Frank Shostak: Warum Rezessionen nicht mit sinkendem BIP zu tun haben

Die meisten Wirtschaftsexperten sind der Ansicht, dass ein Rückgang der Wirtschaftsstatistiken, z. B. des Bruttoinlandsprodukts (BIP), auf eine Verschlechterung der Wirtschaftslage hinweist. Nach Ansicht der meisten Experten ist dieser Rückgang des BIP - der als Rezession bezeichnet wird - in der Regel auf einen allgemeinen Rückgang der Gesamtnachfrage nach Waren und Dienstleistungen zurückzuführen. Dies wird vor allem als ein Rückgang der Käufe von Waren und Dienstleistungen durch den privaten Sektor gesehen.

Folglich wird empfohlen, dass die Zentralbank eingreifen und die Nachfrage des privaten Sektors stärken sollte. Dies werde die Wirtschaft aus dem Abschwung herausführen, heißt es. Die von den Experten empfohlenen Mittel sind die Senkung der Zinssätze durch Erhöhung der Wachstumsrate der Geldmenge.

Das zentrale Problem der Wirtschaft besteht darin, dass Güter nicht ohne weiteres verfügbar sind. Diese Güter müssen hergestellt werden, indem verschiedene Dinge in der Natur in Güter umgewandelt werden, entweder in Investitionsgüter (zur Herstellung anderer Güter) oder in Konsumgüter. Die Umwandlung von Dingen durchläuft verschiedene Stufen und braucht Zeit.

In einer Wirtschaft, die im Rahmen der Arbeitsteilung funktioniert, sind einige Personen mit der Gewinnung von verschiedenen Rohstoffen wie Kohle und Eisen beschäftigt. Andere Personen sind mit der Umwandlung von Rohstoffen in verschiedene Werkzeuge und Maschinen beschäftigt. Wieder andere Personen sind mit der Umwandlung verschiedener Dinge in Konsumgüter beschäftigt, wobei Werkzeuge und Maschinen zum Einsatz kommen.

Um diesen Produktionsprozess im Laufe der Zeit aufrechtzuerhalten, ist Sparen erforderlich, um die Produzenten zu unterstützen. Das Sparen unterstützt die Individuen in allen Produktionsstufen - von den Produzenten der unmittelbaren Konsumgüter über die Produzenten von Rohstoffen bis hin zu den Produzenten von Werkzeugen und Maschinen. Dieses Sparen zur Unterstützung der Kapitalakkumulation und des Wachstums wird als „Subsistenzfonds“ bezeichnet, weil es den Einzelnen in den verschiedenen Phasen der Produktionsstruktur unterstützt.

Investitionsgüter sind - wie Konsumgüter - ebenfalls knapp. Um diese Güter herzustellen, ist es notwendig, zu sparen und Opfer zu bringen. Das Ziel ist die Schaffung von Investitionsgütern, die letztlich die Produktion produktiver und effizienter machen und Zeit, Energie und Ressourcen sparen.

Wie wir sehen, bringt es die Wirtschaft nicht zum Wachsen, wenn man die Menschen einfach dazu bringt, mehr zu konsumieren oder auszugeben, um die Gesamtnachfrage zu erhöhen und damit das BIP zu steigern. Die Produktion und das Sparen müssen vor dem Konsum stattfinden, denn das ist es, was einen höheren Konsum ermöglicht.


Was ist eine Rezession?

Eine Rezession ist nicht wirklich eine Abschwächung des BIP und verschiedener anderer Wirtschaftsindikatoren, sondern die Liquidierung verschiedener unproduktiver Aktivitäten, die aufgrund der lockeren Geldpolitik der Zentralbank entstanden sind.

Wir bezeichnen diese Aktivitäten als Blasen. Wenn die Zentralbank ihren geldpolitischen Kurs lockert, legt sie damit den Grundstein für den Tausch von Nichts gegen Etwas, was einer Umleitung von Ersparnissen von wohlstandsfördernden Aktivitäten zu nicht-wohlstandsfördernden Aktivitäten gleichkommt. Dies untergräbt den Prozess der Vermögensbildung.

Sobald die Zentralbank diesen Prozess der Geld- und Kreditexpansion - der eine verzerrte Produktionsstruktur aufgebaut hat - verlangsamt, offenbart eine Rezession die Fehlinvestitionen. Aktivitäten, die aufgrund der früheren Politik des leichten Geldes entstanden sind, werden nun durch eine straffere Geldpolitik weniger unterstützt.

