Marktkommentare über Giants Reef Mining Ltd.

27.05.05 - Giants Reef Mining (AUS, Kurs ausgesetzt) meldet für das Märzquartal einen Einbruch der Goldproduktion um 65,0% auf 8.053 oz, was einer Jahresrate von etwa 32.000 oz entspricht und weit unter der angestrebten Jahresrate von 60.000 oz liegt, die noch im Dezemberquartal weit übertroffen wurde. Im Juniquartal erwartet Giants Reef einen Anstieg der Produktion auf 18.000 bis 20.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 573 $/oz und einem Verkaufspreis von 442 $/oz mußte bereits auf operativer Ebene ein Verlust von 131 $/oz hingenommen werden nachdem im Vorquartal noch eine Bruttogewinnspanne von 232 $/oz erzielt wurde. Der Produktionsrückgang war auf niedrigere Goldgehalte in den Erzen und einer Produktionsunterbrechung von 11 Tagen zurückzuführen. Giants Reef kündigt eine Revision der Reserven an, so daß eine Verlängerung der kurzen Lebensdauer von zuletzt 2,6 Jahren nicht zu erwarten ist. Giants Reef verfügt über Explorationsgebiete mit einer Ausdehnung von 3.000 km² und konnte zuletzt immer wieder gute Explorationsergebnisse melden, die jedoch bislang nicht zur Darstellung einer Ressource ausreichten. Die Vorwärtsverkäufe konnten von 103.000 oz auf 92.000 oz reduziert werden und decken einen Produktionszeitraum von 1,5 Jahren ab. Die unrealisierten Gewinne aus dem Vorwärtsverkäufen stiegen auf 0,4 Mio. A$. Am 31.12.04 (30.06.04) stand einem Cashbestand von 2,9 Mio. A$ (7,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 28,0 Mio. A$ (30,7 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Giants Reef wird durch die schwache Gewinnentwicklung und die anstehende Revision der Goldreserven in ihrer Existenz bedroht. Die aktuelle Kursaussetzung, die in den nächsten Tagen beendet werden soll, ist wahrscheinlich auf den Versuch einer umfangreiche Kapitalerhöhung zurückzuführen. Eine abschließende Beurteilung ist erst möglich, wenn die Veröffentlichungen über die Höhe der Goldreserven und die anstehende Kapitalerhöhung gemacht wurden. Wegen des Explorationspotentials kann Giants Reef als Hoffnungswert auch nach der Veröffentlichung von schlechten Nachrichten weiter gehalten werden.
Empfehlung: Derzeit ist keine Empfehlung möglich.


10.02.2005
Giants Reef Mining Reef (AUS, MKP 65,7 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen weiteren Anstieg der Goldproduktion um 21% auf den Rekordwert von 22.994 oz, was einer Jahresrate von etwa 90.000 oz entspricht und weit unter der ursprünglich geplanten Jahresrate von 60.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 222 $/oz und einem Verkaufspreis von 454 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 223 auf 232 $/oz weiter ausgebaut werden. Giants Reef macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnspanne. Auf der Basis einer Gewinnspanne von 100 A$/oz würde das KGV einen Wert von 7,3 erreichen. Derzeit dürfte es sogar noch niedriger liegen, ist aber wegen der kurzen Lebensdauer der Reserven akut gefährdet. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 90.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 1,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 2,3 Jahre. Giants Reef berichtet über eine Vielzahl von teilweise spektakulären Explorationserfolgen mit Goldgehalten von bis zu 60 g/t über eine Bohrkernlänge von 14 Metern, konnte aber noch keine Ausweitung der Ressourcen darstellen. Die Vorwärtsverkäufe konnten von 114.000 oz auf 103.000 oz reduziert werden und decken einen Produktionszeitraum von 1,1 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen reduzierten sich auf 0,5 Mio. A$. Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 7,2 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 30,7 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Giants Reef präsentiert sich als profitabler Goldproduzent mit interessantem
Explorationspotential. Problematisch sind die sehr kurze Lebensdauer der Reserven und die hohe Kreditbelastung. Wir stufen Giants Reef weiterhin als Kaufempfehlung ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,08 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,073 A$, Kursziel 0,15 A$.


