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Anomalie der offenen Silberpositionen

06.12.2014  |  Gary E. Christenson
Jede Woche veröffentlicht die CFTC Daten für Futures- und Optionskontrakte verschiedener Rohstoffe. Die offenen Positionen (oder “Open Interest”) geben die Summe offener Kontrakte - ein Long-Kontrakt für jeden Short-Kontrakt - für einen bestimmten Rohstoff an, beispielsweise Silber.

Normalerweise stimmt die Kursrichtung mit dem Trend der offenen Positionen überein.

Betrachten wir die offenen Positionen und den Silberkurs der letzten 14 Jahre. Der Kurs ist als logarithmische Darstellung (Log Scale) in schwarz abgebildet, die offenen Positionen (laut CFTC) in rot (linke Achse).

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Achten Sie auf die Gemeinsamkeiten beim Trend der offenen Positionen und dem Kurs von Januar 2001 bis Ende 2011.

Um diese Trends genauer zu analysieren, sollte man einen gleitenden Durchschnitt für den Kurs und die offenen Positionen benutzen, um die Graphen zu glätten. Zeichnet man diese Ergebnisse nun vom Januar 2001 bis Dezember 2011 auf (nächste Grafik), dann ergibt sich laut Excel eine statistische Korrelation von +0,56.

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Zeichnet man Kurs und offene Positionen nun von Dezember 2011 bis November 2014 auf (nächste Grafik), entsteht ein anderes Bild. Laut Excel lag die statistische Korrelation bei -0,59. Vereinfacht gesagt: Die Korrelation von offenen Positionen und Kurs kehrte sich zum Tief der offenen Positionen am 06.12.2011 um, nicht weit entfernt vom Tief der wöchentlichen Kurse am 30.12.2011.



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