiger als Eifer, ob grün oder nicht.

Das Verbot für neue Öl- und Gaslizenzen in der Nordsee wird aufgehoben werden. Die Steuern für Nordsee-Ölgesellschaften werden gesenkt, um einen Anreiz für Aktivitäten zu schaffen (derzeit liegt der effektive Steuersatz bei 78%. Sind die Gesetzgeber dement?). Und all die Unternehmen, die ihre Geschäfte und ihren Marktwert durch diese verblendete Religion dezimiert sahen, werden ein Comeback erleben.

Einige werden sich um ein Vielfaches vermehren. Es könnte also bald an der Zeit sein, Öl- und Gasfirmen in der Nordsee zu kaufen. Aber welche? Hier sind meine Gedanken zu den wichtigsten Akteuren im Öl- und Gassektor der Nordsee.


Wo man jetzt nach Investitionen in Nordseeöl suchen sollte

Harbour Energy (LSE: HBR) ist das größte unabhängige, in London börsennotierte Öl- und Gasunternehmen, das zu 90% in Großbritannien tätig ist. Der Marktwert von Harbour beträgt 2,6 Mrd. Pfund und die Rendite 11%. Harbour wurde während der COVID-Krise, als der Ölpreis ins Minus rutschte, schwer getroffen und musste umstrukturieren.

Die Aktie wurde erneut in Mitleidenschaft gezogen, als die Tories nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine eine 38%ige Gewinnsteuer einführten, und erneut, als das Unternehmen einen Jahresverlust ankündigte, obwohl die Produktion um 40% gestiegen war.

Mit dem fallenden Ölpreis, der die Wut des Marktes über die Trump'schen Zölle noch verstärkte, stürzten die Aktien erneut ab. Harbour sagte, der Verlust nach Steuern spiegele einen effektiven Steuersatz von 108% wider, der im Jahr 2023 noch bei 93% lag. Selbst wenn dies eine Übertreibung ist, und ich bin mir nicht ganz sicher, dass es das ist, was bringt es, unter diesen Umständen Geschäfte zu machen?

Eine einfache Änderung der Gesetzgebung wird die Geschicke dieses Unternehmens verändern. Ich glaube, dass sie kommen wird, und zwar aus den oben genannten Gründen, obwohl man bei Wetten auf Gesetzesänderungen lange warten kann.

Ithaca Energy (LSE: ITH) ist ein führender Öl- und Gasproduzent in der Nordsee in israelischem Besitz. Das Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von 2,3 Mrd. Pfund, ist gegen Ölpreisschwankungen abgesichert und verfügt über 37 Nordseebetriebe, die es durch Übernahmen erweitert hat. Das Unternehmen bietet eine Rendite von 12%.

Die an der Aim notierte Serica Energy (Aim: SQZ) hat eine Marktkapitalisierung von 600 Mio. Pfund und eine Rendite von 13%. Das Unternehmen produziert 5% des britischen Gases. Das Unternehmen sollte eigentlich mit EnQuest fusionieren, aber die Frist für den Abschluss dieser Transaktion wurde erneut verlängert. EnQuest (LSE: ENQ) hat ebenfalls eine Produktion in Malaysia und eine Marktkapitalisierung von 230 Mio. Pfund.

Das Unternehmen ist ein beständiger mittelgroßer Produzent mit einer Produktionsrate von 41.000 Barrel Öläquivalent am Tag (BOEPD) und einer Rendite von 5%. Die Aktie ist derzeit so bewertet, als ob das Serica-Geschäft nicht zustande käme.

Kistos (Aim: KIST) ist stark von der Nordsee abhängig. Die Aktie hat eine Marktkapitalisierung von 115 Mio. Pfund und wurde vor nicht allzu langer Zeit zum Fünffachen des aktuellen Kurses gehandelt. Die Aktionäre sollten die Regierung wegen entgangener Gewinne verklagen.

Nun kommen wir zu den Kleinigkeiten, angefangen bei Jersey Oil and Gas (Aim: JOG). Das Explorationsunternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 40 Mio. Pfund ist mit 5 bis 10 Mio. Pfund finanziert. Es ist nicht das billigste Unternehmen, aber auch nicht das riskanteste. Die Aktie hat sich in diesem Jahr mehr als verdoppelt, irgendjemand macht also etwas richtig.

Orcadian Energy (Aim: ORCA) hat eine Marktkapitalisierung von nur 9 Millionen Pfund. Das Nordsee-Entwicklungsunternehmen hat noch kein Öl gefördert, hofft aber, dies in diesem Jahr zu tun. Reabold Resources (Aim: RBD) ist ein "Winzling" mit einer Marktkapitalisierung von 4,8 Millionen Pfund, der kein Geld hat und daher sehr anfällig für eine Verwässerung ist.

Das Unternehmen hat ein italienisches Geschäft in der Pipeline, das das Schicksal des Unternehmens verändern könnte. Im Jahr 2021 lag der Kurs bei 80 Pence und 2007 bei 475 Pence. Jetzt kostet sie 0,04 Pence. Was kommt als Nächstes? Eine Verdoppelung des Kurses oder ein weiterer Rückgang um 99%?

Dann ist da noch Deltic Energy (Aim: DELT). Dieses Nordsee-Explorationsunternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 6,5 Mio. Pfund, das über drei Lizenzen, aber kein Geld verfügt, ist wieder auf dem Vormarsch. Es hat in diesem Jahr mehr als 50% zugelegt. Aber diese 7-Pence-Aktie kostete im Jahr 2021 80 Pence. Das Unternehmen ist extrem risikoreich, aber sein Selene-Gasprojekt gilt als Qualitätsanlage. Die Herausforderung besteht darin, Kapital zu beschaffen, ohne die bestehenden Aktionäre zu verwässern.

Die beste Wette unter all diesen Aktien scheint Harbour zu sein. Die Aktie bietet eine Rendite, die Ihr Risiko minimiert und Sie dafür entschädigt, dass Sie sie halten. Ich besitze sie und habe bisher nur 25% verloren. Jede Änderung der Gesetzgebung könnte die Aktie in die Höhe schnellen lassen.


© Dominic Frisby
The Flying Frisby



Der Artikel wurde am 17. Juni 2025 auf www.moneyweek.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.