David Haggith: Die Realität spielt keine Rolle. Genießen Sie einfach die Illusion.

07:30 Uhr  |  Presse anonym

Präsident Trump sagte, er gehe davon aus, dass die USA aufgrund der Einnahmen aus den Trump-Zöllen bald in der Lage sein werden, die Einkommenssteuer vollständig abzuschaffen. Tatsächlich werden die Einnahmen bald so hoch sein, dass er den Steuerzahlern aus diesen Einnahmen kostenlose Geschenke als Dividenden zukommen lassen kann!

“Während eines Thanksgiving-Telefonats mit US-Soldaten sagte Trump, dass die auf ausländische Importe erhobenen Zölle 'Hunderte von Milliarden Dollar' eingebracht, Unternehmen dazu ermutigt hätten, ihre Produktion nach Amerika zu verlagern, und genügend fiskalpolitische Kapazitäten geschaffen hätten, um tiefgreifende Steuersenkungen in Betracht zu ziehen.

Er sagte, ein Teil der Einnahmen werde voraussichtlich 'als eine Art Dividende für unser Volk' dienen, während ein Großteil davon zur Reduzierung der Staatsverschuldung verwendet werde. 'In den nächsten Jahren werden wir die Einkommenssteuer meiner Meinung nach erheblich senken und vielleicht sogar ganz abschaffen', sagte Trump. 'Die Einnahmen, die wir erzielen, werden so hoch sein.'”

Die Realität spielt offensichtlich keine Rolle, wenn man offenbar die Fähigkeit besitzt, sie durch Lügen zu erschaffen, wodurch sich die Realität so verändert, dass sie zur Lüge passt. So funktioniert Magie.

Die Realität ist, dass die Zölle bis November Einnahmen in Höhe von 320 Milliarden Dollar eingebracht haben. Die Realität ist, dass die USA, wie hier vor einigen Tagen berichtet, allein im Oktober etwa 250 Milliarden Dollar Staatsschulden angehäuft haben. Schlimmer noch, die Realität ist, dass dieses Defizit bereits alle Einnahmen aus Zöllen in diesem Monat beinhaltet. Ich kann also keinen Weg finden, Trumps Rechnung aufgehen zu lassen.

Was die Rechnung noch schwieriger macht, ist, dass weniger als die Hälfte dieser 320 Milliarden Dollar tatsächlich aus Trumps Zollerhöhungen stammen; der Rest stammt aus Zöllen/Abgaben, die der Zoll bereits vor Trump erhoben hat. Die Rechnung wird jedoch noch schlimmer:

“Das Tax Policy Center schätzt, dass Trumps Zollmaßnahmen für 2025 zwischen 2026 und 2035 etwa 2,3 Billionen US-Dollar einbringen und die Einnahmen des Bundes im nächsten Jahr um rund 256 Milliarden US-Dollar erhöhen werden, warnt jedoch davor, dass die Prognosen mit 'hoher Unsicherheit' behaftet sind.“

Trotz all der Zoll-Einnahmen, die jetzt hereinkommen, hatten wir allein im letzten Monat Oktober noch ein Defizit von etwa 250 Milliarden Dollar. Aber irgendwie sollen die insgesamt knapp über 250 Milliarden Dollar, die im nächsten Jahr eingenommen werden, alle Defizite in allen Monaten dieses Jahres ausgleichen, obwohl die Zölle im Oktober das Defizit nur um die Hälfte reduziert haben.

Schauen Sie sich nur einmal die Gesamtsumme von 2,3 Billionen Dollar an, die Trump im Laufe von zehn Jahren an Zöllen einnehmen will. Da dies weniger ist als unser derzeitiges jährliches Defizit, wendet Trump offensichtlich ernsthafte Mathematik-Magie an!

Aber es kommt noch schlimmer. Trump hat gerade versprochen, dass wir die Einkommenssteuer abschaffen können, die ebenfalls bereits zu den Zolleinnahmen hinzugerechnet wird, bevor wir zu einem Defizit von etwa 250 Milliarden Dollar allein für den vergangenen Oktober oder etwa 3 Billionen Dollar für das laufende Geschäftsjahr kommen. Mit den Zöllen und der Einkommenssteuer (und allen anderen Steuern) fallen wir also jeden Monat immer noch um den Gesamtbetrag zurück, den die Zölle einbringen; dennoch werden uns die Zölle ermöglichen, die Einkommenssteuer abzuschaffen.

