Grant Williams: Klartext: Goldnachfrage - Indien, Asien und der Westen (Teil 2/2)

Hier können sie den ersten Teil lesen ...


Es folgt ein Auszug aus Grant Williams Newsletter “Things That Make You Go Hmm“, der von Mauldin Economics herausgegeben wird.

Auch wenn wir immer noch nicht mit absoluter Sicherheit wissen, wohin das Gold am Ende fließt, so wissen wir zumindest, dass es nicht die Schweiz ist. Wenn wir nun die häufig erwähnten Goldbewegungen über Hongkong nach China mit in die Gesamtbetrachtung einbeziehen, so ergibt sich das Bild einer physischen Edelmetallwelle unglaublichen Ausmaßes, die sich von Westen in Richtung Osten bewegt - ungeachtet der anhaltenden Preisschwäche.

Die Lagereinrichtungen des Gold-ETF, GLD, waren und sind eine der Hauptquellen dieses kontinuierlichen Transfers physischer Edelmetalle. Ich hatte schon an anderer Stelle erwähnt, wie unglaublich schnell die Bestände der Gold-ETF schwinden. Eine erneute Betrachtung dieses Phänomens scheint aber lohnenswert, wobei ich die Leser auch an einen Chart erinnern möchte, der schon einmal in Things That Make You Go Hmmm… - unter dem Titel “ What If?” vom 16. Juli - abgebildet war.


Quelle: TTMYGH/Bloomberg/COT

Dieser Chart zeigt den rasanten Einbruch der ETF-Bestände als auch jener Goldbestände, die in den COMEX-Lagerhäusern verwahrt werden. (In vorliegenden Chart habe ich zudem die inzwischen berühmten Repatriierungsforderungen der Bundesbank untergebracht; wollen wir diesen kleinen Zufall an dieser Stelle Zufall sein lassen und uns auf das “WAS" und nicht auf das “WARUM“ konzentrieren.)

Das Londoner Gold ist auf dem Weg irgendwohin, und der Weg führt, so macht es den Eindruck, über die Schweiz.

Der folgende Chart zeigt einmal mehr, dass sich die beiden größten ETF für Edelmetalle - GLD und SLV - voneinander entfernen. Wie man im ersten Chart unten sehen kann, haben sich die Kurse der beiden ETF “für Geldmetalle“ in diesem Kalenderjahr recht schlecht entwickelt; der GLD hatte ein dickes Minus von 20 % zu verbuchen:




Das Ausmaß der Kursverluste sei, nach Ansicht von Mainstream-Kommentatoren, schließlich der Grund gewesen, dass auch die im Auftrag des GLD gelagerten Metallbestände ausgedünnt wurden. Der Silber-ETF schnitt noch schlimmer ab. Mit der für Silber üblichen Volatilität wurde der Kurs seit Jahresbeginn sogar um 27,5 % gedrückt.

Harte Zeiten, um Edelmetall-Optimist zu bleiben, kein Zweifel.

Jetzt schauen Sie sich aber die ausgewiesenen Gesamtmetallbestände aller Edelmetall-ETF an. (Diese Zahlen erfassen nicht nur die GLD- und SLV-Bestände, sondern auch alle anderen wichtigen Produkte der Konkurrenz.)




Haben Sie was gemerkt?

Genau! Die Silberstände in den ETF haben sogar zugenommen, während der Preis um fast 30% sank und die Menge der verwahrten physischen Goldbestände einbrach.

Falls es irgendjemand gibt, der mir dieses Phänomen erklären könnte, ich wäre wirklich an jeder plausiblen Erklärung interessiert.

“Pausibel”!, damit wir uns verstehen.