Doug Casey: Trumps "Zolldividende" & der neue fiskalpolitische Populismus

29.11.2025  |  Presse anonym

International Man: Trump wirbt für eine "Zolldividende", bei der die Einnahmen aus neuen Einfuhrzöllen in Schecks über 2.000 Dollar für die Amerikaner umgewandelt werden sollen – nicht als Sozialhilfe, sondern als patriotische Rendite für die Handelsstärke Amerikas. Was halten Sie davon?

Doug Casey: Ehrlich gesagt ist das lächerlich. Immer wenn Trump spricht, wird deutlich, dass er weder von Wirtschaft noch von Geschichte etwas versteht. Natürlich ist Wissen nicht unbedingt notwendig, um das Staatsschiff zu steuern. Man kann auch nur mit Glück, Prahlerei und Zwang auskommen – aber die Ergebnisse sind in der Regel schlecht. Trump hat auch kein konsistentes Denken oder eine Philosophie, sondern handelt nur aus dem Bauch heraus.

Das ist typisch für Populisten. Sie versuchen, den Launen der Bevölkerung zuvorzukommen, und sagen oder tun fast alles, was sie glauben, dass die Masse hören will. Bislang ist der Hauptgrund für Trumps Popularität, dass er ein kultureller Konservativer ist. In dieser Hinsicht können wir uns glücklich schätzen. Er will nicht die Grundlagen Amerikas selbst umstürzen, wie es viele Demokraten offensichtlich tun wollen.

Wenn es um Wirtschaft geht, hat Trump kein Problem damit, willkürlich riesige Geldmengen zu drucken. Ich vermute, er rechtfertigt dies damit, dass es kurzfristig einen deflationären Zusammenbruch verhindern und langfristig die sonst nicht zurückzahlbaren Staatsschulden weginflationieren würde.

Er befürwortet größtenteils eine moderate Deregulierung, was natürlich gut ist. Aber das meiste, was er tut, ist von Schmeichelei getrieben. Wenn er jemanden mag und dieser sich bei ihm einschmeicheln will, tut er alles, um sich bei dieser Person und deren Wählerschaft beliebt zu machen.

Seine Zölle sind eine Steuer für Amerikaner, die Waren importieren. Ein Teil seiner Philosophie hinter den Zöllen besteht darin, die Produktion in den USA zu fördern. Da jedoch mehr als die Hälfte der Importe für die weitere wertschöpfende Produktion in den USA bestimmt sind, schadet er damit in Wirklichkeit der heimischen Produktion. Und er schadet auch den Exporten, denn wenn man nichts von anderen kauft, kaufen diese auch weniger von einem selbst.

Abgesehen davon, dass er Einnahmen generiert, die an die Bevölkerung verteilt werden, ist es sein Ziel, die heimische Produktion zu fördern, indem er Importe verteuert und die Menschen dazu zwingt, Dinge im Inland herzustellen. Ganz ähnlich wie in Argentinien unter den Peronisten, deren ähnliche Hoffnungen auf Selbstversorgung letztendlich die argentinische Wirtschaft zerstörten. Der Aufbau einer heimischen Produktion kann viele Jahre, manchmal sogar Jahrzehnte dauern. Aber auf diesem Weg wird ein geschlossenes, protektionistisches Amerika nicht wettbewerbsfähige Produkte hervorbringen. Dies führt zu einem niedrigeren Lebensstandard für die Amerikaner.

Der einzige Weg, die Produktion zurück in die USA zu holen – der einzige Weg – besteht darin, die US-Wirtschaft zu befreien: Steuern abschaffen, eine solide Währung einführen, damit Kapital aufgebaut werden kann, Regulierungen abschaffen, damit Produzenten nicht behindert werden, und die Regierung aus allen Bereichen der Wirtschaft heraushalten. Aber Trump tut das Gegenteil. Damit wird er nicht nur nicht das gewünschte Ergebnis erzielen, sondern eine Katastrophe herbeiführen.

