Update CoT-Daten

12.05.2025  |  Hannes Huster

Am Freitag wurden die CoT-Daten per 06.05.2025 veröffentlicht. Der Goldpreis-Future notierte am Stichtag zum Ende des Handels bei 3.422,80 USD (Vorwoche 3.333,60 USD, +89,20 USD).

Commercials: Es bleibt ungewöhnlich

Die Commercials haben die Short-Position nochmals von -283.548 auf -279.347 Kontrakte reduziert! Die Long-Seite wurde von 92.787 auf 87.244 Kontrakte abgebaut! Somit ist die Netto-Short-Position nur ganz leicht von -190.761 auf -192.103 Kontrakte gestiegen:



Große Spekulanten

Die Big Speculators haben ihre Long-Position von 240.377 auf 237.445 Kontrakte reduziert. Die Short-Position wurde von -77.059 auf -74.948 Kontrakte reduziert. Die Netto-Long-Position ist somit von 163.318 auf 162.497 Kontrakte gefallen und dies bei einem Goldpreisanstieg von fast 90 USD in der Berichtswoche.



Kleinspekulanten:

Die Kleinspekulanten haben die Netto-Long-Position von 27.443 auf 29.606 Kontrakte angehoben.

Fazit: Die Verschiebungen bei den CoT-Daten im Gold bleiben auffällig. Die Commercials, die normalerweise in steigende Goldpreise hinein Long-Positionen verkaufen und Short-Positionen erhöhen, tun genau das Gegenteil, während auf der Seite der großen Spekulanten große Zurückhaltung herrscht.


Silber:

Der Silberpreis-Future notierte am 06.05.2025 bei 33,38 USD (Vorwoche 33,57 USD, -0,19 USD). Die Commercials haben die Long-Position von 41.240 auf 32.146 Kontrakte sehr deutlich reduziert. Die Short-Position wurde von -110.504 auf -99.949 Kontrakte abgebaut. Per Saldo ist die Netto-Short-Position von -69.264 auf -67.803 Kontrakte gefallen:




Große Spekulanten:

Die großen Spekulanten haben ihre Long-Position von 70.299 auf 70.335 Kontrakte ganz leicht angehoben. Die Short-Position wurde von -20.356 auf -21.083 Kontrakte etwas erhöht. Die Netto-LONG-Position ist somit von 49.943 auf 49.252 Kontrakte gefallen:





Kleinspekulanten

Die Kleinspekulanten haben ihre Netto-Long-Position von 19.321 auf 18.551 Kontrakte reduziert.

Fazit: Die Verschiebungen im Silber waren erneut nicht sehr stark. Die Commercials haben größere Teile der Long- und Shortpositionen abgebaut und somit ist auch das Open-Interest auf den niedrigsten Stand seit Dezember 2024 gefallen. Ein niedriges Open-Interest signalisiert ein geringes Interesse der Markteilnehmer, was oft mit einem Preistief einhergeht. So war das niedrigste Open-Interest im Silber in den vergangenen 12 Monaten am 10.09.2024 und Silber notierte damals um 28,50 USD.


Platin:

Die kommerziellen Händler haben ihre Netto-SHORT-Position von -14.822 auf -14.040 Kontrakte etwas reduziert. Die großen Spekulanten haben ihre Netto-Long-Position von 9.962 auf 9.510 Kontrakte gesenkt.nDie Kleinspekulanten haben ihre Netto-Long-Position von 4.860 auf 4.530 Kontrakte gesenkt:



Die Daten haben sich aus antizyklischer Sicht etwas verbessert, doch die Verschiebungen waren gering. Platin am Freitag stark, mit dem Versuch sich nach oben zu lösen:



Palladium

Im Palladium haben die COMMERCIALS ihre Netto-LONG-Position von 10.001 auf 9.512 Kontrakte reduziert. Die großen Spekulanten haben ihre Netto-SHORT-Position von -10.918 auf -9.991 Kontrakte gesenkt. Die Kleinspekulanten sind mit 479 Kontrakten netto-LONG auf Palladium.



Die neuen CoT-Daten haben sich erneut leicht verschlechtert. Mit etwas guten Willen könnte man meinen, Palladium versucht sich an dem Ausbruch aus dem Abwärtstrend:





Kupfer

Im Kupfer haben die kommerziellen Händler haben ihre Netto-SHORT-Position von -20.064 auf -22.355 Kontrakte angehoben. Die großen Spekulanten haben ihre Netto-LONG-Position von 19.369 auf 21.703 Kontrakte erhöht. Die Kleinspekulanten haben ihre Netto-Long-Position von 695 auf 652 Kontrakte gesenkt:



Die Daten haben sich aus antizyklischer Sicht leicht verschlechtert, doch die Bewegungen geben keinen Anlass zu größeren Sorgen.



China und Ukraine

Über das Wochenende gab es Gerüchte, dass sich die Amerikaner mit China möglicherweise auf einen "Deal" in Sachen Zölle einigen könnten. Es soll in Genf konstruktive Gespräche gegeben haben und weitere Infos sollen am heutigen Montag folgen. Auch in Sachen Ukraine gab es am Wochenende weitere Neuigkeiten und es könnte zu Gesprächen in dieser Woche kommen.

Diese beiden Meldungen dürften es sein, die den Goldpreis schwächer in die neue Woche starten lassen. Doch eines ist klar – und das sage ich auch immer bei Goldpreisanstiegen auf derartige Meldungen: diese haben meist kaum Bestand. Wie oft haben wir Gold schon nach oben schießen sehen, wenn es Meldungen über Kriege gab, doch genauso schnell waren diese Gewinne wieder weg.



Besser startet Silber in die neue Woche. Der kleine Bruder kann zulegen, doch auch dies ist zunächst nur eine Momentaufnahme:



© Hannes Huster
Quelle: Auszug aus dem Börsenbrief "Der Goldreport"



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