22.11.2004
Giants Reef Mining (AUS, MKP 68,8 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 69% auf das Rekordniveau von 18.954 oz, was einer Jahresrate von etwa 75.000 oz entspricht. Nach vielen Verzögerungen und Enttäuschungen konnte damit sogar die längerfristig angestrebte Jahresrate von 60.000 oz übertroffen werden. Bei Nettoproduktionskosten von 196 $/oz und einem Verkaufspreis von 419 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 58 auf 223 $/oz sprunghaft an. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 60.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 3,5 Jahre. Giants Reef berichtet zwar einige Explorationserfolge, die jedoch nicht auf eine deutliche Verbesserung der Reservensituation hindeuten. Die Vorwärtsverkäufe konnten von 132.000 oz auf 114.000 oz reduziert werden und decken einen Produktionszeitraum von 1,9 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen stiegen zum 30.09.04 von 1,4 auf 2,5 Mio. A$. Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 7,2 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 30,7 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Giants Reef präsentiert sich als profitabler Goldproduzent mit interessantem Explorationspotential. Problematisch sind die abnehmende Lebensdauer der Reserven und die hohe Kreditbelastung. Wir stufen Giants Reef weiterhin als Kaufempfehlung ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,08 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,08 A$, Kursziel 0,15 A$.


18.05.2004
Giants Reef Mining (AUS, MKP 60,2 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 7.802 oz, was einer Jahresrate von etwa 30.000 oz entspricht. Die ursprünglich geplante Jahresrate von 60.000 oz wurde wegen der Umstellung der Abbaumethode weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 389 $/oz und einem Verkaufspreis von 447 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 58 $/oz. Ursprünglich hatte Giants Reef mit Nettoproduktionskosten von 140 $/oz kalkuliert. Im Juniquartal wird jedoch mit einem sprunghaften Anstieg der Produktion gerechnet. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 60.000 oz liegt die Lebensdauer der Reserven bei 3,4 Jahren und die Lebensdauer der Goldressourcen bei 4,6 Jahren. Am 17.05.04 meldete Giants Reef Explorationsergebnisse von bis zu 71,0 g/t über eine Bohrkernlänge von 23 Metern im Malbec West Projekt und kündigte eine mögliche Erhöhung der Goldreserven noch im Juniquartal an. Die Vorwärtsverkäufe liegen bei 132.000 oz und decken einen Produktionszeitraum von 2,2 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen betragen 1,4 Mio. A$. Am 31.12.03 stand einem Cashbestand von 4,6 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 29,3 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Sollte Giants Reef bei einer jährlichen Produktion von 60.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde sich ein aktuelles KGV von 10,4 einstellen, wobei wegen der hohen Goldgehalte sogar eine deutlich höhere Gewinnspanne erwartet werden kann. Positiv sind die aktuellen Explorationsergebnisse. Problematisch bleibt die kurze Lebensdauer der Reserven und die steigende Kreditbelastung. Wir stufen Giants Reef weiterhin als Kaufposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,08 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,077 A$, Kursziel 0,15 A$.