Es ist amüsant zu sehen, wie er damit prahlt, ausländische Investitionen zu fördern. Zum Beispiel erwartet er eine Billion Dollar von den Saudis, was fast 100% des saudischen BSP entspricht. Trumps Übertreibungen zu fast allem, worüber er spricht, sind von Lügen nicht zu unterscheiden. Wie kann ein vernünftiger Mensch irgendetwas, was er sagt, ernst nehmen? Wenn er etwas sagt, dann ist das nur eine spontane Äußerung.


International Man: Sind die sogenannten Zolldividenden eine neue Form der Geldschöpfung – eine quantitative Lockerung ohne die Fed?

Doug Casey: Sie meinen die 2.000 Dollar, die er laut eigener Aussage an verschiedene Amerikaner verteilen will, mit Geld, das er aus Zöllen erzielt hat? Als Werbegeschenk ist das korrupt. Aber es wird die Geldmenge nicht erhöhen, denn durch die Einführung von Zöllen wird kein zusätzliches Geld geschaffen. Wie viele werden diesen Bonus von 2.000 Dollar erhalten? Wer weiß das schon. Wenn es 100 Millionen Menschen sind, sind das 200 Milliarden Dollar. Woher soll das Geld kommen? Nicht aus den Zöllen, die den Handel und die Einnahmen stark reduzieren und in jeder Hinsicht kontraproduktiv sind.

Trump liebt es, Geld auszugeben. Aber wie will Trump seine Ausgaben finanzieren? Steuern sind nicht beliebt, und Trump will beliebt sein. Eine Kreditaufnahme auf dem Markt kommt nicht in Frage, da dies einen Aufwärtsdruck auf die Zinssätze ausüben würde. Im Wesentlichen werden also mehr Staatsanleihen an die Fed verkauft werden. Diese wird sie mit neu geschaffenen Dollars kaufen.


International Man: Sehen Sie diese Zollkontrollen als eine Art bedingungsloses Grundeinkommen für die Rechten?

Doug Casey: Das Konzept des bedingungslosen Grundeinkommens (BGE) wird derzeit viel diskutiert. Es ist in jeder Hinsicht eine Katastrophe. Elon Musk und andere behaupten, dass es unvermeidlich sei. Wenn Roboter und KI alles übernehmen, halten sie Massenarbeitslosigkeit für unvermeidbar. Sie scheinen zu glauben, dass die Plebs wie Haustiere versorgt werden müssen, um sie davon abzuhalten, zu revoltieren.

Andere glauben, dass die Plebejer, sobald sie durch das BGE von der Plackerei der Arbeit befreit sind, zu Denkern, Künstlern und Dichtern werden. Das ist ein Wunschtraum. Wahrscheinlicher ist, dass das BGE eine Bevölkerung von verschwendeten Faulenzern, Junkies und neurotischen Konsumenten hervorbringen wird. Gesunde Menschen müssen sich produktiv fühlen. Abgesehen davon, dass es psychologisch destruktiv ist, ist das BGE unnötig.

Das liegt daran, dass es egal ist, wie viel KI und Roboter produzieren, es wird nicht „kostenlos“ sein; alles hat seinen Preis. Außerdem haben Menschen unendliche Wünsche. Ein Mensch kann rund um die Uhr arbeiten, um die unbegrenzte Menge an Waren und Dienstleistungen zu bedienen, die Menschen wollen. Die Idee sollte sein, Sozialleistungen, auch bekannt als BGE, vollständig abzuschaffen, nicht alle darauf angewiesen zu machen.

Letztendlich möchten die Eliten natürlich, dass KI und Robotik die Weltbevölkerung um, wie sie sagen, 90 reduzieren. Wenn auch nur, um Mutter Erde vor Horden nutzloser Esser zu retten. Ich bin mir sicher, dass sie in diese Richtung arbeiten.


International Man: Sind diese Zolldividenden ein Zeichen für die Dominanz der Fiskalpolitik – bei der die Finanzierungsbedürfnisse der Regierung beginnen, die Geldpolitik zu diktieren – und welche Auswirkungen hätte dies?