Diese Aktivitäten geraten in Schwierigkeiten - es kommt zu einem Konjunktureinbruch oder einer Rezession. Unabhängig davon, wie groß und stark eine Wirtschaft zu sein scheint, wird eine straffere Geldpolitik die Blasenbildung untergraben.

Daraus folgt, dass Rezessionen oder Konjunkturabschwünge nichts mit der Stärke einer Wirtschaft als solcher zu tun haben. Es geht um die Liquidierung von Aktivitäten, die aufgrund der früheren lockeren Geldpolitik der Zentralbank entstanden sind. Der rezessive Prozess wird in Gang gesetzt, sobald die Zentralbank ihre Politik des lockeren Geldes aufgibt.

Ironischerweise sind Rezessionen eine gute Nachricht für die Erzeuger von Wohlstand. Ein strafferer geldpolitischer Kurs verlangsamt die Umleitung von Ersparnissen von ihnen in Blasenaktivitäten. Dies wiederum stärkt den Prozess der Vermögensbildung.

Den meisten Kommentatoren zufolge besteht jedoch keine Gefahr einer Rezession, solange die Verbraucherausgaben steigen. Das heißt, solange die Nachfrage der Verbraucher steigt, werden gute Zeiten folgen. Aber die Nachfrage kann nicht unabhängig sein, sie wird durch die bisherige Produktion eingeschränkt. Die einzige Möglichkeit, die Fähigkeit, mehr zu konsumieren, zu erhöhen, besteht darin, die Fähigkeit zu produzieren zu steigern. Dies war die Auffassung von James Mill:

"Wenn aber die Kaufkraft eines Volkes genau an seinem Jahresprodukt gemessen wird, was zweifellos der Fall ist, dann wird der nationale Markt, die Kaufkraft und die tatsächlichen Käufe des Volkes um so mehr erweitert, je mehr man das Jahresprodukt erhöht. [...] Die Nachfrage eines Volkes ist genau seine Kaufkraft. Aber was ist ihre Kaufkraft? Zweifellos der Umfang ihrer jährlichen Produktion."

Was wiederum die Nachfrage begrenzt, ist die Fähigkeit zu produzieren. Eine höhere Produktion von Konsumgütern hängt von der Produktion von Investitionsgütern ab. Um mehr Investitionsgüter zu produzieren, ist Sparen erforderlich. Die Antwort liegt nicht in mehr Konsum und Ausgaben, die durch eine inflationäre Geldpolitik angeheizt werden.


BIP und Geldmenge

Die Schlüsselvariable, der die meisten Kommentatoren ihre Aufmerksamkeit widmen, ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP). Da dieser Indikator auf dem Geldumsatz basiert, folgen auf Veränderungen der Geldmenge natürlich auch Veränderungen des BIP.

Politische Maßnahmen, die darauf abzielen, das Entstehen einer Rezession zu verhindern, verschlimmern die Situation erheblich. Diese Politik unterstützt nicht nur bestehende Blasenaktivitäten, sondern ermöglicht auch das Entstehen neuer Blasen, was die Situation noch verschlimmert.

Solange Wohlstandsproduzenten eine ausreichende Menge an Ersparnissen generieren können, um produktive und blasenbildende Aktivitäten zu unterstützen, wird die Inflationspolitik der Zentralbank (die das BIP stärkt) von den meisten Experten als Erfolg angesehen.

Sobald die Fähigkeit der Vermögenserzeuger, die gesamtwirtschaftliche Aktivität zu unterstützen, nachlässt, beginnt die Wirtschaft in ein rezessives Loch zu rutschen. Keine expansive Geldpolitik der Zentralbank kann diese Talfahrt umkehren. Im Gegenteil, sie wird den Konjunktureinbruch noch vertiefen.


Schlussfolgerung

Eine Rezession sollte nicht als zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem BIP-Wachstum definiert werden, sondern als die Auflösung von Blasen, die durch die vorangegangene Politik des leichten Geldes der Zentralbank entstanden sind. Der rezessive Prozess wird in Gang gesetzt, sobald die Zentralbank ihre lockere Geldpolitik aufgibt.

Diese inflationäre Politik kann jedoch nicht ewig fortgesetzt werden, da sonst die Gefahr besteht, dass die gesamte Geldwirtschaft untergraben wird. Entscheidend für die wahre wirtschaftliche Stärke sind nicht starke Wirtschaftsdaten, sondern die Freiheit von der Zentralbank und der Regierungspolitik, die die Märkte und das Geld manipulieren.


© Frank Shostak


Der Artikel wurde am 2. Juli 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.