05.01.2004
Giants Reef Mining (AUS, MKP 62,5 Mio. A$) meldet am 25.10.03 die erste Goldproduktion aus dem Chariot Projekt und liegt damit im Rahmen der Planungen. Giants Reef verfügt im Chariot Projekt über eine Goldreserve von 203.000 oz, aus der über einen Zeitraum von zunächst 3 Jahren jährlich 60.000 oz gewonnen werden sollen. Da der Goldgehalt der Reserven mit 14,5 g/t sehr hoch liegt, erwartet Giants Reef Nettoproduktionskosten von nur 140 $/oz. Die Lebensdauer der Reserven liegt bei 3,4 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen bei 4,6 Jahren. Goldgehalte von bis zu 18,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 5 Metern deuten ein erhebliches Explorationspotential an, führten aber noch nicht zu einer Erhöhung der Ressourcen. Die Vorwärtsverkäufe erreichen ein Volumen von 150.000 oz. Giants Reef macht keine Angaben über die Höhe der unrealisierten Verluste, die jedoch gering sein dürften da sie bei einem Goldpreis von etwa 380 $/oz abgeschlossen wurden. Am 30.06.03 stand einem Cashbestand von 1,9 Mio. A$ eine gesamte Kreditverpflichtung von 16,6 Mio. A$ gegenüber. Der Cashbestand konnte zum 30.09.03 durch eine Kapitalerhöhung auf 6,4 Mio. A$ ausgebaut werden. Im Dezember 2003 mußte die Produktion wegen unsicherer Untertagebedingungen für 2 Wochen unterbrochen werden, was zu vorübergehenden Einnahmeausfällen im Dezemberquartal führen wird.
Beurteilung: Sollte Giants Reef bei einer jährlichen Produktion von 60.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde sich ein aktuelles KGV von 10,4 einstellen, wobei wegen der hohen Goldgehalte sogar eine deutlich höhere Gewinnspanne erwartet werden kann. Problematisch bleibt die kurze Lebensdauer der Reserven. Wir stufen Giants Reef weiterhin als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,05 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,08 A$, Kursziel 0,15 A$.


11.09.2003
Giants Reef Mining (AUS, MKP 66,1 Mio. A$) meldet für das Juniquartal die erfolgreiche Finanzierung des Chariot Projektes. Zur Finanzierung wurden Vorwärtsverkäufe über 150.000 oz abgeschlossen, was einen Produktionszeitraum von 2,5 Jahren abdeckt. Dabei konnte sich Giants Reef zwar einen Verkaufspreis von etwa 380 $/oz sichern, wobei sich die starke Entwicklung des A$ positiv auswirkt, kann aber von einem weiteren Goldpreisanstieg zunächst nicht mehr profitieren. Die Goldreserven des Projekts belaufen sich auf 203.000 oz, aus denen sich bei einer jährlichen Produktion von 60.000 oz eine Lebensdauer von 3,4 Jahren errechnet. Die Lebensdauer der Ressourcen liegt bei 4,6 Jahren, wobei der Erzkörper noch nicht vollständig erschlossen ist. Da der Goldgehalt der Reserven mit 14,5 g/t sehr hoch liegt, erwartet Giants Reef Nettoproduktionskosten von nur 140 $/oz. Mit dem Erzabbau wurde bereits im Januar begonnen. Mit der ersten Goldproduktion wird weiterhin im Oktober gerechnet. Der Cashbestand lag am 30.06.03 bei 1,8 Mio. A$.
Beurteilung: Sollte Giants Reef bei einer jährlichen Produktion von 60.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde sich ein aktuelles KGV von 11,0 einstellen, wobei wegen der hohen Goldgehalte sogar eine deutlich höhere Gewinnspanne erwartet werden kann. Problematisch ist die kurze Lebensdauer der Reserven. Nach der erfolgreichen Finanzierung erhöhen wir unser Kursziel im aktuellen Umfeld von 0,10 auf 0,15 A$ und stufen Giants Reef als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,05 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,089 A$, Kursziel 0,15 A$.


