Silber: Enormes Potential, doch zunächst drohen Verluste

28.04.2016  |  Przemyslaw Radomski

In unserem täglichen Trading-Newsletter konzentrieren wir uns normalerweise auf kurz- oder mittelfristige Kursbewegungen, doch in diesem Essay werden wir eine andere Perspektive einnehmen. Wir werden den Silbermarkt aus langfristiger Sicht analysieren und dabei auch auf die mittel- und kurzfristigen Implikationen eingehen.

Bevor wir zu den Details kommen wollen wir jedoch auf den Hauptgrund dafür eingehen, warum wir der Ansicht sind, dass der finale Boden des Edelmetallmarktes noch vor uns liegt. Die allgemeinste und wichtigste Beobachtung, die sich in den vergangenen Jahren hinsichtlich der Edelmetallkurse machen ließ, war, dass sie fallen (es gibt Stimmen, die behaupten, der jüngste Aufschwung bei Silber sei mehr als nur eine Korrektur, doch dazu kommen wir später). Langfristige Trends enden meist mit einer extremen Marktlage - während eines Tops wollen alle kaufen, während einer Bodenbildung bricht Panik aus.

Bislang waren alle Rallys (selbst die, die auf kurze Sicht relativ bedeutsam waren) nur aufwärts gerichtete Korrekturbewegungen, die von weiteren Enttäuschungen gefolgt wurden. Wir haben noch keine Rally erlebt, die stark genug gewesen wäre, um den mittelfristigen Abwärtstrend zu beenden (auch wenn der jüngste Preisschwung nach oben sehr bullisch aussieht). Wir haben auch noch keine Bodenbildung beobachtet, die von einer echten Panik unter den Gold- und Silberinvestoren begleitet wurde.

Beginnen wir also mit den Geschehnissen der letzten Woche. Das weiße Metall legte 78 Cent zu und der Kursanstieg der gesamten Woche war sogar noch signifikanter. Handelt es sich dabei um einen bedeutenden Ausbruch des Silberpreises, der eine deutliche Erhöhung des Kursniveaus im gesamten Edelmetallsektor zur Folge haben wird? Sehen wir uns den Silberkurs genauer an und diskutieren wir die Implikationen seiner Entwicklung. Wir beginnen mit einen sehr langfristigen Chart (alle Charts wurden mit Hilfe von von www.stockcharts.com erstellt):



Der Chart zeigt uns, dass sich das Verhalten des Silberkurses nach dem Erreichen des Hochs vom Mai 2015 deutlich änderte. Es ist daher wahrscheinlich, dass er in den kommenden Wochen nachgeben wird. Eine weitere Aufwärtsbewegung zu dem erwähnten Widerstand, dem Mai-Hoch bei 17,77 USD ist jedoch nicht auszuschließen.

Das Handelsvolumen, das die Aufwärtsbewegung von Silber und die anschließende Umkehr begleitete, war hoch und eine Silber-Rally mit großem Volumen scheint ein bullisches Signal zu sein - bis man überprüft, was in der Vergangenheit geschah, als Silber bei starker Handelsaktivität Kursgewinne verzeichnete. Wir haben die entsprechenden Beispiele im obenstehenden Chart mit vertikalen Punktlinien markiert.

Wie Sie sehen können, hat der Kurs in allen Fällen zumindest etwas nachgegeben, meist ist er jedoch deutlich eingebrochen. Das erwähnte Signal dem ersten Anschein nach als positiv zu bewerten, könnte also äußerst irreführend sein. Die Geschichte zeigt, dass die Implikationen der Silber-Rally der letzten Woche eher bearish sind.

Manch einer wird vielleicht sagen, dass Silber über die langfristige, fallende Widerstandslinie ausgebrochen ist der Schlusskurs der letzten Woche, der über diesem Widerstand lag, ein bullisches Zeichen sei. Wir möchten jedoch daran erinnern, dass der Silberkurs die Angewohnheit hat, einen Ausbruch vorzutäuschen, bevor er sich dann doch in die entgegengesetzte Richtung entwickelt. Folglich ist der Ausbruch in unseren Augen nicht als positives Signal zu werten. Man könnte ihn sogar bearish deuten.





Bei der Analyse der jüngsten Kursentwicklung stellen wir fest, dass Silber in den letzten drei Tagen der vergangenen Woche erfolglos versuchte, ein deutlich höheres Preisniveau zu erreichen und jedes Mal vor Ende des Handelstages auf seinen Ausgangsstand zurückfiel. Mehrere solcher Umkehrbewegungen in Folge deuten darauf hin, dass der Silbermarkt noch nicht bereit ist für eine weitere Aufwärtsbewegung - der Widerstand ist zu stark.

Mittelfristig sind die Aussichten also nicht gerade positiv. Die langfristige Prognose ist jedoch, wie wir in der Vergangenheit bereits mehrfach hervorgehoben haben, äußerst günstig. Wir gehen davon aus, dass das weiße Metall sein Hoch von 50 USD deutlich übertreffen wird.



Welches Preispotential besteht, wenn der Spitzenkurs von 2011 geknackt wurde? Um dies herauszufinden, haben wir die Beziehung zwischen den vorhergehenden Tops analysiert. Immer wenn der Kurs nach einem Hoch wieder nachgegeben hatte, stieg er anschließend basierend auf diesem vorherigen Hoch auf ein durch eine Fibonacci-Erweiterung angezeigtes Kursziel. Unterschiedliche Berechnungen sind ausgehend von verschiedenen früheren Tops im obenstehenden Chart eingezeichnet.

Sollte sich diese Tendenz fortsetzen (und wir sehen bisher nichts, was dagegen spricht), können wir davon ausgehen, dass der Silberkurs sein nächstes (nicht notwendigerweise letztes) Hoch bei 63 USD, 77 USD und 121 USD erreicht. Diese Preise sind natürlich weit vom heutigen Kursniveau entfernt, aber als Silber 2008 zu weniger als 10 Dollar gehandelt wurden, war die 50-Dollar-Marke ebenfalls weit entfernt. Es hat allerdings nur drei Jahre gedauert, bis sie (fast) erreicht wurde.

Werfen Sie bitte auch einen Blick auf die fallenden Widerstandslinien. Silber hat sie alle nach oben durchbrochen, doch immer wenn die Entwicklung einen bullischen Eindruck machte, kam es zu einer Umkehrbewegung und der Kurs stürzte auf neue Tiefs. Ist der jüngste Ausbruch also eine bullische Entwicklung? Nein.

Zusammenfassend können wir feststellen, dass der Silberpreis und die Aktienkurse der Silberunternehmen in den kommenden Jahren wahrscheinlich sehr stark steigen werden. Voraussichtlich werden wir zuvor jedoch einen weiteren deutlichen Einbruch erleben. Die Umkehr der Silberkurses in der letzten Woche ist ein guter Grund, in den nächsten Wochen fallende Preise zu erwarten. Auch der Ausbruch nach oben ist angesichts der Entwicklungen, die auf frühere Kursbewegungen dieser Art folgten, nicht als bullisches Signal anzusehen.


© P. Radomski
Herausgeber von Sunshine Profits


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Dieser Artikel wurde am 26.04.2016 auf www.silver-phoenix500.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt.