Vorfreude auf die nächste Goldrally

24.05.2018  |  Craig Hemke

In den letzten drei Wochen haben wir darüber berichtet, wie die Spekulanten am Goldterminmarkt aus ihren Long-Positionen vertrieben werden, und darauf hingewiesen, dass dies kurzfristig negative Auswirkungen auf den Goldpreis haben würde. Falls Sie die Artikel verpasst haben, können Sie sie hier (englisch), hier und hier nachlesen.

Da wir den Rücksetzer korrekt vorhergesagt hatten, wollen wir heute überlegen, wie sich der Preis anschließend entwickeln wird, wenn das "Ausschwemmen" der Spekulanten abgeschlossen ist.

Das wird nicht mehr allzu lange dauern, so viel können wir mit Sicherheit sagen. 2017 wiederholte sich dieses Spiel drei Mal. Wenn wir die Dauer dieser Zyklen bestimmen, indem wir die Tage beginnend ab dem Handelstag zählen, an dem der Goldkurs unter seinen 200-tägigen gleitenden Durchschnitt gedrückt wurde, und mit dem Tag enden, an dem der Kurs diese wichtige technische Linie wieder überschritt, erhalten wir folgende Werte:

• Mai 2017: 13 Tage
• Juli 2017: 12 Tage
• Dezember 2017: 14 Tage

Der untenstehende Chart zeigt, dass es sich heute, am 22. Mai, um den sechsten Tag des aktuellen Zyklus handelt.



So einfach ist es jedoch nicht, das Timing zu bestimmen und vorherzusagen, wann der Kurs den Boden bildet und wieder zu steigen beginnt. Wir müssen auch andere Faktoren in unsere Analyse mit einbeziehen. In diesem Fall handelt es sich dabei um den US-Leitzins, den die Notenbank Federal Reserve bei der nächsten Sitzung ihres Offenmarktausschusses in drei Wochen wahrscheinlich erneut anheben wird.

Der Goldkurs scheint im Vorfeld dieser Zinserhöhung wieder einmal zu sinken, so wie das auch schon vor den vergangenen sechs Zinsschritten der Fed der Fall war. Doch wussten Sie, dass der Goldpreis der Comex in den Tagen nach der Zinsentscheidung in fünf von sechs Fällen gestiegen ist? Der folgende Chart illustriert dieses entscheidende Details und zeigt, dass diese Rallys jedes Mal Kursgewinne von mindestens 6% und sogar bis zu 30% mit sich brachten.



Bedenken Sie auch Folgendes: Im aktuellen Commitments of Traders Report ist eine Information enthalten, die alle anderen Goldanalysten "übersehen" haben. In der Version des COT-Berichts, in der die Marktteilnehmer ganz einfach als Commercials, große Spekulanten und kleine Spekulanten zusammengefasst werden, hat die Gesamtzahl der Long-Positionen der Commercials gerade ein Allzeithoch erreicht. Es handelt sich dabei nicht um die Netto-Position, die man erhält, wenn man die Gesamtzahl der Long-Kontrakte von der Gesamtzahl der geshorteten Kontrakte abzieht.



Wie Sie unten sehen können, folgte in letzter Zeit immer eine signifikante Rally, wenn die Long-Positionen der Commercials, d. h. der Banken und Händler, an der COMEX ein Hoch erreichten:

• Nach dem vorherigen Allzeithoch bei 193.668 Kontrakten am 18. November 2014 stieg der Kurs 160 $ bzw. 14% innerhalb der nächsten zwei Monate.


• Nach dem zweithöchsten Hoch von 186.976 Kontrakten am 21. Juli 2015 wurde im Laufe der folgenden drei Monate ein Kursanstieg um 120$ bzw. 11% verzeichnet.


• Gemäß dem aktuellen Bericht stieg die gesamte Long-Position der Commercials an der COMEX mit 195.925 Kontrakten in der letzten Woche nun auf ein neues Allzeithoch.

In Anbetracht dieser verschiedenen Faktoren ist es durchaus vernünftig davon auszugehen, dass wir bald eine signifikante Rally des Goldpreises an der COMEX sehen werden. Diese wird voraussichtlich Anfang Juni beginnen, entweder kurz vor oder kurz nach der Sitzung der Fed am 12.-13. Juni.

Unser letzter Chart für diese Woche zeigt, dass schon eine Rally von 10% den Goldkurs auf rund 1.420 $ steigen ließe. Das würde einen deutlichen Ausbruch über die 1.400-$-Linie bedeuten, den wir seit Ende letzten Jahres bis zum Spätsommer 2018 prognostizieren.



Sobald der Kurs auf über 1.400 $ geklettert ist und dieses Unterstützungsniveau mehrfach getestet hat, wird eine Aufwärtsbewegung bis in den Bereich von 1.525 $ beginnen. Dieses Niveau sollte dann später in diesem Jahr oder Anfang 2019 erreicht werden. Anschließend könnte es tatsächlich wieder unterhaltsam werden, die Entwicklungen am Goldmarkt der COMEX zu verfolgen!

Doch immer der Reihe nach. Halten Sie in den kommenden Tagen Ausschau nach einer Umkehr des Kurses nach oben, wenn der aktuelle Zyklus endet und die Spekulanten ihre Positionen größtenteils aufgegeben haben.


© Craig Hemke
TF Metals Report



Der Artikel wurde am 22. Mai 2018 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.