Zeit auf dem Markt, nicht das Timen des Marktes

26.11.2023  |  Frank Holmes

Thanksgiving rückt näher und ich denke über die vielen Gründe nach, für die wir in diesem Land des Überflusses dankbar sein können. Insbesondere bietet die Jahreszeit einen Moment, um die Veränderungen in unserer Wirtschaft zu würdigen, die wir durch die Linse unserer traditionellen Thanksgiving-Feierlichkeiten sehen.

In diesem Jahr liegen die Kosten für ein typisches Thanksgiving-Festessen für 10 Personen bei etwa 61,17 Dollar, was nach Angaben der American Farm Bureau Federation einen Rückgang von 4,5% gegenüber den historisch hohen Preisen des letzten Jahres bedeutet. Das Herzstück, ein 16 Pfund schwerer Truthahn, macht jetzt 45% des Thanksgiving-Warenkorbes aus und kostet durchschnittlich 27,35 Dollar, was einem Rückgang von 5,6% gegenüber 2022 entspricht.



Obwohl die Gesamtkosten für ein Thanksgiving-Festessen immer noch um 25% über dem Niveau vor der Pandemie liegen und die Preise für einige Artikel wie Kürbiskuchen und Brötchen im Vergleich zum Vorjahr leicht gestiegen sind, ist der Gesamtrückgang ein positives Zeichen dafür, dass der Inflationsdruck möglicherweise nachlässt. Neben den geldpolitischen Straffungsmaßnahmen der US-Notenbank ist einer der Gründe dafür die Widerstandsfähigkeit und überragende Effizienz des amerikanischen Lebensmittelmarktes.

Trotz globaler Herausforderungen wie Lebensmittelinflation und Unterbrechungen der Versorgungskette geben die amerikanischen Verbraucher schätzungsweise 6,7% ihres verfügbaren Einkommens für Lebensmittel aus - das ist der niedrigste Wert unter 104 Ländern, die vom Landwirtschaftsministerium der Vereinigten Staaten (USDA) erfasst wurden. Diese Effizienz ist ein Beweis für das wirksame Risikomanagement, das die Agrarmärkte in den USA stabilisiert, ein Faktor, der die Lebensmittelpreise vergleichsweise niedrig hält.


Reiseverkehr zu Thanksgiving erreicht Rekordniveau

Die American Automobile Association (AAA) geht davon aus, dass die Reisetätigkeit zu Thanksgiving in diesem Jahr deutlich zunehmen wird. Mit 55,4 Millionen erwarteten Reisenden werden die USA die dritthöchste Thanksgiving-Prognose erleben, seit die AAA im Jahr 2000 mit der Erfassung von Feiertagsreisen begann. Darin enthalten sind 49,1 Millionen Amerikaner, die mit dem Auto zu ihren Reisezielen fahren und dabei von den im Vergleich zum letzten Thanksgiving niedrigeren Benzinpreisen profitieren. Laut AAA kostet heute eine Gallone Normalbenzin in den USA durchschnittlich 3,33 Dollar, das sind mehr als 10% weniger als zur gleichen Zeit des letzten Jahres.

Auch die Zahl der Flugreisenden nimmt zu: 4,7 Millionen Menschen werden voraussichtlich über Thanksgiving fliegen. Wenn dies so eintritt, wie die AAA erwartet, wird dies die höchste Zahl von Fluggästen seit 2005 bedeuten. Diese Trends signalisieren nicht nur eine Rückkehr zur Normalität nach der Pandemie, sondern deuten auch auf ein wachsendes Verbrauchervertrauen hin, das ein wesentlicher Bestandteil des Wirtschaftswachstums ist.


Wahljahre und der Aktienmarkt

Wenn wir uns dem Aktienmarkt zuwenden, ist es für Anleger wichtig zu verstehen, wie sich Präsidentschaftswahlen kurzfristig auf Investitionen auswirken können. Aktien haben in der Vergangenheit im dritten Jahr der Amtszeit eines Präsidenten am besten abgeschnitten und sind im Durchschnitt um 19,6% gestiegen. Wäre heute das Ende des Jahres 2023, des dritten Amtsjahres von Präsident Joe Biden, würden die Aktienrenditen knapp unter dem Durchschnitt liegen.





Im Gegensatz zu dem, was Sie vielleicht denken, zeigen die Daten, dass die Aktien unabhängig davon, welche Partei das Weiße Haus gewinnt, einen Aufwärtstrend aufweisen.

Wie ich schon oft gesagt habe, kommt es auf die Politik an, nicht auf die politische Partei - und keine der beiden großen Parteien hat ein Monopol auf gute oder schlechte Ideen. Wir leben schließlich in einer hypervernetzten Welt, und es gibt makroökonomische Kräfte, die über das Amt des Präsidenten hinausgehen und einen erheblichen Einfluss auf die Performance von Aktien haben können.



In der Tat hat der S&P 500 über die Jahrzehnte hinweg eine bemerkenswerte Stabilität bei Präsidentschaftswahlen gezeigt, insbesondere wenn ein Amtsinhaber zur Wiederwahl antritt. Seit 1952 fiel der Markt in einem Wahljahr nur dreimal (1960, 2000 und 2008), wenn zwei neue Kandidaten auf dem Stimmzettel standen, so das wöchentliche Markt-Update von Comerica.

Es gibt aber auch gute Nachrichten: Das reale BIP-Wachstum war in den Wahljahren der ersten Amtszeit eines Präsidenten am stärksten, gefolgt von einem noch stärkeren Wachstum im Jahr nach der Wiederwahl des Präsidenten. Die Märkte neigen dazu, Gewissheit zu bevorzugen, selbst wenn der Präsident im Allgemeinen unpopulär ist, wie es bei Biden der Fall ist.

Das nächste, worauf wir uns freuen können, ist die Vorwahlsaison, die am 15. Januar beginnt. Ich empfehle den Anlegern, den Kurs beizubehalten. Stellen Sie sich auf Volatilität ein, aber historisch gesehen haben Aktien in den 12 Monaten nach Vorwahlen 11,3% zugelegt, verglichen mit 5,8% in ähnlichen Zeiträumen in Nichtwahljahren, so Comerica. Die Botschaft ist klar: Es ist die Zeit im Markt, nicht das Timen des Marktes, über das sich die Anleger Gedanken machen sollten.


Happy Thanksgiving!

Wenn wir an diesem Thanksgiving mit Familie und Freunden zusammenkommen, sollten wir dankbar dafür sein, dass wir in einem Land leben, in dem Lebensmittel (meistens) erschwinglich sind, die Reisetätigkeit sich offenbar vollständig erholt hat und unsere Kapitalmärkte inmitten politischer und wirtschaftlicher Unsicherheiten widerstandsfähig bleiben.

Lassen Sie uns die Chancen nutzen, die vor uns liegen, insbesondere im bevorstehenden Wahljahr, in dem die Fed möglicherweise die Zinsen senken wird.


© Frank Holmes
U. S. Global Investors



Der Artikel wurde am 20. November 2023 auf www.usfunds.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.