Das passiert gerade mit Gold und Silber

07.08.2025  |   Jesse Colombo

Gold und Silber befinden sich nach wie vor in einer Konsolidierung, aber ihre technischen Setups sind immer noch stark - trotz der verwirrenden Querströmungen, die durch unvorhersehbare Zollentwicklungen verursacht werden. Es war eine unbeständige und turbulente Woche, die von der Fed-Sitzung, einer Reihe von wichtigen Wirtschaftsdaten - einschließlich des US-BIP-Berichts - und einer Flut von Unternehmensgewinnberichten geprägt war.

Darüber hinaus haben die Entwicklungen und Spekulationen im Zusammenhang mit den Zöllen die Unsicherheit auf den Märkten noch verstärkt. Die geringen Handelsvolumina im Sommer haben die Volatilität noch verstärkt.

Vor diesem Hintergrund hat sich Gold gut gehalten, während Silber einen leichten Rückschlag erlitten hat. Beide sind jedoch nach wie vor in einer starken technischen Position, und mein Ausblick für sie bleibt unverändert. In diesem Update werde ich Ihnen mitteilen, was ich derzeit bei Gold und Silber sehe, sowie aktuelle Informationen über Kupfer und den US-Dollar.

Beginnen wir mit Gold, insbesondere mit den COMEX-Goldfutures, die ich bevorzugt verfolge, weil sie dazu neigen, wichtige 100-Dollar-Preisspannen zu respektieren - oft bilden sie bedeutende Unterstützungs- und Widerstandsniveaus wie 3.200 Dollar, 3.300 Dollar, 3.400 Dollar usw. Wie ich bereits in den letzten Updates hervorgehoben habe, befindet sich Gold seit April in einer Konsolidierungsphase oder Handelsspanne. Dies ist eine gesunde Entwicklung, die es dem Metall ermöglicht, frühere Gewinne zu verdauen und seinen überkauften Zustand abzuarbeiten.

Eine solche Seitwärtsbewegung ist vor allem in den "Hundstagen" des Sommers üblich, wenn sich der Nachrichtenfluss im Allgemeinen verlangsamt (wobei letzte Woche eine Ausnahme darstellt) und die Handelsvolumina tendenziell zurückgehen, da ein Großteil der Finanzwelt in den Urlaubsmodus geht. Genau das war auch im letzten Sommer der Fall, bevor der Goldpreis im Herbst in eine weitere kräftige Bullenmarktphase eintrat.

Im Moment beobachte ich den nächsten Schritt des Goldpreises und warte darauf, dass er den Widerstand von 3.500 Dollar nach oben durchbricht - dann wird die Rally meiner Meinung nach schnell wieder einsetzen. Es ist jedoch zu beachten, dass sich der Goldpreis bis August weiter konsolidieren könnte, da wir uns noch immer in der typischen Sommerpause befinden.



Es ist auch erwähnenswert, dass diese Handelsspanne auch beim Goldpreis in anderen Währungen auftritt, was eine zusätzliche Bestätigung darstellt - und den Einfluss der Schwankungen des US-Dollars ausschaltet. Der Goldpreis in Euro beispielsweise weist ein ähnliches Muster auf:



Es ist auch erwähnenswert, dass diese Konsolidierungsphasen nichts Neues sind. Seit Beginn des Bullenmarktes Anfang 2024 haben wir bereits drei solcher Phasen erlebt, von denen sich die ersten beiden nach oben hin auflösten und zu erheblichen zusätzlichen Gewinnen führten:





Wenden wir uns als Nächstes dem Silber zu, insbesondere den COMEX-Futures, die ich genau verfolge, da sie dazu neigen, wichtige 1-Dollar-Schritte zu respektieren, die klare Unterstützungs- und Widerstandsniveaus wie 32 Dollar, 33 Dollar, 34 Dollar usw. bilden. Anfang Juni durchbrach Silber schließlich die seit langem bestehende Widerstandszone zwischen 32 Dollar und 35 Dollar - eine Obergrenze, die über ein Jahr lang, von Mai 2024 bis Juni 2025, gehalten hatte. Meiner Ansicht nach markierte dieser Ausbruch den offiziellen Beginn des nächsten großen Bullenmarktes für Silber.

Wie bei allen Finanzmärkten bewegt sich nichts geradlinig. Nachdem der Silberpreis kurzzeitig die 40-Dollar-Marke erreicht hatte, ist er seither wieder zurückgegangen, was bei weniger erfahrenen oder weniger zuversichtlichen Anlegern Besorgnis auslöste. Aber ich bin überhaupt nicht beunruhigt. Es sieht nach einem routinemäßigen Pullback oder einem erneuten Test der Zone von 32 Dollar bis 35 Dollar aus, die jetzt als wichtige Unterstützungsmarke dient.

