Fortlaufende Berichterstattung über Kupfer

02.04.2023  |  Craig Hemke

Es ist erst Ende März und doch ist dies bereits das dritte Mal in diesem Jahr, dass ich mich gezwungen fühle, über Kupfer zu schreiben. Und warum? Weil die physischen Kupfervorräte zu schrumpfen beginnen, was sich sehr wahrscheinlich auch auf andere Metalle wie Silber auswirken wird. Der Schlüssel zu dieser Geschichte sind die Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage. Kupfer ist ein sehr wichtiges Industriemetall und Stromleiter. Daher wird die Nachfrage nach Kupfer in diesem Jahrzehnt voraussichtlich stark ansteigen. Schauen Sie sich diese Infografik einen Moment lang an:



Die wachsende Nachfrage nach sofort verfügbarem Kupfer verschärft die Situation zusätzlich. Der nachstehende Chart zeigt, dass die oberirdischen und sofort verfügbaren Bestände an physischem Kupfer in den letzten zehn Jahren zurückgegangen sind.



Die Situation hat sich inzwischen so weit verschlechtert, dass Goldman Sachs davon ausgeht, dass alle verfügbaren oberirdischen weltweiten Vorräte bereits im August dieses Jahres aufgebraucht sein könnten.





Und jetzt wird es interessant. Das Bewusstsein für dieses Thema wächst, und die Berichterstattung darüber wird zum "Mainstream". In letzter Zeit haben wir alle wieder mit dem Vorgang und der Panik eines "Bank-Runs" Bekanntschaft gemacht. Dieser entsteht, wenn Bankkunden plötzlich um ihre Ersparnisse (Bargeldangebot) fürchten und ihr Geld sofort abheben wollen (Bargeldnachfrage). Die sich zusammenbrauende Angebots-/Nachfragedynamik bei Kupfer stellt eine ähnliche Situation dar. In dem Maße, wie die breite Öffentlichkeit auf die physische Verknappung aufmerksam wird, sollten wir erwarten, dass die großen industriellen Kupferverbraucher eine sofortige Lieferung anstreben.

Und warum? Diese Unternehmen wissen, dass sie ihre Produkte ohne diese Schlüsselkomponente nicht weiter herstellen können. Daher werden sie versuchen, sich so viel physisches Kupfer zu sichern, wie sie in die Hände bekommen können - bevor es ganz weg ist. Und das gilt nicht nur für die Hersteller. Haben Sie diese Geschichte von Anfang des Jahres gesehen? Trafigura ist das größte Rohstoffhandelsunternehmen der Welt. Als solches ist es für zukünftige Lieferungen von physischem Metall verantwortlich. Sie gehen kein Risiko ein. Der folgende Link von vor ein paar Tagen zeigt, dass die Bedenken von Trafigura nicht geringer geworden sind.

Warum ist dies für einen Edelmetallanleger von Bedeutung? Es ist wichtig, weil Silber in Bezug auf die industrielle Nutzung und Nachfrage ein enger Cousin von Kupfer ist. Die Preise von Kupfer und Silber sind in den Preischarts oft eng miteinander verbunden, und wie bei Kupfer ist auch bei Silber und den anderen Basismetallen/Industriemetallen ein ähnlicher Rückgang der oberirdischen Vorräte zu beobachten.



Im langfristigen Preischart können Sie sehen, dass Kupfer sehr nahe an seinen Allzeithochs liegt. Wie weit könnte der Preis steigen, wenn er in "unerforschtes Gebiet" ausbricht?



Und schließlich lassen Sie uns Kupfer und Silber zusammen über denselben Zeitraum wie oben dargestellt darstellen (Kupfer in Candlesticks, Silber als blaue Linie). Sie können die langfristige Korrelation deutlich erkennen. Sie können auch feststellen, dass Silber derzeit um etwa die Hälfte unterbewertet zu sein scheint. Das wirft die Frage auf: Was passiert mit dem Silberpreis, wenn sich ein "Run" auf Kupfer entwickelt und der Kupferpreis neue Allzeithochs erreicht?



Behalten Sie also den Kupferpreis in den kommenden Wochen und Monaten im Auge. Sie sollten auch diesen Bereich im Auge behalten, denn Sie können sicher sein, dass dieser dritte Kupferbericht des Jahres 2023 nicht der letzte sein wird.


© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 29. März 2023 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.