Trump muss mehr Nebelkerzen werfen oder uns viel mehr Hopium einflößen, denn die Illusion funktioniert bei mir nicht. Aber es kommt noch schlimmer, denn Trump der Großartige kann nicht nur all diese Versprechen trotz der Realität, die wir tatsächlich sehen, wahr machen, sondern er wird auch den amerikanischen Steuerzahlern eine Dividende aus diesen Zolleinnahmen zahlen, die mit 2.000 Dollar je Steuerzahler in etwa dem monatlichen Defizit entspricht.

Das Trump-Wunder ist, wenn alles wie versprochen funktioniert, weitaus größer als die Vermehrung einiger Brote und Fische, um Tausende zu ernähren. Er wird Millionen von Steuerzahlern genug Geld schenken, damit sie sich aus den Einnahmen der US-Zölle, die selbst mit Hilfe aller anderen Steuereinnahmen nicht einmal das monatliche Defizit der USA ausgleichen, viele Mittagessen kaufen können, und das mit einer Hand auf dem Rücken, indem er den größten Teil dieser anderen Steuereinnahmen zunichte macht! Was will man mehr? Und Sie müssen dafür nichts bezahlen!

Natürlich setzt Trump darauf, dass die Zölle in die Höhe schnellen, um diese Magie möglich zu machen. Er geht davon aus, dass die Vorreiter, die so viel wie möglich gehortet haben, um Preiserhöhungen zu vermeiden, bald keine Vorräte mehr haben werden, sodass die Unternehmen dann mehr ausländische Waren kaufen müssen. (Ignorieren Sie die Tatsache, dass dies die Preise noch weiter in die Höhe treiben wird, und die Tatsache, dass die meisten ihre Vorräte inzwischen aufgebraucht haben.)

Aber selbst diese Rechnung ist schwer zu verstehen, da er im gleichen Atemzug behauptet, dass all diese Zölle dazu führen, dass ein Großteil der Produktion in die Vereinigten Staaten verlagert wird, was, wenn es stimmt, bedeutet, dass die Zölle sinken werden, da auf in den Vereinigten Staaten hergestellte Waren keine Zölle erhoben werden.

Aber hey, wenn alles wie versprochen funktioniert und die Produktion in die USA zurückkehrt, die Zölle aber trotzdem in die Höhe schnellen, bekommst du vielleicht einen Teil des Geldes, das du für Zölle bezahlst, aus deiner eigenen Tasche zurück, als Geschenk von Donald.


Die Arbeitsmarktdaten zeigen eine harte Realität, die sich von den rosigen Träumen unterscheidet

Da die Daten der Regierung (vermutlich absichtlich) noch immer spärlich sind, müssen wir uns für unsere Beschäftigungsstatistiken stärker auf ADP stützen. Die Nachrichten dort waren heute schlecht. Zum dritten Mal in diesem Jahr blieben die privaten Lohn- und Gehaltsabrechnungen nicht nur hinter den Beschäftigungszuwächsen zurück, die notwendig sind, um die Wirtschaft mit dem Bevölkerungswachstum Schritt halten zu lassen, sondern es gab sogar einen Rückgang der Arbeitsplätze. Diesmal betrug der Nettoverlust 32.000 Arbeitsplätze.

Für viele war die Realität jedoch noch schlimmer, da größere Unternehmen insgesamt netto 90.000 Arbeitsplätze geschaffen haben (immer noch deutlich weniger als vor Einführung der Zölle), sodass der gesamte Verlust von kleinen Unternehmen mit weniger als 50 Mitarbeitern getragen wurde, die einen Nettoverlust von 120.000 Arbeitsplätzen verzeichneten.

„Angesichts der zunehmenden Sorgen um die Beschäftigungslage im Inland wies ADP darauf hin, dass die Probleme größer seien als erwartet. Der Rückgang der Beschäftigtenzahlen stellte einen deutlichen Einbruch gegenüber Oktober dar.

'Die Einstellungstätigkeit war in letzter Zeit unbeständig, da die Arbeitgeber mit zurückhaltenden Verbrauchern und einem unsicheren makroökonomischen Umfeld zu kämpfen hatten', sagte Nela Richardson, Chefökonomin bei ADP. 'Und obwohl der Rückgang im November breit angelegt war, wurde er vor allem durch einen Rückgang bei den kleinen Unternehmen verursacht.'“

Das liegt daran, dass kleine Familienbetriebe und andere kleine Unternehmen die Kosten der Zölle weniger gut auffangen können und noch viel weniger in der Lage sind, die Preise ihrer ausländischen Lieferanten zu drücken – etwas, das selbst den großen Ketten nur in geringem Maße gelungen ist.

