Vorletzter Beitrag für 2025: Edelmetallpreise

07:00 Uhr  |  Craig Hemke

Es sind nur noch zwei Wochen bis zum Ende des Jahres 2025, und es war ein ereignisreiches Jahr. Auch wenn bald die Zeit für Feiern und Rückblicke gekommen ist, deutet der Kalender darauf hin, dass es noch Zeit für einige Aufwärtsbewegungen bei Edelmetallen und Bergbauaktien gibt.


Gold und Silber schockieren den Markt

Beginnen wir diese Woche mit einem Rückblick. Das Jahr 2024 endete mit einem Anstieg des Goldpreises um über 27%. Wie der nachstehende Chart zeigt, folgten auf Gewinne dieser Größenordnung in der Regel geringere Gewinne oder Verluste im nächsten Jahr.



Aber nicht dieses Jahr! Während ich dies am 15. Dezember schreibe, ist der Goldpreis seit Jahresbeginn um 65,8% gestiegen, der Silberpreis sogar um erstaunliche 120%. Heiliger Bimbam! Und die Marktgeschichte lässt vermuten, dass wir noch nicht ganz am Ende sind.


Saisonalität + Fundamentaldaten stimmen überein

Obwohl die kommende Woche aufgrund zahlreicher US-Wirtschaftsdaten und der monatlichen Optionsverfalltage an der NYSE volatil sein wird, steht der Kalender kurz vor dem Beginn der für Edelmetalle und Bergbauaktien typischerweise stärksten Periode des Jahres. Diese Saisonalität wird sich bald in höheren Preisen niederschlagen und beginnt in der Regel irgendwann nach dem 20. Dezember. Wird sich dies auch in diesem Jahr wieder so entwickeln?






Um meine eigene Frage zu beantworten... Ja, ich glaube, dass wir dies auch in diesem Jahr und im nächsten Jahr wieder erleben werden. Warum? Wo soll ich anfangen?

Das sind zwölf Gründe, ohne ins Schwitzen zu kommen! Und ich könnte noch weitermachen! Wie sieht es also mit den Bergbauaktien aus? Im Moment scheinen sie ein wenig festgefahren zu sein, da Mitte Dezember normalerweise der Höhepunkt der Saison für Steuerverlustverkäufe ist. Vielleicht haben Anleger und Händler dieses Jahr nicht so viele Verluste wie sonst, aber das hat keinen Einfluss auf den Kalender und die HFT-Computer. Wir alle haben jedoch sicherlich schon massive Outperformance und Kursanstiege bei Aktien in den Wochen vor und nach Weihnachten erlebt, also seien Sie nicht überrascht, wenn das auch dieses Jahr wieder passiert.


Bergbauunternehmen bereit zum Aufholen

Und warum? Erinnern Sie sich daran, dass der durchschnittliche Verkaufspreis für Goldminenunternehmen im dritten Quartal bei etwa 3.550 USD je Unze lag. Das ist ziemlich solide. Der durchschnittliche Goldpreis liegt im vierten Quartal jedoch bislang bei etwa 4.150 USD je Unze! Das ist erstaunlich und entspricht einem Anstieg von 17% gegenüber dem dritten Quartal, doch der GDX-ETF wird nahe seinem Höchststand vom Oktober gehandelt.



Das Gleiche gilt für die Silberminenunternehmen. Der durchschnittliche Verkaufspreis für ihr Produkt lag im dritten Quartal bei 39 USD je Unze, während der Durchschnittspreis für Silber im vierten Quartal bislang bei etwa 54 USD je Unze liegt. Das entspricht einem Anstieg von 38%, doch der SIL-ETF hat erst kürzlich seine Höchststände vom Oktober überschritten.



Mal sehen, wohin uns die letzten Tage des Jahres 2025 führen werden. Diese Woche wird sicherlich volatil sein, aber der Kalender und die Fundamentaldaten deuten darauf hin, dass Ende dieses Monats und bis in den Januar hinein die nächste Aufwärtsbewegung bevorsteht. Ja, Sie sollten sich auf die Feiertage vorbereiten, aber Sie sollten sich auch auf die nächste Phase des Bullenmarktes für Edelmetalle vorbereiten.


© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 15. Dezember 2025 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.