Ein entscheidender Moment für Gold

04.04.2024  |  The Gold Report

Als ich zum ersten Mal auf die Idee kam, einen wöchentlichen Newsletter zu verfassen, entsprang dies meiner Gewohnheit, Briefe an Kunden zu schreiben, als ich noch in der kanadischen Investmentbranche tätig war. Durch das Schreiben eines einzigen Artikel an alle Kunden konnte ich nicht nur viel Zeit und Energie sparen, sondern hatte auch einen Überblick über die verschiedenen Anlageformen in den Kundenkonten.

Ursprünglich trug der Artikel den Namen "Das Risikokapital-Update", wobei ich das Wort "Risiko" aufgrund eines berühmten Zitats verwendete, das ich sehr früh in meiner Karriere fand und das zwischen der hedonistischen Praxis des "Glücksspiels" und der edlen Kunst des "Spekulierens" unterschied. "Glücksspiel ist ein Risiko ohne Berechnung; Spekulation ist ein Risiko mit Berechnung."

Investment-Puristen würden zwar sagen, dass es sich weder um Glücksspiel noch um Spekulation handelt, aber beides ist eigentlich kein Investieren, denn zum Investieren gehört das Festhalten an historisch konservativen, längerfristigen Anlagen, die Barerträge in Form von Dividenden oder Zinsen abwerfen.

Da keines der Wertpapiere, auf die ich mich spezialisiert habe, jemals auch nur annähernd einen Kupon oder eine Dividende gezahlt hat, habe ich das wöchentliche Rundschreiben im Jahr 2009 in "Gold und Goldminen Update" umbenannt, weil ich feststellte, dass der Ozean voller Rettungsgelder und Kredite, mit dem die Wall-Street-Banken überschwemmt wurden, damit sie im Jahr 2008 ihre Gehälter zahlen konnten (einschließlich großzügiger und völlig obszöner Boni), ein inflationäres Ereignis sein würde, das Gold und Silber zu hocheffektiven Unternehmungen machen würde.

Das alles endete 2011 und wurde zwei Jahre später durch das Sunday Night Massacre unterstrichen, bei dem sich die globale Bankengemeinschaft zusammentat und jedes verfügbare Angebot in die Luft jagte, was Gold und Silber in einen sehr unangenehmen vierjährigen Bärenmarkt schickte. Ich war eigentlich recht zufrieden mit meinem wöchentlichen Artikel bis 2015, als Gold knapp über dem Tiefstand des Bärenmarktes von 1.045 Dollar gehandelt wurde, als ich in das Büro eines sehr wohlhabenden Arztes ging und versehentlich meinen Newsletter neben der Kaffeemaschine sah, die die Oberfläche des Tisches vor dem Horror des Koffeins schützte.

Mein Newsletter war so effektiv, dass man kaum den Titel oder den Namen des Verfassers erkennen konnte, während sich auf dem echten Couchtisch ein Stapel von Zeitschriften und Brokerage-Berichten stapelte, die alle über Cannabis, Kryptowährungen oder indonesische Liebesgeheimnisse sprachen. Ich ging zurück in mein Büro und beschloss sofort, den Namen zu ändern, nicht zugunsten eines bestimmten Sektors oder einer bestimmten Branche, sondern um alle Hinweise auf Gold zu entfernen. Ich änderte alle Vorlagen, Briefköpfe und Visitenkarten in "The GGM Advisory", und zwar am absoluten Tiefpunkt des Bärenmarktes für Gold - am 4. Dezember 2015.

Der Grund, warum ich Ihnen diese Geschichte erzähle, ist der kürzliche Schlusskurs des Goldes, der am Ende der Woche, am Ende des Monats und am Ende des Quartals auf ein Allzeithoch gestiegen ist. Als ich die GGM Advisory im Januar 2020 ins Leben rief, war mir sicherlich nicht bewusst, dass irgendwelche Labortechniker in Wuhan, China, beschließen würden, mit einer infizierten Fledermaus auf dem örtlichen Nassmarkt Frisbee zu spielen und damit eine Reihe von reaktionären Ereignissen auszulösen, die den Umfang und die Reichweite des Begriffs "Staatsschulden" für immer verändern würden.