16.06.2003
Giants Reef Mining (AUS, MKP 36,0 Mio. A$) meldet für das Märzquartal weitere Fortschritte in der Entwicklung des Chariot Projektes. Nach dem Kauf der restlichen 43 % Anteile von Sons of Gwalia (AUS) und Normandy NFM (AUS) kontrolliert Giants Reef jetzt 100 % des Projekts. Die Goldreserven des Projekts belaufen sich auf 203.000 oz, aus denen sich bei einer jährlichen Produktion von 60.000 oz eine Lebensdauer von 3,4 Jahren errechnet. Die Lebensdauer der Ressourcen liegt bei 4,6 Jahren. Da der Goldgehalt der Reserven mit 14,5 g/t sehr hoch liegt, erwartet Giants Reef Nettoproduktionskosten von nur 140 $/oz. Mit dem Erzabbau wurde planmäßig im Januar 2003 begonnen. Mit der ersten Goldproduktion wird im Oktober 2003 gerechnet. Am 29.05.03 meldete Giants Reef den Abschluß von Vorwärtsverkäufen über 150.000 oz bei einem Verkaufspreis von etwa 360 $/oz. Der Cashbestand fiel zum 31.03.03 auf 1,1 Mio. A$.
Beurteilung: Giants Reef strebt nach dem Kauf der restlichen 43 % der Anteile eine jährliche Produktion von 60.000 oz an. Weitere Kapitalerhöhungen sind nicht mehr notwendig. Durch den Abschluß der Vorwärtsverkäufe sollte Giants Reef eine Gewinnspanne von 150 A$/oz realisieren können, was einem aktuellen KGV von 4,0 entspricht. Problematisch ist die kurze Lebensdauer der Reserven. Wir bleiben bei unserer Kaufempfehlung bis 0,05 A$ und unserem Kursziel von 0,10 A$.
Empfehlung: Halten, unter 0,05 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,049 A$.


10.03.2003
Giants Reef Mining (AUS, MKP 28,1 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal den Kauf der restlichen 43 % Anteile am Chariot Projekt von Sons of Gwalia (AUS) und Normandy NFM (AUS) für 6,9 Mio. A$ und weitere Zahlungen, die erfolgsabhängig 2005 fällig werden können. Die Goldreserven des Projekts belaufen sich auf 203.000 oz, aus denen sich bei einer jährlichen Produktion von 60.000 oz eine Lebensdauer von 3,4 Jahren errechnet. Die Lebensdauer der Ressourcen liegt bei 4,6 Jahren. Da der Goldgehalt der Reserven mit 14,5 g/t sehr hoch liegt, erwartet Giants Reef Nettoproduktionskosten von nur 127 $/oz. Mit dem Erzabbau wurde planmäßig im Januar 2003 begonnen. Mit der ersten Goldproduktion wird im August 2003 gerechnet. Giants Reef hat ausstehende Kredite über 3,5 Mio. A$, die auf die Finanzierung des Kaufpreises zurückzuführen sind. Der Kreditrahmen beläuft sich auf weitere 5,5 Mio. A$. Giants Reef unterhält Vorwärtsverkäufe über 30.000 oz, die einen Produktionszeitraum von 0,8 Jahren abdecken, die jedoch bei der aktuell stattfindenden Minenfinanzierung ausgeweitet werden müssen. Der Cashbestand lag am 31.12.02 bei 3,6 Mio. A$.
Beurteilung: Nach dem Kauf der restlichen 43 % der Anteile strebt Giants Reef eine jährliche Produktion von 60.000 oz an. Wir gehen davon aus, daß sich die Marktkapitalisierung durch weitere Kapitalerhöhungen auf etwa 50 Mio. A$ erhöhen wird. Auf dieser Basis und einer jährlichen Gewinnspanne von 100 A$/oz, würde Giants Reef für das Geschäftsjahr 2002/03 ein KGV von 8,3 anstreben. Sollten die Kapitalerhöhungen geringer und die Gewinnspanne höher ausfallen, wäre ein niedrigeres KGV denkbar. Nach den verbesserten Aussichten erhöhen wir das maximale Kauflimit von 0,035 auf 0,05 A$ und stellen die Aktie erneut zum Kauf.
Empfehlung: Halten, unter 0,05 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,05 A$.