Denn viele dieser ausländischen Lieferanten haben erklärt: „Anstatt unsere Preise stark zu senken, um Ihre Zölle dort auszugleichen, werden wir die Gewinne, die wir durch Preissenkungen verlieren würden, in die Erschließung anderer ausländischer Märkte investieren und dort zum vollen Preis verkaufen.“ Deshalb verkauft China jetzt mehr Waren als je zuvor, nur eben nicht in die USA.

Da sie nicht einmal über die begrenzte Verhandlungsmacht der großen Geschäfte verfügen, gehen kleine Familienbetriebe jetzt viel schneller pleite als im letzten Jahr, wie hier bereits berichtet wurde. Die kleinen Unternehmen haben bereits so lange durchgehalten, wie sie konnten.

Sie haben die ersten Monate der Zölle überstanden, in der Hoffnung, dass diese wieder abgeschafft würden, aber die Zahl derjenigen, die jetzt aufgeben, deutet darauf hin, dass die Zölle die wahrscheinlichste Ursache sind. Natürlich könnte auch die Abschiebung billiger Arbeitskräfte ihre Kosten in die Höhe treiben.

All dies wird sich noch verstärken, denn wenn immer mehr Unternehmen in Konkurs gehen, verschlechtert sich die Wirtschaftslage insgesamt, was eine weitere Welle von Unternehmenspleiten nach sich zieht. Dieser Kreislauf kann sich leicht ein oder zwei Jahre lang fortsetzen.




Aktien lieben schlechte Nachrichten und hassen gute Nachrichten

Die Reaktion des Aktienmarktes war aufgrund seiner Irrationalität vorhersehbar. Der Markt stieg erneut um 400 Punkte im Dow, weil die schlechte Wirtschaftslage bedeutet, dass die Fed mehr Rettungsgelder bereitstellen wird, mit denen das Casino spielen kann.

„Dow schließt 400 Punkte höher, da ADP-Arbeitsmarktdaten Hoffnungen auf Zinssenkung durch die Fed stärken.“

In einer Welt, die nicht ständig von der Fed und der Regierung manipuliert würde, würden die Aktien nicht steigen, wenn die Wirtschaftsnachrichten berichten, dass es den Unternehmen so schlecht geht, dass sie viel mehr Menschen entlassen müssen und trotzdem pleite gehen.

Es ist schon seit langem klar, dass der Aktienmarkt sich viel mehr darum kümmert, wie viel billiges Geld die Fed ihm zur Verfügung stellen wird, als darum, wie gut es den Unternehmen geht und wie es ihnen in den kommenden Monaten wahrscheinlich gehen wird.

„Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von 89% für eine Zinssenkung am kommenden Mittwoch ein, was laut dem CME FedWatch-Tool deutlich über den Wahrscheinlichkeiten von Mitte November liegt.“

Wenn Aktien in der gegenwärtigen düsteren Realität steigen, während die Geschäfte immer schlechter laufen, dann nur, weil das Casino sieht, dass es bald mehr Geld zum Spielen haben wird, und nicht, weil es bessere Aussichten auf höhere Gewinne für die Eigentümer gibt. Einige Aktienanalysten versuchen zu behaupten, dass dies daran liegt, dass das billige Geld die Wirtschaft ankurbeln wird, aber das ist leeres Gerede oder einfach nur die Verleugnung einer offensichtlichen Wahrheit.

Immer wenn die Fed die Zinsen vor einer Rezession gesenkt hat, sind wir noch viel tiefer in die Rezession geraten, bevor sich die Lage wieder verbessert hat. Derzeit, wo Zölle die Unternehmenssteuern in die Höhe treiben und Abschiebungen die Betriebskosten erhöhen, wird es eine Menge billiges Geld von der Fed brauchen, um all das auszugleichen und das sinkende Schiff wieder flott zu machen.