Diese Art des erneuten Tests ist nicht überraschend, insbesondere in den Sommermonaten mit geringem Volumen - schließlich ist das Volumen das Lebenselixier der Märkte. Der Bullenmarkt bei Silber ist nach wie vor völlig intakt und dürfte sich fortsetzen, solange er sich über dieser wichtigen Unterstützungszone hält.



Ein Faktor, der das Verhalten von Silber in letzter Zeit gestört hat, ist die äußerst ungewöhnliche Preisentwicklung bei den US-Inlands-Kupferfutures - ein Vermögenswert, der zusammen mit Gold einen starken Einfluss auf Silber hat. Es begann mit einem dramatischen Anstieg von 13% am 8. Juli, nachdem der ehemalige Präsident Donald Trump angekündigt hatte, einen Zoll von 50% auf Kupferimporte zu erheben.

Kürzlich wurde der Markt jedoch überrumpelt, als die Preise um 22% einbrachen, nachdem Trump die Zölle bestätigt hatte - allerdings unter Ausschluss von Kupfererzen, -konzentraten und raffinierten Produkten wie Kathoden, die die Grundlage für den US-Benchmark-Kupfer-Terminkontrakt COMEX bilden. Dieser unerwartete Ausschluss löste eine scharfe Kehrtwende aus und ließ viele Händler verzweifeln.



Die extreme Volatilität der US-Kupferfutures hat die Messwerte meines proprietären Synthetischen Silberpreisindex (SSPI) erheblich verzerrt - ein Indikator, den ich entwickelt habe, um die Preisentwicklung von Silber zu validieren und mögliche falsche Ausbrüche herauszufiltern.

Der SSPI wird als Durchschnitt der Gold- und Kupferpreise berechnet, wobei Kupfer mit einem Faktor von 540 skaliert wird, um zu verhindern, dass Gold den Index dominiert. Obwohl Silber selbst nicht in die Berechnung des SSPI einfließt, folgt der Index den Bewegungen des Silberpreises in der Regel sehr genau - es sei denn, sie werden durch unerwartete Änderungen der Regierungspolitik gestört.





Es ist wichtig festzuhalten, dass die jüngsten Zollüberraschungen der Trump-Regierung in erster Linie die Kupferfutures für den US-Inlandsmarkt betroffen haben, während die Auswirkungen auf die globalen Kupferpreise weitaus geringer waren - wie die relativ stabile Entwicklung der Kupferfutures an der London Metal Exchange (LME) zeigt:



Das Gleiche gilt für die Kupferfutures an der chinesischen Shanghai Futures Exchange (SHFE), die von den US-Zöllen ebenfalls relativ unbeeindruckt blieben:



Wenden wir uns nun dem US-Dollar-Index zu, der in jüngster Zeit zugelegt hat, angetrieben von erneutem Optimismus über Handelsabkommen, einschließlich einer 15%igen Zollvereinbarung, die den USA und der EU half, einen Handelskrieg zu vermeiden, sowie einem besser als erwarteten US-BIP-Bericht. Da sich der Dollar in der Regel umgekehrt zu den Edelmetallen verhält, hat diese jüngste Stärke, wie so oft, einen gewissen Abwärtsdruck auf Gold und Silber ausgeübt.

Derzeit hat sich der US-Dollar-Index wieder an die wichtige Widerstandsmarke von 100 herangetastet - eine kritische Schwelle, die in den letzten Jahren eine wichtige Rolle gespielt hat. Obwohl der Index im Frühjahr unter diese Marke fiel, versucht er nun, verlorenen Boden zurückzugewinnen.

Ein bestätigter Schlusskurs über 100 wäre ein wichtiges Signal, das es zu beachten gilt - es besteht aber auch die reale Möglichkeit, dass der Dollarindex an dieser Marke scheitert und seine Talfahrt wieder aufnimmt. Kurz gesagt, es ist ein entscheidender Moment, in dem es um alles oder nichts geht. Ich werde genau beobachten, wie sich diese Entwicklung entwickelt.



Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich Gold und Silber nach wie vor in einer Konsolidierungsphase befinden, aber das allein ist noch kein Grund zur Besorgnis - und es untergräbt auch nicht die positiven Argumente für beide Metalle.

Wir befinden uns immer noch im Herzen des Sommers, in dem das Handelsvolumen gering ist und ein Großteil der Finanzwelt im Urlaubsmodus ist. In der Zwischenzeit haben die raschen und unvorhersehbaren Zollankündigungen der Trump-Regierung den Märkten neue Volatilität und Unsicherheit beschert, wodurch kurzfristige Bewegungen schwerer zu interpretieren sind.

Dennoch befinden sich sowohl Gold als auch Silber nach wie vor in einem soliden technischen Aufwärtstrend - sie gönnen sich lediglich eine Verschnaufpause. Ich glaube, dass bald wieder Klarheit herrschen wird, und ich werde die Entwicklungen weiter beobachten und Sie auf dem Laufenden halten.


© Jesse Colombo
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Der Artikel wurde am 03. August 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.