16.12.2002
Giants Reef Mining (AUS, MKP 26,3 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal den erfolgreichen Abschluß einer Kapitalerhöhung über 5,0 Mio. A$. Die aufgenommenen Mittel sollen zur Entwicklung des Chariot Projektes verwendet werden. Giants Reef hält 57 %, Sons of Gwalia (AUS) 33 % und Normandy NFM (AUS) 10 % des Projektes. Die Ressource des Projektes umfaßt 132.000 oz (Giants Reef Anteil) bei einem Goldgehalt von 18,1 g/t. Vorläufig ist eine jährliche Produktion von 38.000 oz (Giants Reef Anteil) über einen Zeitraum von 4 Jahren vorgesehen. Die Nettoproduktionskosten werden mit 160 $/oz veranschlagt. Giants Reef verfügt über eine eigene Verarbeitungsanlage, in der die Erze des Joint Ventures aufbereitet werden sollen. Nach dem Abschluß der Durchführbarkeitsstudie soll mit der Konstruktion der Verarbeitungsanlage im Dezember 2002 begonnen werden. Die erste Goldproduktion wird für Juni 2003 erwartet. Giants Reef hat ausstehende Kredite über 3,5 Mio. A$, die auf die Finanzierung des Kaufpreises zurückzuführen sind. Der Kreditrahmen beläuft sich auf weitere 5,5 Mio. A$. Giants Reef unterhält Vorwärtsverkäufe über 30.000 oz, die einen Produktionszeitraum von 0,8 Jahren abdecken.
Beurteilung: Wegen des hohen Goldgehaltes von 18,1 g/t zeichnet sich bei einer erfolgreichen Entwicklung eine profitable Produktion von jährlich 38.000 oz (Giants Reef Anteil) ab, so daß ein KGV von etwa 6,9 erwartet werden kann. Diese Schätzung muß allerdings noch um eventuelle weitere Kapitalerhöhungen bereinigt werden. Auf der Basis der aktuellen Planungen hat Giants Reef damit ein Aktienkurspotential von weiteren 50-100 %. Giants Reef bleibt eine vielversprechende Beimischung in unserem Explorationswertedepot.
Empfehlung: Halten, unter 0,035 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,048 A$.


03.09.2002
Giants Reef Mining (AUS, MKP 18,0 Mio. A$) meldet für das Juniquartal eine weitere Verschiebung der Goldproduktion im Chariot Projekt vom April 2003 auf das 3. Quartal 2003. Giants Reef hält 57 %, Sons of Gwalia (AUS) 33 % und Normandy NFM (AUS) 10 % des Projektes. Die Ressource des Projektes umfaßt 132.000 oz (Giants Reef Anteil) bei einem Goldgehalt von 18,1 g/t. Vorläufig ist eine jährliche Produktion von 38.000 oz (Giants Reef Anteil) über einen Zeitraum von 4 Jahren vorgesehen. Die Nettoproduktionskosten werden mit 160 $/oz veranschlagt. Giants Reef verfügt über eine eigene Verarbeitungsanlage, in der die Erze des Joint Ventures aufbereitet werden sollen. Der Kauf des Projektes wurde teilweise kreditfinanziert, so daß sich eine angespannte finanzielle Lage für Giants Reef ergibt. Giants Reef hat ausstehende Kredite über 3,9 Mio. A$, die auf die Finanzierung des Kaufpreises zurückzuführen sind. Der Kreditrahmen beläuft sich auf weitere 5,5 Mio. A$. Über eine Kapitalerhöhung konnte Giants Reef 5,0 Mio. A$ aufnehmen, so daß die aktuellen Verpflichtungen mit dem Cashbestand abgedeckt sind. Bevor die Produktion aufgenommen werden kann, muß Giants Reef jedoch weiteres Kapital aufnehmen. Giants Reef unterhält Vorwärtsverkäufe über 30.000 oz, die einen Produktionszeitraum von 0,5 Jahren abdecken.
Beurteilung: Wegen des hohen Goldgehaltes von 18,1 g/t zeichnet sich bei einer erfolgreichen Entwicklung eine profitable Produktion von jährlich 38.000 oz (Giants Reef Anteil) ab, so daß ein KGV von etwa 4,7 erwartet werden kann. Diese Schätzung muß allerdings noch um eventuelle weitere Kapitalerhöhungen bereinigt werden. Auf der Basis der aktuellen Planungen hat Giants Reef damit ein Aktienkurspotential von etwa 100 %. Giants Reef bleibt eine vielversprechende Beimischung in unserem Explorationswertedepot.
Empfehlung: Halten, unter 0,035 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,032 A$.


