Rick Ackerman: Zeit für ein wenig Skepsis

Ich habe Trump seit seiner ersten Amtszeit unterstützt, aber meine Hoffnungen auf seinen Erfolg erreichten vor einem Monat ihren Höhepunkt, als der S&P 500 nach einem panikbedingten Kurssturz fast genau von dem Zielwert von 4.820 abwich, den ich an die Abonnenten verschickt hatte. Ich sah darin das überraschend schnelle Ende eines Bärenmarktes, der im Februar gerade erst begonnen hatte. Wenn sich meine Vermutung bewahrheitete, bedeutete dies, dass Amerika keine Rezession erleben würde und die Zollkriege ohne bleibende Schäden für die Weltwirtschaft ablaufen würden.

Bislang sieht die Vorhersage - die sicherlich immer noch ein Ausreißer ist - zumindest auf dem Papier gut aus. Der Chart zeigt, wie der S&P seit seinem Absturz im April um ein Haar von 4.820 auf 1.089 Punkte gestiegen ist. Die kräftige Bewegung hat den Aufschrei der TDS-Betroffenen (Trump Derangement Syndrome) etwas gedämpft, auch wenn inzwischen klar zu sein scheint, dass sie niemals zur Vernunft kommen werden.

Dürfen wir unterdessen hoffen, dass die radikalen Veränderungen, die Trumps Agenda bestimmen, Amerika aus einer Schuldenfalle befreien, aus der es keinen Ausweg gibt? Eine Schuldendeflation schien lange Zeit unvermeidlich, weil die öffentlichen und privaten Schulden zu groß geworden sind, um sie zurückzuzahlen.


DOGE-Gewinne in Rauch aufgegangen

Wenn Trump anfangs einen möglichen Ausweg angeboten hat und enthusiastisch schien, das Unmögliche möglich zu machen, hat er vielleicht schon zu viel Schwung verloren, um erfolgreich zu sein. Die DOGE-Kürzungen, die so viele Befürworter begeisterten, wurden vom Kongress, auch von einigen Republikanern, abgelehnt, und es bedurfte der stillen Hilfe der Fed in der vergangenen Woche, um den Anschein einer starken Nachfrage nach langfristigen Staatspapieren zu erwecken.

Wenn nun der Oberste Gerichtshof die "Geburtsortsprinzip" und die landesweiten Verfügungen von "Woke"-Richtern nicht kippt, könnte Trump einen Hattrick an Erfolgen in der Ukraine, im Nahen Osten und in China brauchen, um die Truppen zu mobilisieren.

Noch entmutigender ist die Herausforderung, eine längst überfällige Rezession hinauszuschieben. Eine radikale Umgestaltung der US- und der Weltwirtschaft, wie sie Trump anstrebt, könnte dies möglicherweise erreichen, aber es sieht nicht mehr danach aus, als ob dies eine gute Wette wäre. Das ist vor allem eine Frage des Timings. Trump glaubt offenbar, dass Steuersenkungen, die Wiedereröffnung von Fabriken und ein bisschen MAGA-Rauch die amerikanische Wirtschaft in Schwung halten werden.

Das scheint nun zweifelhaft, und zwar aus keinem anderen Grund als dem, dass 7%-Hypotheken Wohnimmobilien in das gleiche tiefe Loch stürzen werden, das auch Gewerbeimmobilien begraben hat. Auch der Anstieg des Aktienmarktes ist von fataler Hybris geprägt. Obwohl er den wohlhabendsten Amerikanern spektakuläre Renditen beschert hat, wurde die breite Mittelschicht durch die Inflation in den Ruin getrieben. Trump möchte uns glauben machen, dass er einen einfachen und schmerzlosen Ausweg anbietet, aber ein Bärenmarkt bei Aktien wird diese Illusion beenden.

Ich sagte, dass ich meine "wahnsinnig bullische Prognose" so lange veröffentlichen würde, bis der S&P entscheidend unter 4.820 fällt. Ich ziehe den Kommentar jedoch von der Titelseite zurück, weil ich glaube, dass die bisherige Rally von 1.089 Punkten bald zu Ende ist. So stark sie auf dem Chart auch aussehen mag, ich bezweifle, dass sie neue Rekordhöhen erreichen wird. Es sieht so aus, als würden die Aktien stark fallen, eine Entwicklung, die viele Anleger überraschen dürfte.


© Rick Ackerman



Der Artikel wurde am 19. Mai 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.