In Wirklichkeit ist der Treiber für die Aktienkurse die Hoffnung der Spekulanten auf mehr Geld, was dazu führt, dass sie Aktien weit über den tatsächlichen Wert der Unternehmen, auf die sie bieten, hochbieten. Viele der Aktien mit der besten Performance sind ohnehin schon weit über dem tatsächlichen Unternehmenswert bewertet, auch wenn das Geschäft derzeit nicht rückläufig wäre.

“'Der Markt hängt von der Fed ab, und wenn diese die Zinsen nicht senkt, wird es nicht gut ausgehen', fügte Welch hinzu.“

Zumindest seit 2008 hängt er von der Fed ab. Wenn die Fed also kein billiges Geld bereitstellt, wird er natürlich aus den Fugen geraten. Immer wenn die Fed begonnen hat, ihre Bilanzsumme zu erhöhen, um die Liquidität der Banken zu steigern und damit die Geldmenge anzukurbeln, sind die Aktienkurse gestiegen.

Wenn die Fed zurückgesteckt hat, gerieten die Aktienkurse ins Wanken und fielen schließlich. Die Aktienkurse reagieren oft schon vor den tatsächlichen Maßnahmen der Fed, da die Fed ihre Planänderungen vor der tatsächlichen Änderung ankündigt und oft schon lange vor der Ankündigung Andeutungen macht, woraufhin der Markt auf die Ankündigung reagiert. Die Korrelation ist jedoch dennoch leicht zu erkennen:



Ein Großteil des Marktes wird mit geliehenem Geld gekauft, das oft über Unternehmensanleihen beschafft wird, die Unternehmen ausgeben, um ihre eigenen Aktien zurückzukaufen, da die Gewinne aus den Rückkäufen die Kosten für die Anleihen übersteigen, wenn die Fed die Anleihepreise durch eine Ausweitung ihrer Bilanz (QE) ausreichend senkt.

Der Markt stieg zwar, weil die schlechten Nachrichten praktisch kostenloses Geld bedeuteten, aber das half den KI- und anderen Hightech-Aktien nicht, die heute erneut einen Einbruch erlitten, wie ich bereits vor einiger Zeit angekündigt hatte.


Die Magie des Geldes für sich arbeiten lassen (aber denken Sie daran, dass Magie nur eine Illusion ist, wenn sie funktioniert)

Nun, der Silberstreif am Horizont für all die scheiternden Kleinunternehmer ist, dass sie, nachdem sie aufgrund der steigenden Zölle ihr Geschäft aufgeben mussten, einen versprochenen Dividendenscheck in Höhe von bis zu 2.000 Dollar erhalten werden – einen für Mama und einen für Papa! Tatsächlich sollen wir alle einen Dividendenscheck über 2.000 Dollar erhalten, sobald wir arbeitslos sind oder unser Unternehmen schließen muss. Das ist eine gewisse Erleichterung angesichts der Inflation, die die Zölle bereits verursachen.

Sogar Trump musste die Inflation kurzzeitig anerkennen, die er als „Problem der Bezahlbarkeit” bezeichnete, nachdem die Demokraten bei den letzten Wahlen die Republikaner etwas übertrumpft hatten. Jetzt bezeichnet er „das Problem der Bezahlbarkeit” jedoch wieder als Fake News.

Also, esst Kuchen, denn in der Welt der Mathematik könnt ihr euren Kuchen essen und ihn auch behalten. Die Menschen haben nur das Gefühl, dass sie eine hohe Inflation spüren, weil ihnen niemand sagt, wie großartig die Wirtschaft läuft. Man muss die Zauberworte sprechen, um die Illusion zu verfestigen.

Anscheinend hat jemand vergessen, die Worte der „Bezahlbarkeit” über die Unternehmen auszusprechen, die derzeit Mitarbeiter entlassen, anstatt neue einzustellen, und hat vergessen, die Worte über die Menschen auszusprechen, die entlassen wurden, und vor allem hat er vergessen, die Worte über die Unternehmen auszusprechen, die lächerlicherweise dachten, sie müssten Insolvenz anmelden und/oder ihre Türen schließen.

Wenn sie alle einfach die Realität vergessen würden, die sie zu sehen glauben, und nur auf den Traum hören würden, den der Präsident präsentiert, würden sich alle ganz wohl fühlen. Die Mohnblumen sind zu dieser Jahreszeit wunderschön. (Vielleicht nicht dort, wo Sie sind... aber irgendwo!) Also, schlafen Sie!


© David Haggith



Der Artikel wurde am 4. Dezember 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.