Christopher Aaron: Goldpreis-Prognose - Neue Allzeithochs, aber keine Anzeichen für ein Top

Beachten Sie auch hier die Divergenz zwischen dem Goldpreis, der seit 2020 um 800 Dollar oder 40% gestiegen ist, und dem Interesse an Goldaktien, das im gleichen Zeitraum um 70% eingebrochen ist. Wir wissen, dass der Höchststand des Interesses an Goldaktien bei 100 Dollar mit einem Vier-Jahres-Top des Goldmarktes im Jahr 2020 korrespondierte. Worauf deutet das derzeitige Interesse hin, das um 70% unter dem Höchststand liegt?

Es deutet darauf hin, dass das Interesse der westlichen Mainstream-Investoren nicht annähernd bullisch genug ist, um ein langfristiges Edelmetall-Top zu markieren. Auch hier steigt Gold in einem "heimlichen" Bullenmarkt, der durch Käufe der weltweiten Zentralbanken und ausgewählter großer Institutionen gekennzeichnet ist. Das Interesse der Durchschnittsanleger an Gold ist sehr gering - und sicherlich nicht groß genug, um einen bedeutenden Höhepunkt des Marktes zu markieren.


Die Bewertungen von Goldaktien spiegeln das Desinteresse wider

Im Folgenden zeigen wir das Verhältnis zwischen Goldaktien und Gold selbst von 2015 bis heute. Wie zu erwarten war, ist das Interesse an Gold um 25%, das Interesse an Goldaktien jedoch um 70% gegenüber dem Höchststand gesunken, so dass dieses Verhältnis in Bezug auf die historische Bewertung der Goldbergbauunternehmen fast auf den Tiefststand gesunken ist:



Beachten Sie, dass bei den letzten beiden Tiefständen dieses Verhältnisses (Miners Bottom Zone) in den Jahren 2015 und 2020 die Goldaktien den Goldpreis selbst um 133% bzw. 95% übertrafen. Der einzige Unterschied zwischen den beiden vorangegangenen Zyklen und heute ist, dass der Goldpreis 2015 und 2020 selbst auf einem bedeutenden Tiefstand war.

Jetzt befindet sich der Goldpreis auf einem Allzeithoch von über 2.900 Dollar, aber das Verhältnis liegt auf einem Niveau, das auf einen großen Boden bei den Goldaktien hindeutet! Das hat es in den letzten zehn Jahren, in denen Aufzeichnungen geführt werden, noch nie gegeben, und es spiegelt die oben genannten Stimmungsindikatoren wider, die nach wie vor gedämpft sind. Dies ist eine einmalige Gelegenheit für Anleger, Goldaktien zu niedrigen Bewertungen zu erwerben, während sich Gold selbst auf einem Rekordhoch befindet.


Fazit zum Goldpreis

Der Goldpreis erreicht derzeit täglich neue Allzeithochs. Dabei handelt es sich jedoch um einen „heimlichen“ Bullenmarkt, der größtenteils auf Käufe der großen internationalen Zentralbanken und Staatsfonds zurückzuführen ist. Die Stimmungsdaten für den gesamten Sektor zeigen, dass das durchschnittliche Anlegerinteresse immer noch nicht annähernd so hoch ist wie im Jahr 2020, dem letzten großen Goldhoch. Große Goldspitzen fallen mit einer optimistischen Stimmung zusammen, nicht mit einer gedrückten Stimmung, wie wir sie derzeit erleben.

Mit fast 3.000 Dollar je Unze hat Gold noch keinen zyklischen Höchststand erreicht. In den Jahren 2025 bis 2026 sind weitere Kursgewinne zu erwarten. Für Anleger, die vielleicht zögern, sich von fast 3.000 US-Dollar für eine einzige Goldmünze zu trennen, deuten die Bewertungsdaten darauf hin, dass Goldbergbauaktien in der nächsten Phase des Anstiegs stärker zulegen könnten als der Goldpreis.


© Christopher Aaron



Der Artikel wurde am 12. Februar 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.