Doug Casey: Trump hält sich für ein Genie. Und als weltveränderndes Genie möchte er die Welt so reformieren, wie er es für richtig hält. So ersetzt er beispielsweise aktiv Mitglieder des Federal Reserve Board, die seine Vorstellungen zum Thema Geld teilen; zweifellos steht er der sogenannten Moderne Geldtheorie sehr positiv gegenüber – ebenso wie dem Obersten Gerichtshof und dem Kongress. Im Grunde glaubt Trump an nichts, er hat nur Gefühle und Instinkte.

Unter dem Strich werden wir mit Sicherheit viel mehr staatliche Eingriffe in die Wirtschaft erleben. Trump versucht, mit jeder Person und jeder Gruppe, die möglich ist, Geschäfte zu machen; er ist opportunistisch und sehr transaktionsorientiert. Ich glaube, er sieht sich selbst als Ludwig XIV. Aber ich wette, dass er am Ende seiner Amtszeit eher wie Ludwig XVI. enden wird.


International Man: Das letzte Mal, dass die Regierung Schecks an Durchschnittsbürger ausgab, war während der COVID-Pandemie, und das löste die schlimmste Inflation seit 40 Jahren aus. Was bedeutet das für Gold, den US-Dollar und andere Investitionen, wenn diese Zolldividenden weitergezahlt werden?

Doug Casey: Es geht nicht nur um die vorgeschlagenen Zolldividenden, sondern um seine gesamte wirtschaftliche Herangehensweise. Trump ist kein Verfechter des freien Marktes; er ist ein Narzisst, hält sich für ein Genie und setzt seinen Willen durch, wann immer er kann. Dies führt zu einer hohen Unsicherheit in einer ohnehin schon sehr instabilen Wirtschaft.

Ich glaube daher nicht, dass es einen Weg gibt, höhere Goldpreise zu vermeiden – trotz der Allzeithochs. Da Gold der einzige finanzielle Vermögenswert ist, der nicht die Verbindlichkeit eines anderen ist, werden immer mehr Menschen zu Gold wechseln. Aber auch zu Rohstoffen im Allgemeinen; im Verhältnis zu ihren Produktionskosten und historischen Preisen sind sie sehr günstig.

Beachten Sie, dass die Regierung beginnt, in Bergbauunternehmen zu investieren – darunter MP Materials (eine unserer Empfehlungen), Lithium Americas und Trilogy Metals. Ganz zu schweigen von Intel und US Steel. Dies entspricht der schlimmsten Tradition des "Staatskapitalismus", bei der Favoriten ausgewählt werden. Derzeit sind Seltene Erden das Thema des Monats. Das Ergebnis werden Korruption und massive Verzerrungen sein. Als Volkswirtschaftler finde ich das dumm und bedauerlich. Aber als Spekulant freut mich diese Torheit, da sie wahrscheinlich das Interesse an Bergbauunternehmen wecken wird.

Wie sieht es mit Immobilien aus? Die Preise für Gewerbeimmobilien sollen landesweit um etwa 25% gefallen sein. Selbst die Preise für Eigentumswohnungen sinken um 10% bis 15%. Häuser verkaufen sich nicht, weil so viele Menschen vor einigen Jahren 30-jährige Hypotheken mit niedrigen Zinsen von 3% oder 3,5% abgeschlossen haben. Wenn sie verkaufen, müssen sie zu doppelt so hohen Zinsen refinanzieren, was sich viele nicht leisten können. Bei Hypothekenzinsen von 6,5% können viel weniger Menschen kaufen, die kaufen wollen – der Immobilienmarkt ist insgesamt in Schwierigkeiten.

Am Aktienmarkt wurden alle Gewinne im Wesentlichen im Hightech-Bereich erzielt. Wir befinden uns in einer mehrere Billionen Dollar schweren KI-Superblase. Die Finanzwelt ist sehr instabil. Die einzigen Bereiche, die Sinn machen, sind Rohstoffe, Ressourcen und die Unternehmen, die diese produzieren. Die gute Nachricht ist, dass sie zwar gestiegen sind, aber immer noch sehr günstig sind. Und von hier aus viel Aufwärtspotenzial haben. Ich konzentriere mich weiterhin sehr stark auf die Rohstoffmärkte.


© Doug Casey



Der Artikel wurde am 26. November 2025 auf www.internationalman.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.