24.05.2002
Giants Reef Mining (AUS, MKP 27,5 Mio. A$) meldet für das Märzquartal Verzögerungen in der Entwicklung des Chariot Projektes. Giants Reef hält 57 %, Sons of Gwalia (AUS) 33 % und Normandy NFM (AUS) 10 % des Projektes, in dem bislang eine Ressource von 233.000 oz (Giants Reef Anteil) bei einem Goldgehalt von 17,1 g/t nachgewiesen werden konnte. Vorläufig ist eine jährliche Produktion von 38.000 oz (Giants Reef Anteil) über einen Zeitraum von 4 Jahren vorgesehen. Die Nettoproduktionskosten werden mit 160 $/oz veranschlagt. Giants Reef verfügt über eine eigene Verarbeitungsanlage, in der die Erze des Joint Ventures aufbereitet werden sollen. Der Kauf des Projektes wurde teilweise kreditfinanziert, so daß sich eine angespannte finanzielle Lage für Giants Reef ergibt. Giants Reef hat ausstehende Kredite über 3,9 Mio. A$, die auf die Finanzierung des Kaufpreises zurückzuführen sind. Der Kreditrahmen beläuft sich auf weitere 5,5 Mio. A$. Der neue Abbauplan sieht die Verschiebung des Beginns der Goldproduktion von April 2002 auf April 2003 vor. Giants Reef unterhält Vorwärtsverkäufe über 30.000 oz, was einen Produktionszeitraum von etwa 0,5 Jahren abdeckt. Giants Reef führt eine Kapitalerhöhung im Verhältnis von 3 alten Aktien zu 1 neuen Aktie durch. Jede neue Aktie wird zusätzlich mit 1/2 Option mit einem Basispreis von 0,10 A$ und einer Laufzeit bis zum 30.06.04 ausgestattet.
Beurteilung: Wegen des hohen Goldgehaltes von 17,1 g/t zeichnet sich bei einer erfolgreichen Entwicklung eine profitable Produktion von jährlich 38.000 oz (Giants Reef Anteil) ab, so daß ein KGV von etwa 9,2 erwartet werden kann. Auf der Basis der aktuellen Planungen hat Giants Reef ein Aktienkurspotential von etwa 100 %. Giants Reef bleibt eine vielversprechende Beimischung in unserem Explorationswertedepot, so daß wir empfehlen, die aktuelle Kapitalerhöhung zu zeichnen.
Empfehlung: Halten, unter 0,035 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,035 A$, Kapitalerhöhung zu 0,036 A$ + 1/2 Option zeichnen.


27.02.2002
Giants Reef Mining (AUS, MKP 19,9 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal keine Fortschritte bei der Erschließung des Chariot Projektes. Giants Reef hält 57 %, Sons of Gwalia (AUS) 33 % und Normandy NFM (AUS) 10 % des Projektes, in dem bislang eine Ressource von 233.000 oz (Giants Reef Anteil) bei einem Goldgehalt von 17,1 g/t nachgewiesen werden konnte. Vorläufig ist eine jährliche Produktion von 38.000 oz (Giants Reef Anteil) über einen Zeitraum von 4 Jahren vorgesehen. Giants Reef verfügt über eine eigene Verarbeitungsanlage, in der die Erze des Joint Ventures aufbereitet werden sollen. Der Kauf des Projektes wurde teilweise kreditfinanziert, so daß sich eine angespannte finanzielle Lage für Giants Reef ergibt. Giants Reef hat ausstehende Kredite über 3,5 Mio. A$, die auf die Finanzierung des Kaufpreises zurückzuführen sind. Der Kreditrahmen beläuft sich auf weitere 5,5 Mio. A$. Aus dem aktuellen Quartalsbericht ergibt sich, daß der geplante Produktionsbeginn im April 2002 wahrscheinlich nicht eingehalten werden kann.
Beurteilung: Wegen des hohen Goldgehaltes von 17,1 g/t zeichnet sich bei einer erfolgreichen Entwicklung eine profitable Produktion von jährlich 38.000 oz (Giants Reef Anteil) ab, so daß ein KGV von etwa 6,6 erwartet werden kann. Auf der Basis der aktuellen Explorationsergebnisse hat Giants Reef ein Aktienkurspotential von etwa 100 %, das sich bei weiteren Explorationserfolgen noch erheblich ausweiten kann. Problematisch wird vor allem die Kreditbelastung, falls das Projekt nicht oder nur verzögert entwickelt werden kann. Giants Reef bleibt eine vielversprechende Beimischung in unserem Explorationswertedepot.
Empfehlung: Halten, unter 0,035 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,047 A$, vorläufiges Kursziel 0,10 A$.