So wie die gigantischen Mengen an Liquidität, mit denen die Banken 2009 gerettet wurden, von den meisten rationalen Marktenthusiasten als inflationär angesehen wurden, wurde den Bürgern der Welt ein Vielfaches davon zur Verfügung gestellt, um ihr Immunsystem bei der Abwehr jener Mikroben zu unterstützen, die die Menschheit seit Hunderttausenden von Jahren bedroht hatten.







Ich vermutete, dass die Maßnahmen unserer gewählten Visionäre (Politiker) nur noch von den inflationären Machenschaften der nicht gewählten Visionäre (Zentralbanker) übertroffen werden würden, die zu einem massiven Anstieg der Kosten für Waren und Dienstleistungen führen würden, so dass sich Gold und Silber als lohnende Anlageobjekte erweisen würden. Leider hat Gold von August 2020 bis kurz vor Beginn der größten Bergbaukonferenz der Welt, der Prospectors and Developers Conference in Toronto, die liebevoll "PDAC" genannt wird, mehrmals versucht, über die Höchststände von 2011 knapp unter 2.100 Dollar hinauszukommen, um dann immer wieder heftig zurückgeschlagen zu werden.

Pandemien, massive Gelddruckorgien von obszöner Größe und Vulgarität, der russische Aufstand in der Ukraine und eine Reihe von Bankenzusammenbrüchen in den USA konnten den Goldmarkt nicht bewegen. Selbst eine Explosion über Nacht, die durch eine asiatische Kauforgie am 3. Dezember letzten Jahres ausgelöst wurde, konnte die Ausbruchsmarke von 2.100 Dollar nicht halten, da eine Welle von Futures-Verkaufsaufträgen nach der anderen den Vormarsch mit letzter Kraft und grimmiger Hartnäckigkeit abwehrte.

Daher finde ich es unendlich erfreulich, dass die Mainstream-Medien die Bedeutung dieses enormen mehrjährigen Ausbruchs auf Allzeithochs völlig ignoriert haben. Es war in Ordnung, dass CNBC 30 Mal in der Stunde "Bitcoin auf Allzeithoch" einblendete, als er vor ein paar Wochen endlich das 2022-Hoch durchbrach. Es gilt als "normal", dass Kommentatoren die Zuschauer an die Allzeithochs des NASDAQ, des S&P 500 oder von Nvidia erinnern, aber bei Gold herrscht absolutes Schweigen.

Selbst diejenigen, die sich selbst als Autoritäten auf dem Gebiet des Goldes betrachten, suchten nach Antworten, wobei Schlagworte wie "wirtschaftliche Unsicherheit" und "steigende Verschuldung" den Raum beherrschten. Was die Anhänger dieses bescheidenen Schreibers seit Jahrzehnten wissen, ist, dass der Moment, in dem man versucht, die Bewegung des Goldes zu erklären, genau der Moment ist, in dem man totale Torheit zugeben würde.

Denn nur Gold weiß, warum es in US-Dollar neu bewertet wird. In der Tat sollte Gold als eine Art Wünschelrute betrachtet werden, deren Bewegung ein zusammenfassendes Urteil über das bevorstehende Schicksal einer Währung oder eines Landes abgeben kann. Bevor die Regierungen beschlossen, die Aktien- und Anleihekurse durch Interventionen und Eingriffe zu steuern, waren Aktien ein Vorbote für gute oder schlechte Zeiten am wirtschaftlichen Horizont.

Bei Gold konnte der Preis gesteuert werden, als die Goldbullionbanken in Chicago und London den goldenen Hund mit festem Griff am Schwanz des Goldmarktes wedeln konnten, aber sobald die junge Shanghai Gold Exchange ihre Anfangsschwierigkeiten abschüttelte, trat die asiatische Nachfrage in den Vordergrund und übernahm die Kontrolle über den globalen Preismechanismus für Gold. Das, meine Freunde, ist es, was sich geändert hat, und damit steht es Gold frei, seine Rolle als bewährter Wertaufbewahrer und sicherer Hafen wieder einzunehmen - Rollen, die die globalen Banker vehement zu widerlegen versucht haben.

