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Discount Zertifikate

Mit den folgenden Erklärungen möchten wir auf einige Zertifikate-Grundtypen, speziell im Edelmetall- und Rohstoffbereich, eingehen. Da es aber auch zu Abweichungen von diesen Grundtypen kommen kann, ist die Lektüre der jeweiligen Verkaufsprospekte ratsam.

Discount Zertifikate ermöglichen den Einstieg in einen Basiswert gewissermaßen mit Rabatt. Für diesen Preisabschlag, den der Anleger beim Einstieg erhält, ist er im Gegenzug in seiner Beteiligung an der Wertentwicklung des Basiswerts nach oben begrenzt ("gedeckelt").

Das Discount Zertifikat ist somit nur bis zu einer fest definierten Kursobergrenz, auch Cap genannt, an der Wertentwicklung des Basiswerts beteiligt. Notiert der Basiswert am Laufzeitende des Zertifikats oberhalb des Caps, erhält der Anleger den Gegenwert des Caps ausgezahlt. Notiert der Basiswert dagegen am oder unter dem Cap, bekommt der Anleger den aktuellen Kurswert des Basiswerts gutgeschrieben oder den jeweiligen Basiswert ins Depot gebucht Der quasi Rabatt, auch Discount genannt, fungiert gleichermaßen als Risiko Puffer für den Anleger, falls der Kurs des jeweiligen Basiswerts sinkt.

Technisch gesehen verbindet ein Discount Zertifikate zwei Wertpapiergeschäfte mit einander. Zum einen den Kauf einer Aktie oder eines Indizes (Basiswert) und zum anderen den gleichzeitigen Verkauf einer Call-Option auf den Basiswert. Der Discount (Abschlag) ergibt sich somit aus der Einnahme durch den Verkauf der Call-Option und ist umso größer, je höher diese Einnahme ist.

Vor allem in richtungslosen Märkten zeigen sich Discount Zertifikate dem Direktinvestment oftmals überlegen.

Wie bei Zertifikaten üblich, so werden auch Discount Zertifikate variabel an den Börsen gehandelt.

 


Funktion eines Discount Zertifikates

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EUR/USD1,12601,1260+0,0015
EUR/CHF1,14361,1436+0,0034
EUR/AUD1,57801,5781+0,0062
EUR/CAD1,50211,5023-0,0034
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CHF/USD0,98450,9846-0,0016
CHF/AUD1,37971,3800+0,0013
CHF/CAD1,31351,3137-0,0070
CHF/CNY6,58486,6167-0,0107
CHF/GBP0,75830,7584-0,0009
CHF/HKD7,72337,7238-0,0128
CHF/JPY110,2100110,2200-0,1500
CHF/RUB62,811062,8320-0,3500
CHF/THB31,308031,3510-0,0510
CHF/TRY5,73495,7395-0,0145
CHF/ZAR13,929013,9360+0,0780
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USD/EUR0,89020,8905+0,0054
USD/CHF1,01571,0157+0,0016
USD/AUD1,40141,4016+0,0036
USD/CAD1,33421,3342-0,0049
USD/CNY6,68826,7202-0,0048
USD/GBP0,77020,7702+0,0003
USD/HKD7,84457,8447-0,0002
USD/JPY111,9100111,9600+0,0200
USD/RUB63,766063,7730-0,2880
USD/THB31,800031,84000,0000
USD/TRY5,82555,8294-0,0051
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