20.11.2001
Giants Reef Mining (AUS, MKP 12,7 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal eine Ausweitung der Goldressource auf 233.000 oz (Giants Reef Anteil) bei einem Goldgehalt von 17,1 g/t. Giants Reef hält einen Anteil von 57 % des Projektes. Der Anteil von 33 % der Pacmin (AUS) ging nach der Übernahme der Gesellschaft auf Sons of Gwalia (AUS) über. Die restlichen 10 % hält Normandy NFM (AUS). Giants Reef verfügt über eine eigene Verarbeitungsanlage, in der die Erze des Joint Ventures aufbereitet werden sollen. Der Kauf des Projektes wurde teilweise kreditfinanziert, so daß sich eine angespannte finanzielle Lage für Giants Reef ergibt. Bei einem Cashbestand von 0,9 Mio. A$ und Investitionsverpflichtungen von 0,8 Mio. A$ hat Giants Reef ausstehende Kredite über 3,5 Mio. A$, die auf die Finanzierung des Kaufpreises zurückzuführen sind. Der Kreditrahmen beläuft sich auf weitere 5,5 Mio. A$. Die aktuelle Planung sieht den Produktionsbeginn im April 2002 vor. Bis dahin wird die finanzielle Lage der Giants Reef angespannt bleiben. Aus den spärlichen Angaben kann eine jährliche Produktion von etwa 30.000 oz (Giants Reef Anteil) abgeleitet werden.
Beurteilung: Wegen des hohen Goldgehaltes von 17,1 g/t zeichnet sich bei einer erfolgreichen Entwicklung eine profitable Produktion von jährlich 30.000 oz (Giants Reef Anteil) ab, so daß ein KGV von etwa 4,2 erwartet werden kann. Auf der Basis der aktuellen Explorationsergebnisse hat Giants Reef ein Aktienkurspotential von etwa 300 %, das sich bei weiteren Explorationserfolgen noch erheblich ausweiten kann. Problematisch wird vor allem die Kreditbelastung, falls das Projekt nicht oder nur verzögert entwickelt werden kann. Giants Reef bleibt eine vielversprechende Beimischung in unserem Explorationswertedepot.
Empfehlung: Unter 0,035 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,035 A$, vorläufiges Kursziel 0,10 A$.


