Basismetall-Lagerbestände und -Preise 2

Noch vor wenigen Jahren waren sich die meisten Aktienhändler der großen Möglichkeiten, die die Basismetalle für Rohstoffaktien bieten können, nicht bewusst. Futures-Trader versuchten alles, um in ihrem gewohnten Umfeld an den Basismetallmärkten ein paar Dollars zu verdienen, aber auch sie erahnten nicht, welch großartiger Kapitalfluss diese Märkte letztendlich im Sturm erobern würde.

Heute managt die London Metal Exchange (LME), die weltgrößte Börse für Nichteisenmetalle, gehandelte Kontrakte im Umfang von täglich über 10 Milliarden $ mit einem Wertumsatz von jährlich über2 Billionen $. Das sind Zahlen, die sich laut LME in den letzten 15 Jahren in etwa verzehnfacht haben, und eine weitere Verdoppelung während der nächsten drei bis fünf Jahre wird erwartet.

Ein wichtiger Auslöser für dieses Wachstum stammt von unserer wachsenden Weltwirtschaft, die einen massiven Anstieg der Nachfrage nach Industriemetallen herbeigeführt hat. Diese Metalle sind für die Ausdehnung und Erneuerung der weltweiten physischen Infrastruktur verantwortlich und ein integraler Bestandteil jener Produkte und Maschinen, die das Rad des weltweiten Handels am Laufen halten.

Die Nachfrage nach diesen Industrie- oder Basismetallen sollte noch für viele Jahre weiter ansteigen. Da das Angebot an diesen Metallen begrenzt ist und mit der Nachfrage nicht Schritt halten kann, erlebten ihre Preise in den letzten Jahren heftige Bewegungen. Die physischen Metalle und die Aktien jener Unternehmen, die diese abbauen, haben Investoren und Spekulanten bisher großartig belohnt.

Obwohl es nun sehr wahrscheinlich ist, dass die Basismetalle noch viele Jahre ihres starken Bullenmarktes vor sich haben, müssen schlaue Trader immer auf dem letzten Stand der aktuellen Marktgegebenheiten sein, um einen Schritt voraus zu bleiben. Eine der wundervollen Eigenschaften der Basismetalle sind neben ihren soliden strategischen Fundamentaldaten auch ihre taktischen und messbaren Echtzeit-Fundamentaldaten.

Diese finden sich in Daten, die von der LME zur Verfügung gestellt werden. Da die LME die weltweit führende Metall-Börse ist, wenn es um die Erfassung entscheidender Fundamentaldaten der Basismetallmärkte geht, ist sie für mich eine der ersten Adressen, wenn ich die Gesundheit des Basismetallsektors abschätzen will.

Die LME ist nicht nur eine der verlässlichsten Quellen für Basismetallpreise auf einer täglichen Basis, sondern ihre verschiedenen Funktionen sind auch essentiell für Rohstoff-Spekulanten. Eine dieser Funktionen ist es, die Märkte für Futures und Optionskontrakte zur Verfügung zu stellen. Neben ihrer spekulativen Charakteristik sind Futures und Optionen auch entscheidend für die Senkung des Risikos, indem sie sowohl Verbrauchern als auch Produzenten die Möglichkeit geben, zukünftige Preise zu sichern, besser bekannt als Hedging.

Die wichtigste Funktion der LME, auf die ich mich heute konzentrieren will, betrifft jedoch die physische Lagerung ihrer gehandelten Kontrakte. Um Preiskonvergenz zu gewährleisten, wird bei allen an der LME gehandelten Kontrakten eine physische Lieferung "angenommen". Auch wenn nur ein kleiner Prozentsatz der Kontrakte tatsächlich in einer Lieferung endet, ist diese Annahme sehr wichtig für die Futuresmärkte.

Da das Trading an der LME von Hedging und Spekulation dominiert wird, wird ein Großteil der Kontrakte verkauft oder zurückgekauft, bevor ihre tatsächliche Ausführung fällig ist. LME-Kontrakte werden aber gelegentlich auch durch die Einlösung von LME-Lagerscheinen zurückgekauft und glattgestellt. Diese Lagerscheine berechtigen ihren Besitzer zum Bezug einer bestimmten Menge eines bestimmten Metalls aus von der LME anerkannten Lagerhäusern.

Diese physische Lagerung ist nicht darauf ausgerichtet, existierende Versorgungsketten, wie zum Beispiel jene zwischen Raffinerien und Endverbrauchern, zu ersetzen. Da aber die weltweiten, abgebauten Bestände limitiert sind, helfen dennoch auftretende physische Lieferungen, die für die Bedienung einer überschüssigen Nachfrage notwendig sind, ein besseres Bild des weltweiten Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage zu bekommen. Diese Vorgänge spielen letztendlich eine wichtige Rolle in der Bestimmung der täglichen Preise für diese Metalle.