Aus technischer Sicht verweise ich auf mein Schreiben vom 8. März, in dem ich einen zweitägigen Schlusskurs über dem Höchststand vom 4. Dezember 2023 forderte, als der Kurs ach so kurz die Marke von 2.153 Dollar erreichte, bevor er brutal zurückgeschlagen wurde. Wir haben jetzt einen solchen Abschluss in Hülle und Fülle, wobei die letzten drei Tage der letzten Woche deutlich über 2.153 Dollar lagen.

Tatsächlich sehe ich die Marke von 2.370 Dollar bereits im nächsten Monat, denn wenn ich mir den Point-and-Figure-Chart ansehe, dürfte diese Bewegung in ihrer Amplitude dieselbe sein, die es gab, als Gold das erste Mal über 2.200 Dollar stieg, was ein Anstieg von 200 Dollar war. Dieser letzte Anstieg begann bei 2.170 Dollar und wird voraussichtlich 2.370 Dollar erreichen. Wohlgemerkt, wenn sich die westlichen Anleger endlich ihren asiatischen Brüdern anschließen und damit beginnen, Gewinne aus dem Mag 6 in eine Goldposition umzuschichten, werden 2.370 Dollar im Nachhinein nur noch ein Glitzern im Rückspiegel sein.



Letztes Jahr, als die Blogosphäre und das Twitterverse voll von Lithium-Cheerleadern und #Silversqueezern waren, saß ich selbst auf einer Seifenkiste, mit einem großen Megaphon in der Hand und einem sehr knalligen rot-weiß gestreiften Anzug und Strohhut, um die Leute aufzufordern, die EV-Jünger und die Bullionbank-Bezwinger zu ignorieren und stattdessen in die beiden einzigen Metalle zu investieren, die heutzutage wirklich zählen, nämlich Gold und Kupfer.

Das war zu einer Zeit, als die Lieblinge des Lithium-Raums ihren Sinkflug auf die Erde antraten und kaum jemand den Mut aufbrachte, Aktien von irgendetwas zu kaufen, was mit Gold zu tun hatte, während Kupfer nicht allzu weit entfernt war. Die Leute konnten höflich zuhören und leise den Kopf schütteln in düsterem Mitleid für den "armen alten Mann, der noch Gold besitzt", aber sie konnten nicht dasselbe für die Predigt über Kupfer tun. Von allen Metallen, die in der Elektrifizierungsbewegung im Vordergrund stehen sollten, war Kupfer das einzige, das noch nicht zugelegt hatte.



Die Kiddies hatten es auf Nickel und Kobalt abgesehen und stürzten sich dann auf Lithium, bevor sie sich dem Uran zuwandten, das sie in der ersten Woche des neuen Jahres zu lächerlichen Preisen verfolgten, bevor sie auf brutalste Weise aus der Bahn geworfen wurden. Kupfer hingegen dümpelte einfach zwischen 3,50 Dollar je Pfund und 4,00 Dollar je Pfund vor sich hin und machte sowohl die Bullen als auch die Bären verrückt.

Während dieser wahnsinnigen Langeweile warnten die Vorstandsvorsitzenden der weltgrößten Kupferproduzenten vor einer drohenden Angebotsverknappung, während der größte Buchautor des letzten Jahrhunderts, Robert Friedland, jedem, der ihm zuhören konnte, seine optimistische Sicht auf das rote Metall erzählte.

Wer Friedland kennt, liebt Friedland - sein Unternehmen Ivanhoe Mines besitzt einen Anteil von 39,6% an der kostengünstigsten Kupfermine der Welt, der Kamoa-Kakula-Mine im tiefsten Herzen Afrikas, dem DNC. Zu diesen Verfechtern einer Industrie gehörte jedoch auch das Aushängeschild der Goldindustrie, Barrick Gold, dessen CEO Mark Bristow seit fast zehn Jahren aktiv Kupfer-Gold-Porphyr-Lagerstätten verfolgt. Wie kurios! Ein globaler Goldgigant, der auf Kupfer umsteigt! Wer hätte sich das je vorstellen können?