28.08.2001
Giants Reef Mining (AUS, MKP 7,8 Mio. A$) meldet im Juniquartal den Abschluß des Kaufs des Tennant Creek Projekte der Normandy Mining (AUS) für 7,0 Mio. A$. Der Kauf beinhaltet vor allem einen Anteil von 57 % am Chariot Projekt, in dem eine Ressource über 130.000 oz Gold (Giants Reef Anteil) bei einem Goldgehalt von 20 g/t nachgewiesen werden konnte. Pacmin (AUS) halten 33 % und Normandy NFM (AUS) 10 % des Projektes. Giants Reef verfügt über eine eigene Verarbeitungsanlage, in der die Erze des Joint Ventures aufbereitet werden sollen. Weitere Ressourcen über 215.000 oz, die zu 100 % Giants Reef zuzurechnen sind, könnten ebenfalls für eine Verarbeitung erschlossen werden. Der Kauf des Projektes wurde teilweise kreditfinanziert, so daß sich eine angespannte finanzielle Lage für Giants Reef ergibt. Bei einem Cashbestand von 1,2 Mio. A$ und Investitionsverpflichtungen von 0,8 Mio. A$ hat Giants Reef ausstehende Kredite über 3,5 Mio. A$, die auf die Finanzierung des Kaufpreises zurückzuführen sind. Die aktuelle Planung sieht den Produktionsbeginn für das Ende des Märzquartals 2002 vor. Bis dahin wird die finanzielle Lage der Giants Reef angespannt bleiben. Aus den spärlichen Angaben kann eine jährliche Produktion von etwa 30.000 oz (Giants Reef Anteil) abgeleitet werden.
Beurteilung: Wegen des hohen Goldgehaltes von 20 g/t zeichnet sich bei einer erfolgreichen Entwicklung eine profitable Produktion von jährlich 30.000 oz (Giants Reef Anteil) ab, so daß ein KGV von etwa 3,0 erwartet werden kann. Auf der Basis der aktuellen Explorationsergebnisse hat Giants Reef ein Aktienkurspotential von etwa 300 %, das sich bei weiteren Explorationserfolgen noch erheblich ausweiten kann. Problematisch wird vor allem die Kreditbelastung, falls das Projekt nicht oder nur verzögert entwickelt werden kann. Wir nehmen Giants Reef in unser Explorationswertedepot auf.
Empfehlung: Unter 0,035 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,028 A$, vorläufiges Kursziel 0,10 A$.


20.06.2001
Giants Reef Mining (AUS, MKP 9,2 Mio. A$) meldet am 14.06.01 den Kauf der Tennant Creek Projekte der Normandy Mining (AUS) für 7,0 Mio. A$. Der Kauf beinhaltet vor allem einen Anteil von 57 % am Chariot Projekt, in dem eine Ressource über 130.000 oz Gold (Giants Reef Anteil) bei einem Goldgehalt von 20 g/t nachgewiesen werden konnte. Die restlichen 43 % des Projektes hält Pacmin (AUS). Giants Reef verfügt über eine eigene Verarbeitungsanlage, in der die Erze des Joint Ventures aufbereitet werden sollen. Erste Tests ergaben eine Gewinnung von 97 % des in den Erzen enthaltenen Goldes. Der Kauf wurde über die Ausgabe von etwa 100 Mio. Aktien und 50 Mio. Optionen (Basispreis 0,10 A$) und über einen Kredit der Bank West finanziert. Jeweils 1 Aktie und 1/2 Option wurden für 0,04 A$ ausgegeben, so daß etwa 4,0 Mio. A$ aufgenommen werden konnten. Vom Kreditrahmen über 9,0 Mio. A$ mußten bislang nur 3,0 Mio. A$ beansprucht werden. Vorläufig ist der Beginn der Entwicklung für Juli 2001 und der Beginn der Untertageproduktion für das Septemberquartal 2002 vorgesehen. Aus den spärlichen Angaben kann eine jährliche Produktion von etwa 30.000 oz (Giants Reef Anteil) abgeleitet werden.
Beurteilung: Wegen des hohen Goldgehaltes von 20 g/t zeichnet sich bei einer erfolgreichen Entwicklung eine profitable Produktion von jährlich 30.000 oz (Giants Reef Anteil) ab, so daß ein KGV von etwa 3,0 erwartet werden kann. Auf der Basis der aktuellen Explorationsergebnisse hat Giants Reef ein Aktienkurspotential von etwa 200 %, das sich bei weiteren Explorationserfolgen noch erheblich ausweiten kann. Problematisch wird vor allem die Kreditbelastung, falls das Projekt nicht oder nur verzögert entwickelt werden kann. Wir nehmen Giants Reef in unser Explorationswertedepot auf.
Empfehlung: Unter 0,035 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,031 A$, vorläufiges Kursziel 0,10 A$.