Da ich in den letzten sechs Seiten Gold gelobt und in Kupfer geschwelgt habe, ist es nur logisch, dass ich auch meine beste Blue-Chip-Auswahl und -Bestände für 2024 erwähne, mit der ich im Laufe der Jahre häufig gehandelt habe, die ich aber im Jahr 2024 definitiv nicht handeln werde. Bei diesem Unternehmen handelt es sich um den größten Kupferproduzenten der Welt und - nein - es ist kein chilenisches oder australisches Unternehmen, wie man vielleicht vermuten könnte. Es ist ein amerikanisches Unternehmen mit dem Namen Freeport-McMoRan Inc. (FCX), das, wie ich hinzufügen möchte, durch den Besitz der legendären Grasberg-Mine in Indonesien auch ein bedeutender Goldproduzent ist.

FCX erreichte letzte Woche mit 47,19 Dollar je Aktie ein Mehrjahreshoch und scheint ein Allzeithoch bei 50,33 Dollar im Fadenkreuz zu haben. Wenn sie das alte Hoch überwindet, sehe ich 70 Dollar, dann 100 Dollar, natürlich unter der Voraussetzung, dass das Goldman Sachs-Ziel von 6,80 Dollar je Pfund erreicht wird. Kurzfristig muss Kupfer den Höchststand von etwa 4,19 Dollar je Pfund überwinden, der vor zwei Wochen bei der ersten Bewegung über 4,00 Dollar erreicht wurde. Noch wichtiger ist, dass Kupfer die überkaufte Situation weiter abbaut, damit sich das MACD-Verkaufssignal zusammen mit dem Money Flow Index (MFI) umkehren kann.

So wie Goldaktien historisch gesehen den physischen Metallen vorauseilen, ist es durchaus möglich, dass die Aktienkurse von FCX und Antofagasto, die in erster Linie Kupferproduzenten sind, zu höheren Kupferpreisen führen. Allerdings haben Interventionen und Einmischungen dazu beigetragen, die Vorhersagekraft des Verhältnisses "Aktien führen Metall" zu schwächen, insbesondere seit Regierungen und Zentralbanken die Verantwortung für die globale Preissteuerung übernommen haben.

Wie ich seit Monaten schreibe, verschafft die Goldkomponente des FCX-Geschäftsmixes dem Unternehmen einen so deutlichen Vorteil gegenüber den meisten anderen Bergbauunternehmen, dass ich gezwungen bin, Barrick und Newmont genau zu betrachten, deren Vorstöße in den Kupfer-Gold-Porphyr-Bereich ihnen beide ähnliche Vorteile verschaffen wie FCX.



Ich versuche, mich in den wöchentlichen Mitteilungen auf die größeren Zusammenhänge zu konzentrieren, anstatt mich in die Welt des "Groschenromans" zu begeben, in der die Wahrscheinlichkeit eines unendlichen Reichtums so groß ist wie ein Blitzeinschlag oder ein Haibiss.

Das Problem, das mich plagt, war eine lebensverändernde Injektion des "Goldfiebers", die mir 1981 verabreicht wurde, als ich meine erste Position in Goliath Gold Mines kaufte, eines der beiden Junior-Explorationsunternehmen, die die erste Entdeckung der Hemlo-Lagerstätte machten. Der Rausch, der sich einstellte, als ich sah, wie sich die Gebote vor der Eröffnung in den Preisbereichen von 2,00 Dollar, 2,50 Dollar und 3,0 Dollar überschlugen, nachdem der Schlusskurs vor der Ankündigung bei 0,35 Dollar gelegen hatte, war wirklich unbegreiflich.

Zwischen 1981 und 2011 erlebte ich fünfmal diese Kombination aus Adrenalin und Codein 30 (die mir die Krankenschwestern nach meinem Beinbruch 1980 verabreichten), als die beiden großen Goldentdeckungen (Hemlo und Eskay Creek) der mächtigen Diamantenentdeckung Dia Met von 1991, Voisey's Bay mit Friedland und schließlich der Diamantenentdeckung Mountain Province wichen.

Von diesen fünf Monsterentdeckungen war die größte Enttäuschung Friedlands Diamondfields Resources Corp., die 1997 von Inco Limited für 4,3 Milliarden Dollar erworben wurde, ein Betrag, der im Nachhinein als zweifach überhöht eingeschätzt wurde, aber jeder, der Bob Friedland getroffen hat, würde Inco niemals einen Vorwurf machen. Aus diesem Grund bin ich gerne Aktionär bei Kupfergeschäften, dem Metall, für das sich Friedland derzeit am meisten interessiert.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 01. April 2024 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.